摘要：
2月国内新能源汽车销量同比增1.8倍，超市场预期
2月欧洲新能源汽车销量淡季不淡，美国渗透率提升空间较大
磷酸铁锂电池装机份额提升至56.9%，低成本优势有助打造爆款车型
一、新能源汽车行业景气分析
（1）2月新能源汽车销量同比增1.8倍，超市场预期
2月新能源汽车销量33.4万辆，同比增长184.3%(前值140%）超市场预期。此前，市场预期新能源汽车经历2021年高速增长后将明显放缓，近两个月销量连续好于市场预期，有望维持高景气。
（2）2月欧洲新能源汽车销量淡季不淡，美国渗透率提升空间较大
据各国政府官网，欧洲八国2月新能源汽车注册量11.8万辆，同比增长26%，渗透率19.2%，环比增加0.2百分点。据Marklines，美国新能源汽车2月销量7.0万辆，同比增长78.0%，渗透率6.6%，环比提升0.4百分点。考虑到欧洲需求仍有增长空间，美国开始发力，国外新能源汽车市场有望维持高景气。
（3）磷酸铁锂电池装机份额提升至56.9%，低成本优势有助打造爆款车型
2022年磷酸铁锂以低成本优势打造更多爆款车型。2月宏光MINI EV销量26116辆，维持销量第一，比亚迪秦、比亚迪宋分别以24501辆和22754辆随其后。销量前十的榜单中磷酸铁锂车型超半数。2月磷酸铁锂电池、三元锂电池装机量分别同比增76%（前值35%）、247%（前值173%），磷酸铁锂当月装机量市占率56.9%（前值54.8%），呈现持续提升态势。
行业机会关注：（1）行业销量超预期背景下，销量增长更为强劲的车企更为受益；（2）磷酸铁锂装机高增以及市占率提升背景下，在此技术上具有全球竞争力的动力电池企业有望更为受益。
风险提示：新能源汽车产销量不及预期，中游价格下跌超预期等。