作者 | 贾卫中
来源 | 选车网
春节后开盘，A股迎来“开工红包”——汽车板块、锂电池板块，当天分别有超过75%、80%的个股上涨，但是在这波行情中，创业板唯一一只市值超万亿元的上市公司——宁德时代股价出现大幅波动。
据统计，2月7日-2月11日的5个交易日中，宁德时代股价一周内跌去17.34%，总市值单周蒸发近2400亿元。宁德时代上次股价大跌是去年年底。2021年12月24日，宁德时代当天股价下跌7.28%，从624元的开盘价，跌至576.8元收盘价，股价首次跌入500元时代。
当时宁德时代股价大跌，同样引发媒体广泛关注。《宁德时代大跌，市值损失超千亿，产业链集体重挫》、《“宁王”大跌带崩创业板，这轮下跌是否孕育着新的机会？》、《宁德时代大跌的根本原因是什么》……
这些非常吸引人的标题背后代表了媒体人不同的观点。一方面的观点认为：“宁德时代股价下跌，原因是与小鹏汽车出现矛盾，小鹏决定降低宁德时代的电池供应，并引进中航锂电作为新的主要电池供应商。宁德时代电池一哥的地位岌岌可危。”
另一方面认为：“宁德时代在动力电池领域市占率超过30%，超越第二名（LG新能源2021年市占率20.3%）10个百分点，中航锂电作为一匹黑马，虽然来势汹汹，但是要和宁德时代一决雌雄，那是痴人说梦。宁德时代股价下跌的原因只有一个：定增。定增对象在打压股价，以便获得低价定增的筹码，这才是根本原因。”
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这是当时的主流争论，那么近期宁德时代股价波动原因何在？难道公司经营出现问题了？
1月27日晚间，宁德时代发布2021年业绩预增公告：“公司预计实现净利润为140亿元至165亿元，净利润同比增长150.75%至195.52%。”这意味着公司2021年净利润预增上限近两倍。
谈到2021年业绩增长的原因。宁德时代表示：“主要系2021年新能源汽车及储能市场渗透率提升，带动电池销售增长；公司市场开拓取得进展，新建产能释放，产销量相应提升；公司加强费用管控，费用占收入的比例降低。”
上述业绩预告表明2021年宁德时代业绩骄人，今年1月新能源汽车销量同比大涨，宁德时代业绩如何？近期，宁德时代相关人士接受《证券日报》采访时透露：“由于需求端旺盛，春节期间公司将正常开工生产。”
春节期间宁德时代在加班生产，说明该公司经营状况良好，为什么春节后股价会出现异常波动？
近期，机构对市场分析的措辞中能看出端倪。国泰君安提出：“赛道型公司在经历了持续调整后，性价比逐步抬升。”兴业证券认为：“热门赛道拥挤度回落至低位。”
上述机构的投资策略，说白了就是前期部分赛道股股价太高了，现在可能逐步要向价值回归。
何为赛道股呢？有媒体提出：“一个行业的实物出货量，如果一直是增加的，那么，这个行业就算是在风口上，在赛道上，绝对是一个成长的行业，不少投资者会想当然的认为这是一个不错的行业，值得投资。”
但是，现象的背后隐藏着一个朴素的逻辑：通常情况下，一个行业高速发展，又有不错的利润，就会吸引逐利的资本涌入这个行业，从开始的供不应求，快速进入到供需弱平衡，紧随而来的就是产能过剩、严重的产能过剩……
有业内人士告知《选车网》：“所谓的赛道股在任何年代都是存在的，90年代的家电股，2000年代的房地产股，2010年后的电信、媒体、科技股，以及近些年火得烫手的新能源股……现在有多热闹，火焰有多高，未来的冰点可能就有多冰冷。”
本周赛道股迎来上涨行情，宁德时代股价开始反弹。但中原证券认为：“市场结构性特征依然较为显著。值得注意的是，赛道股虽然全面反弹，但两市成交量未能有效放大，存量博弈特征明显，创业板指数能否探明阶段性低点仍需验证。”
此次，我们以宁德时代为例与大家探讨近期赛道股出现波动的情况，希望个人投资者在A股风格转换的过程中保持理性、谨慎行事。
（图片来源：互联网）