张坤张磊，一起斩仓“眼科茅台”，但爱尔眼科股价却未跌反涨三季度业绩下滑，张坤、张磊一起跑了下一个通策医疗？

文宇正轩

来源：投资网东40首都

10月25日交易会后，被称为"Eye Mao"的艾尔眼科发布了2021年第三季度报告，但结果令其他股东大吃一惊——第三季度营收同比下降3.48%，净利润同比增长2.05%，非净利润同比下降5.38%。

更糟糕的是，同时披露的前十大流通股东数据显示，两年半以来第五大股东高高在第三季度几乎平仓，除了公开发行一位兄弟张坤的仓位也大幅减少外，他的基金退出了前十大股东。

但由"制药女神"居伦管理的中欧健康混合证券投资基金在第三季度飙升至1.09亿股。

令人意外的是，26日A股开盘后，艾尔眼并没有下跌，反而迅速反弹。

<h1级"pgc-h-arrow right-right"数据轨道"13">第三季度业绩下滑，张坤、张磊一起跑</h1>

根据Aer Generale的公告，其前三季度的营业收入为人民币11，596百万元，同比增长35.38%;净利润为人民币20.03亿元，同比增长29.59%;不计经常性损益的净利润为人民币21.75亿元，同比增长37.58%。

从表面上看，Aer Eye的第三季度业绩不错，但如果只看第三季度，Aer Eye的营业收入为42.48亿元人民币，同比下降3.48%，净利润为8.88亿元，仅增长2.05%，而净利润下降5.38%。

对于业绩不理想，Aer董事长陈邦在业绩交流会上解释，主要有两个原因：

首先，去年同期的基数很高。去年第三季度国内疫情有所缓解，而Eyre Eye的业绩实现了爆发式增长，因此今年第三季度的基数较高。

其次，疫情一再爆发。2021年上半年国内疫情相对正常，从7月南京爆发、广州、武汉、长沙等疫情开始，7-8月是亚逸的旺季，很多门店都开不开。此外，近日艾尔曾计划举办一次大规模的近视活动，但也在25日决定推迟。

事实上，对于大多数投资者来说，Aer今年第三季度的表现比去年同期很难实现。2020年第三季度，爱尔眼实现营业收入44亿元，同比增长47%，非净利润为10.02亿元，同比增长85%。

但尽管今年受到零星疫情的不利影响，但去年同期收入和非净利润分别增长了近50%和85%的Aer Eye在今年第三季度仅录得负增长，仍超出投资者的预期。在过去几年中，Aer Eye实现了20%的收入净增长和30%的净利润增长，其中包括2020年疫情的影响，这并没有阻止艾尔眼科的增长。

去年第三季度，Eyre Eye的股价继续上涨，2月份涨至90美元以上，但随后发生了一系列丑闻，包括出售非必要手术，使抗疫医生Effin的右眼几乎失明，以及一名前员工报告说，公司领导人曾要求员工家属进行眼科手术以减少视力。

由于丑闻，Eyre Eye的股价已从3月份的高点暴跌，在截至3月的2020年第四季度的最后一个交易日收于47.32美元，但过去12个月的每股收益为95.76倍，远高于医疗保健行业的平均水平（66.78倍）。

比短期业绩波动更让股东担忧的是，具有投资领头羊角色的高和一方达张坤已经悄然退出。

根据Aer Eye的2020年年中报告，截至2021年6月30日，高讯资本管理有限公司-HCM中国基金持有艾尔眼科第五大流通股东Aer Eye的8200万股股份，总头寸价值约为40亿元人民币;

在刚刚发布的三季度报告中，截至2021年9月30日，高智晟和Efonda Blue Chip Select均跌出前10名股东，即使基于最低减持至2000万股，高智晟和Efonda Blue Chip Select也将其持股量减少了至少75%和40%。

唯一的好消息是，由"药学女神"居伦管理的中欧健康混合证券投资基金在今年第三季度增加了对该公司的持股，从期初的7360万股大幅上涨至1.09亿股，成为艾尔眼科的第三大股东。此外，前十大股东之一的广发医疗和工银信用瑞士前沿医疗这两只公募基金在第三季度分别增加了436万股和508万股。

<h1类"pgc-h-right-arrow"数据跟踪""64">下一个普通医疗保健？</h1>

不少股东担心，艾尔眼科将是下一个医疗总方针。

10月14日，以"牙毛"为旗号的通则医疗突然潜入锅中。当晚，同泽医疗公布了第三季度业绩，单季度营收8.19亿元，同比增长12.44%，净利润2.7亿元，同比增长5.88%，远低于市场预期。

财务业绩公布后，10月15日同泽医疗继续低迷，10月18日下跌4.71%，短短三个交易日内下跌近25%，市值蒸发250亿美元。

值得注意的是，通泽医疗也是张坤的重磅股票之一。不过，第三季度报告显示，张坤管理的亿方达中小基金退出了前十大流通股股东。另一方面，居伦的基金在第三季度继续增持。

同样，过去几年的热门医疗保健股在2020年爆发期间面对不断上升的表现而翻了一番，看起来比General Healthcare更糟糕。

同泽医疗的营收增长和利润增速，虽然只是过去几年平均水平的一半，但增长好坏，而艾尔眼科不仅营收、非盈利双负增长，"跑路"除了张坤，这一次还加大了两年多的高调医护。

事实上，随着过去几个月股价的大幅变动，Aer Eye的股东构成也发生了重大调整，呈现出重大的外逃和零售跟进趋势。

根据财务报告，今年第三季度流通量前十大股东持有的股份总数下降了5700万股，前十大机构股东持有的股份总数下降了约25%，不包括管理层和香港中央结算所。与此同时，Aer的股东份额从6月底的195，500名增加到三个月的270，800名，三个月内净增加75，000名。

不得不说，这一波基金投资者的差异是显而易见的，张坤张磊用脚投清了立场，医学女神居伦坚决抄底。更有趣的是，在第三季度报告发布后，艾尔眼科第26届会议并没有回落，迅速反弹。