2月17日，美国指标10年期美债收益率触及2019年12月以来最高至2%上方，因圣路易斯联储总裁布拉德再次呼吁美联储应加快加息步伐，称连续四个月强劲的通胀报告为加快采取行动提供了理由，他呼呼到7月1日的三次会议上应加息一个百分点，并在第二季开始缩减资产负债表，随后，美联储公布的1月份最新利率政策会议纪要显示美联储理事们认为通胀率过高支持尽早升息，必要时或加快紧缩步伐，但缺乏对3月加息幅度及缩表的新线索，对市场来说少了鹰派的惊喜。
美联储主席鲍威尔
美国劳工部公布的1月CPI创下40年来最大同比涨幅至7.5%（前值为7.0%），且为连续第六个月加速上升，这加剧了人们对美联储在3月大幅加息50个基点的猜测提高至八成，这也使得10年期通膨保值债券收益率自2020年6月以来首次升至负0.5%上方。
美国的月度通胀趋势
据彭博社在2月15日监测到的最新数据显示，目前美债市场的交易状况为十多年以来最糟，美债价格延续近七周以来的跌势（债券收益率与价格成反比，收益率上升代表抛售大于购买量），收益率曲线趋陡，使得投资者损失不小，美财政部的大部分国债拍卖疲软也加剧市场抛压，截至2月14日的8周内，美债资金流出规模升至812亿美元，需要注意的是，在去年10 月份首次跌至负值区域后，20年期和30年期的美债收益率曲线继续倒挂。
这也使得现在华尔街做空美债正在成为一个拥挤的交易，交易员们坚信美债收益率势将攀升至3%，摩根大通在2月13日对全球客户的调查显示，美债净空头头寸已升至2017年10月以来最高水平，自今年初以来，指标10年期美债已上涨45个基点，美债指数在2021年的总回报率为更是负2.3％，为九年以来的首次，德银的报告还显示，截止2月13日，包括高收益率垃圾债券在内的各期限美债产品中有高达85%的债券实际收益率扣除通胀后为负值。
另据美国财政部在2月16日最新发布的国际资本流动报告也显示（美债官方数据会有两个月的延迟惯例），2021年12月，包括全球央行、海外私人资金在内的大机构外资净流出334亿美元，全球央行官方资金净流出190亿美元，且为去年5月以来最大规模的美债资金外流，其中，全球央行连续第七个月净抛售美债，与此同时，美国国内私人投资者净卖出376亿美元的长期外国证券，海外投资者则增持美国长期证券的净购买量为769亿美元。
美国印钞厂一角
值得注意的是，美国财政部的报告还显示，2021年12月，中国大幅度减持了122亿美元的美债至1.0687万亿美元，结束了此前连续三个月大幅增持美债的状态。
正如下图数据显示，继2021年9月小幅增持6亿美债后，在10月份大幅度增持了178亿美债后，在11月再次大幅增持了154亿美债。去年8月，中国大幅减持了213亿美元，对美债的持仓规模创下2010年以来最低至1.047万亿美元，总体来看，中国在2021年净小幅减持了36亿美元，目前仍为美债的第二大海外债权人。
日本在2019年6月所持的美债仓位超过中国成为美国第一大债权人，并保持至今，日本在2021年12月减持美债230亿美债至1.304万亿美元，这也意味着中国和日本两国在去年12年都结束此前连续集体增持美债的状态。
不过因为美债官方数据会有两个月的延迟，近一个月以来，随着十年期美债收益率震荡加剧上涨，我们料将会看到在今年1月和2月会有更多的抛售。比如，美国财政部的最新报告显示，去年12月，除了中国和日本两大债权人开始大幅减持美债外，还包括卢森堡、瑞士、巴西、法国、印度、新加坡、韩国、挪威、泰国、荷兰、澳大利亚、越南、波兰、菲律宾、阿联酋、意大利、哥伦比亚及智利等18大美债主要持有者也均出现不同程度的减持美债，仅英国，爱尔兰及加拿大等少数债权人增持了美债（具体数据细节请参考下图）。
而最令美债投资者担心的是，作为美债最大的接盘者美联储也将在今年3月退出购债行动，甚至还可能会在第二季度开始缩表（抛出美债），这也意味着，在2022年，那些当初选择套利的美债大机构投资者也会跟随美联储一起出售美债，从而使需求转向比如黄金等战略性资产。正如下面这张由IMF和世界黄金协会提供给我们的数据显示，我们注意到最近几个月从美国债券到黄金的置换趋势仍在继续，最新的数据正在反馈这个趋势。
据世界黄金协会2月11日公布的最新报告，2021年全球央行的黄金净购量高达463吨，截止1月，全球创纪录的资金流入黄金支持的ETF达3785吨，创下新高，仅1月，全球黄金ETF在北美基金的主导下就净流入46.3吨，为去年5月以来的最高位。
值得注意的是，亚洲黄金ETF总流入量的60%以上来自中国，更让投资者感到意外的是，据世界黄金协会和海关数据显示，2021年，中国更是进口了818吨黄金，大幅度高于2020年约120吨的进口量，自2020年4月以来，中国已经陆续发放大量黄金进口配额，分析师预计中国市场的黄金需求将在农历新年后再次上升，中国大部分的黄金进口来自瑞士、澳大利亚和南非等地，中国和印度市场的黄金需求约占全球市场的40%。
不仅于此，另一个渠道的新数据也显示，据美国金融网站Zerohedge在2月14日援引的一份瑞士贵金属研究机构发布的一份更新版行业报告显示，最近有一批约160吨黄金已经在1月从欧美运抵中国市场。
一架深夜货机上堆满了装黄金的箱子
而以上这些数据统计表明，加上中国2021年进口的818吨黄金，自2021年初至1月，共有978吨黄金已经分批次地运抵中国。但事情并没有到此结束，更让人意外的是美国市场的黄金销售亦十分火爆，美国人正在抢购和囤积金币，销量创新高。
据世界黄金协会在2月11日公布的数据显示，1月份美国鹰金币的销售量为18.15万盎司，在历年的1月份销售总量中排名第三，这也是延续了2021年120万盎司销售量（自2009年以来最高的年度销售量）的强劲表现。2021年以美国市场为代表的银币销量也创下历史新高，银币销量为1.477亿盎司。
据Metals Focus预测，尽管美国2月10日公布的消费信心指数出现十一年以来的最低，但美国的金银币市场将保持强劲态势，预计2022年金币销量将超过140吨，料将创下10多年以来的新高。但更让人意外的是，据美国堪萨斯州在2月1日更新提出的一项提案（HB2123）显示，该州将承认黄金、白银为法定货币，并使其与美元相提并论。比如，美国数据公司Palantir表示，他们购买了5000万美元的金条以应对风险事件和高通胀，并邀请其客户也用金币来购买其服务，这是CNBC在2月10的报道中为我们提供最生动的例子，而就在这个节骨眼，又出现了一件意外的事情。
据全球顶级的对冲基金经理Crispin Odey在2月7日更新发表的一份更新版的行业报告中表示，美财政部可能会很快会没收黄金，禁止私人持有黄金，只允许持有美财政部发行的金币，未来可能会试图将黄金货币化，因为虽然美联储一直在淡化通胀预期，但美国可能将会失去对通胀的控制，而这也就解释了美国消费者和一些精英近段时间为什么要大量买入金银币的原因了，这背后体现的正是现在美国正在将数万亿美债进行了货币化，这也意味着美国个人再也没有黄金私有权。（完）