平安投资新局：华夏幸福阵痛犹在，新方正重组开启

在投资方面，中国平安正在品尝着两种滋味：

一边，参与新方正集团股权投资积极推进，顺利拿下控股权；另一边，被迫成为华夏幸福第一大股东，在焦急等待着华夏幸福的债务重组，以减少亏损。

面对如此现实的“冰与火“，平安资管迎来了新的掌门人。

火热推进医疗布局

平安拿下“新方正”66.51%控股权

2月6日，中国平安发布公告称，1月30日，平安人寿收到《中国银保监会关于中国平安人寿保险股份有限公司股权投资新方正集团的批复》，银保监会同意平安人寿投资新方正集团。

按照此前《重整投资协议》的约定，及重整主体的债权人对债权清偿方案选择情况，平安人寿将出资约482亿元受让新方正集团约 66.51%的股权，成为新方正集团名副其实的控股股东。这一投资的落定，标志着中国平安将开启以新北大方正为主要资源的医疗板块的布局。

众所周知，方正集团的前身是“北京大学新技术公司”，成立于1986年，经过30多年的发展，当下的方正集团已经是一个业务涵括信息技术、医疗医药、金融产业、大宗商品贸易与地产五大板块的综合性大型集团。

尤其是医疗资源方面，“北大”两字就具有足够的分量。无论是北大第一医院，第二医院，第三医院，还是北大国际医院，亦或是北大口腔医院等，都在医疗界占据很重要的位置。而且，与北大人才科技资源相衔接的优势，也让这些医疗资源有着丰富且高水平的人才供给。

由于看好这些医疗资源，平安坚定了积极争取方正集团重整的“参与权”。不过，对于平安参与方正集团的重整，接盘原方正集团的部分债务一事，市场上众说纷纭，有人说 “亏了”，有人说“赚了”，到底是亏是赚，或许只有平安自己知晓。

且不论参与方正集团重整一事的盈与亏，单从平安接触该事件的初衷就能知晓，这是为了日后的战略发展做铺垫。

在平安决定参与方正集团重整时曾表示，此举是为了进一步深化医疗健康产业战略布局，将北大医疗产业集团下属优质医疗资源与保险专业能力、医疗科技能力紧密结合，构建“有场景、有服务、有温度、有频率”的医疗健康生态圈，打造未来价值持续增长的新引擎。

1月31日，平安也在官方微信平台发布的消息中称，2021年10月28日，中国平安首批高端健康管理中心在北京、深圳两地同步挂牌成立，该批健康管理中心分别依托北大国际医院和平安龙华医院等医疗资源，为客户提供预防、医疗、康复等全闭环健康管理服务。这是平安在高端健康管理领域的重要布局，也是“保险+健康”创新服务模式的全新探索。

平安集团董事长马明哲也曾表示，金融是平安的现在时，医疗是平安的未来时。也就是说，对于医疗平安有着更大的“野心”，而方正集团的重组，恰好给平安提供了机会。

如今，这一战略投资已落地。

华夏幸福重组生变

短期阵痛犹在

就在平安积极筹划投资新方正集团，心甘情愿为其还债时，另一桩投资是非不断，因华夏幸福的巨亏而受到牵连。近期，华夏幸福的债务重组事项更是新生变故。

近日，中融信托发布临时管理报告称，由于华夏幸福提供的债务重组条件违背了《债务重组计划》和债务化解工作的原则，且债务重组条件仍存在较大的风险，为了保护委托人的利益，作为受托人中融信托暂时无法代表本信托计划加入华夏幸福债委会，或代表本信托计划接受华夏幸福目前的债务重组方案、签署《债务重组协议》。

也就是说，此前华夏幸福拟通过债务重组来还债的计划出现变故。虽然在中融信托发布公告后，华夏幸福也在第一时间表示已经与中融信托进行多轮协商，正在对协议具体内容做进一步详细沟通，但中融信托最终是否继续参与华夏幸福的债务重组一事仍存有很大的不确定性。

当然，谈及华夏幸福的债务问题，绕不开的一大主角、大股东是平安。作为“被动”成为华夏幸福大股东的平安，其实在华夏幸福上已经填补了不少资金。

自2021年以来，因华夏幸福爆雷，陷入流动性危机，平安也深受影响，不但股价下跌，公司盈利也开始“缩水”。

数据显示，2021年上半年，平安对华夏幸福相关投资资产计提资产减值359亿元；2021年前三季度，平安归属于母公司股东的净利润为816.38亿元，同比下降20.8%，将下降的主要原因归咎于对华夏幸福相关投资资产进行减值计提等调整的影响。

可见，对于华夏幸福的处境，平安当下也进退两难，“不想参与但又不得不参与”。2021年10月，华夏幸福表示要通过卖出优质资产回笼资金、出售资产带走债务、现金清偿、债务展期等方式分批实现债务化解，这样的处置效果如何，从如今的华夏幸福现状便知一二。

1月29日，华夏幸福公告称收到上海证券交易所关于公司业绩预告事项的问询函，在这份问询函中，华夏幸福预计的2021年业绩情况提前曝光：

“2021年度归母净利润亏损331亿-391亿元，扣除非经常性损益后净利润亏损318亿-328亿元，同比由盈转亏，且较2021年三季报亏损金额明显扩大。”

值得一提的是，此前中信建投曾分析认为，华夏幸福债务重组计划超预期，预计平安的债务本金均将获得偿付，后续无需再次计提债权减值，且存在减值转回的可能；同时，预计平安后续亦无需再次计提对华夏幸福的股权减值，虽然长期股权投资计提减值无法转回，但将随着华夏幸福运营好转恢复“造血”能力而提振，也可在资产处置时一并转回。

按照这样的逻辑，如今华夏幸福的亏损金额在2021年四季度进一步加大，债务重组计划也出现变故，这或许也将对平安减值转回、挽回部分损失的进度产生影响。

资管迎新掌门人

人员调整或成关键

一冷一热的处境下，平安如何平衡“冰与火”之间的温差，反思投资中的得失，备受关注。

就在平安人寿投资新方正集团获批，华夏幸福债务重组出现新变故之际，平安对投资领域的高管正在进行调整。2月7日，银保监会披露，核准黄勇担任平安资管董事长的任职资格。

作为华夏幸福的主要债权人之一，平安资管曾斥资180亿元拿下华夏幸福25.25%的股份。如今华夏幸福的困局也在影响着平安资管的发展，此次人事调整是否能对平安应对华夏幸福债务所有改善，仍待时间考验。

除了调整平安资管的高管外，平安还调整了集团的首席投资执行官。

2022年1月20日，平安发布公告称，拟任命邓斌出任平安集团首席投资执行官（CIO）。陈德贤因个人年龄原因卸任，将继续担任集团投资管理委员会主任。 有媒体报道，中国平安强调投资策略和资产配置不会发生重大变化，投资策略仍然聚焦于缩短资产负债久期缺口，积极把握时点和行业，增厚投资收益等。

除此之外，近期有媒体称，平安系正酝酿从人事层面介入对方正证券的管理，来自平安理财的一名高管将空降至方正证券担任高管。虽然此消息被方正证券否认，但作为新方正集团的控股股东，未来的人事安排也会在预料之中。

所谓战略布局，人事先行。通过人事调整来规划公司未来的计划，或许是平安处理这些大事的关键所在。无论是重组新方正集团，还是应对华夏幸福债务问题，都将成为重要看点，『A智慧保』将持续关注。