紫光集团落袋智路投资和建广资产，浙江国资与阿里联合体落败

历经近 1 年的谈判、筛选，走向破产重整的紫光集团终于确定了接手方。智路资本、建广资产等七家机构组成的联合体，击败浙江国资与阿里巴巴联合体，成为紫光破产管理人选定的战略投资者。

启动重整的法律流程严格说还没走完，但走到现在这局面，战略投资方已不太可能有变动。

紫光集团是中国最大校企清华控股集团旗下的重要科技集团，在半导体、云计算领域布局广泛，旗下有紫光股份（包含重要服务器厂商新华三）、紫光国微、长江存储、紫光展锐、紫光云等资产，整体规模近 3000 亿元人民币。

去年 11 月，紫光集团因还不起一笔 13 亿元的私募债本金开始深陷多重债务违约，引发了后续的破产重组。

据《财新》等媒体的报道和公开信息，重整工作组于今年初开始筛选潜在战略投资者，历经 3 轮竞争，到 10 月末剩下最后两个投资方。

最终胜出的建广资产（2015 年成立）和智路资本（2017 年成立）从一开始就以联合体身份参与竞购；前者实际控制人是中国建银投资；后者实际控制人是中芯国际前高管李滨，他也是建广资产的股东。

李滨同时是中关村融信金融信息化产业联盟（融信信息）理事长，该联盟理事单位包括智路、建广，还包括北方华创、北京君正、长电科技、中芯国际、韦尔股份、高通（中国）、恩智浦（中国）等，包含中国半导体市场中重要的国企、民企和外资分支机构。

智路、建广此前的一个知名操作是收购荷兰汽车半导体企业恩智浦标准产品业务，将其更名为安世半导体，后转手把安世半导体卖给了 A 股上市公司闻泰科技。

本月初，智路资本又以 14.6 亿美元收购全球最大半导体封测企业日月光在大陆的四座工厂的权益。

公开信息显示智路和建广并不具体运营半导体公司。这类似紫光集团之前之于各子公司、孙公司的角色——它是一个控股公司，并不参与多数旗下公司的日常经营。

另一竞购方阿里，先是自己单独参与，后与浙江国资组成联合体。据报道，在 10 月第一次债权人大会后，紫光集团确定的债务规模已超 1000 亿元；破产重整工作组要求战略投资者整体承接紫光集团业务，不接受分开接手。

所以阿里就算竞购成功也是利弊兼具。其云计算业务与紫光集团的新华三、紫光云有一定协同，但跟做手机芯片的紫光展锐缺少交集；且紫光集团还有长江存储这样的烧钱业务。整合它们对阿里是不小挑战。（程曼祺 马慧）