今天全球外汇市场中最刺激的恐怕是日元，日元最近在贬值趋势中，今天开盘后，一开始是正常的贬值走势，4点32分的时候突然快速贬值，连破159和160两道大关，空头用力之猛也极为罕见，只是空头的快乐也仅仅维持了两个半小时，7点03分，突然一股强大的买盘力量注入，日元被直接拉起，不到一个小时就回到了155，10点34分的时候甚至甚至到154，截至北京时间17点，日元汇率已经升值到155.8左右，升值幅度1.55%。
日元今日的走势非常罕见，盘中剧震，振幅高达3.56%，是2023年12月8日以来最大的一次，多空双方的交锋之激烈从K线图中的上下影线就能感知，是什么打破了贬值的势头？外界纷纷猜测是日本政府进行干预了，但是到笔者下笔之时，日本政府并没有正面回应，能够在短时间内逆转走势的，除了日本政府也很难想象还有其他力量。
在全球主要货币中，日元的贬值幅度是最大的，不仅对美元贬值，对人民币也大幅贬值，今年对美元贬值近11%，对人民币也贬值超过8%，2021年以来，日元对人民币贬值幅度依次为14.4%、5%、4.55%和8.2%，累计贬值36%，贬值幅度之大简直令人难以相信。马上就是五一黄金周了，用人民币消费以日元计价的商品或者服务就会变得便宜很多。
今天日本政府到底下场了没有？外界认为应该是下场了，我也认同这种观点，日本央行是有这个能力的，外汇汇率的变动最直接的影响是两种货币的买卖交易供给，在某一个时间点内买入日元的力量多，那么日元就升值，同理，买入美元的多，那么日元就贬值，日本政府有一万多亿外汇储备，而且90%以上都是美债。在盘中那段急促的贬值趋势中，如果政府不进行干预的话，最后是什么结果很难讲，兵败如山倒，溃败是会传染的，从策略上来看，在空头最得意的时候给予当头一棒的效果也最好。
从外汇储备来看，日本政府完全有这个能力维持汇率的稳定，只是迫于美国的压力不敢做得太高调，美国现在不允许他国抛售美债的，耶伦来中国两次了，媒体都开玩笑说是来要求中国买美债的，至少别抛，中国应该也没有抛，毕竟现在美债价格低，抛售不划算，搞不好还得亏损，但是可以选择到期后不再增持，美债规模自然就慢慢小了，我们政治独立，可以根据自己的需要做出决策，但是日本并没有独立，是美国在遥控的。
日本会不会就完全躺平？完全不做任何反抗？我认为也不太可能，到关键的时候还是会干预一下的，不能太高调，又不能太用力，要用最少的力量干出最佳的效果，这个就很考验技术了，今天的操作明显是做得非常漂亮的，在空头击破160的时候及时出手了，避免击穿1990年的低点（当时是160.35，今天是160.16），就差那么一点点。
这种精准的干预能够改变日元贬值的趋势吗？也不能，日本既不敢加息，又不敢大量抛售美债，这个弱点被市场看穿了，底牌被看穿了，日本也就被动了，日本只能是慢慢熬，熬到美元降息的时刻，在此期间，日本政府可能会采取小幅度的这些措施，比如稍微加息一下，比如关键时刻小规模干预一下外汇市场，这些措施都能够迟滞日元贬值的速度，以期熬到美元降息。
日本最大的对手是时间，美国在考虑降息的时机时会考虑日本的感受吗？很难，美国会优先考虑自己的利益，在维护自己利益的情况下，盟友的利益也是可以吸收的，日本又不是第一次了，明年就是《广场协议》签订40周年纪念日了，日本能够撑到那个时候吗？
日元一旦贬值到200多，那就真的撑不住了，外资以及内资会抛售所有日元计价的资产，甚至会大量借入日元进行抛售，进一步迫使日元贬值，资产价格打下去之后才是美国资本收割的好时候，日本当前的房价以及股市依然处于历史高位，这个价格不掉，就没有收割价值，顶多去日本消费一下，只有等到日元计价的资产价格崩盘的时候，才能以最低的价格抄底日本优质资产，这一天会到来吗？