出品 l 觀點财經
作者 l 大钊
“有華人的地方，就有香港無線電視的節目”。
這話一點都不誇張。至今，香港無線電視（也就是大家熟知的“tvb”）仍舊是全球唯一一家能夠全面覆寫兩岸三地的華語電視媒體，并且是全球第一家能夠在香港、澳門、中國大陸、台灣均能得到當地準許，合法落地，進入兩岸四地千家萬戶的電視媒體。
tvb制作的各類電視節目及宣傳短片等屢獲殊榮，至今已經獲得三百多項國際重要獎項。
1997年，tvb入選亞洲五十年間最具競争能力企業、全港二十大傑出商業機構及亞洲二百家卓越公司；
2001年，tvb獲得美國國家廣播協會頒發的“2001年國際廣播卓越大獎”。
而tvb在大陸地區的影響力，多來自那些極具影響力的電視劇集，比如：
《上海灘》《巾帼枭雄》《我的野蠻奶奶》等年代劇；
《尋秦記》《金枝欲孽》《宮心計》《洗冤錄》等古裝劇；
《壹号皇庭》《法證先鋒》《鑒證明錄》《刑事偵緝檔案》《讀心神探》《妙手仁心》等時裝職場劇以及《創世紀》這樣的商戰劇；
還有翻拍了一版又一版的金庸、古龍武俠劇。
另一方面，tvb為了支撐自己的電視劇業務，獨立打造了一個龐大的演藝隊伍。
1972年，無線電視藝員訓練班開班，此後源源不斷地為香港演藝界輸送了大批人才，比如：
1974年的學員周潤發、吳孟達、任達華；
1975年的學員黃杏秀、杜琪峰；
1977年的學員陳玉蓮、呂良偉；
1980年的學員黃日華、苗僑偉；
1981年的學員劉德華、梁家輝；
1982年的學員梁朝偉、周星馳、吳鎮宇、歐陽震華等等。
這些人，到今天仍舊是香港影視界的“台柱子”，毫不誇張的說也是整個華語影視界的中堅力量。
此外，tvb還涉及遊戲節目、音樂盛會、兒童節目、綜藝節目、體育賽事、社會公益節目等多品類電視節目。
從投資角度來看，1990年3月到2000年3月，tvb母公司電視廣播（0511.hk）股價10年10倍，年均複合收益率為26.61%，同期恒生指數年均複合收益率為17.40%，跑赢大盤9個百分點。
如今，國内以“愛優騰”為主的長視訊平台商業模式仍在調整和試驗階段，芒果超媒憑借成熟的模式率先盈利，但也在疫情下遭受不小打擊。
故我們希望解構tvb的模式和價值，進而評估國内影視、綜藝等相關長視訊内容的未來格局演變。
模式何其相似
tvb最明顯的優勢就是内容的自制能力。
自成立之初tvb就堅持自制劇，劇集從故事創意到拍攝完成，每一環節都有明确分工的流水線式的制片方式。這種模式中，監制為核心，全權負責故事構思、演員選擇、後期制作等。編劇、導演等全部為監制服務。
一般情況下，一部劇本完成十五六集左右即可開拍，兩個編劇、四個導演在監制的帶領下，三個月内可以完成20集電視劇的拍攝。
而“标準化”的拍攝流程，也在一定程度上幫助tvb節省了成本。
2018 年，tvb每集自制劇（非合拍劇）成本在100萬港币左右，其中70%用于維持整個工業化機器，保證每個環節流程的運作，而包括演員片酬在内的部分僅為30%左右。
為了保證各個環節流暢銜接，tvb每一項工種都嚴格細分，編導、編劇、導演，全部分初級、中級、進階，其中每次晉升需要3-5年的積累，是以從普通底層到監制，平均需要20年，通過嚴格又層級分明的晉升體系，制作人得到了充分的篩拔和鍛煉，培養建立起堪用的人才梯隊。
同時，tvb還有獨特的演員發掘、培養體系，通過舉辦多種比賽招募影視人才。
除了前面提到的無線電視藝員訓練班之外，1973年tvb舉辦首次“香港小姐”選美比賽且一直延續至今，其中張曼玉、蔡少芬、李嘉欣、佘詩曼、邱淑貞、胡杏兒等“港姐”都進入影視圈，成為一代觀衆心中的“女神”。
1982年，tvb舉辦首次“新秀歌唱大賽”，随後數年發掘出了李克勤、周慧敏、鄭秀文、鄭伊健、李玟等紅極一時的歌手，“唱而優則演”的也不在少數，如鄭伊健就在2005年獲得“1985年到2005年香港十大最高票房男演員第5名”。
在強勢管道、優秀模式和大量影視人才的支撐下，tvb上世紀80、90年代發展迅猛，爆款劇集頻出。大衆熟知的如《妙手仁心》系列、《鑒證明錄》系列、《金枝欲孽》系列、《溏心風暴》系列等均出自這一時期。
tvb制播一體化商業模式的價值主要展現在内容制作價值、選品價值、管道價值。相較而言，國内愛優騰芒等長視訊平台仍處在發展的初期，近年來才開始重視上下遊布局。
目前，長視訊平台都在走差異化自制路線。
愛奇藝建構選片團隊，面向全市場進行選品；
騰訊視訊采取ip泛娛樂全鍊條自制思路，更傾向于騰訊體系内的ip（如閱文集團和騰訊漫畫等）；
芒果采取創作制作播放一體化自制路線。
圖檔來源：東興證券
2020年，愛奇藝、騰訊、優酷的季播綜藝自己比例分别為35%、45%和37%，芒果tv季播綜藝自制比例達到89%，遠高于其他平台。
内容制作團隊方面，以芒果tv為例：
資料顯示芒果tv有12個影視劇制作團隊，30家戰略合作工作室。同時有20個綜藝節目制作團隊，以何忱、單丹霞兩大工作室領銜，形成了獨立工作室、s級團隊、a級團隊、初創團隊的四級管理體系。
但是沒有使用者忠誠度是視訊網站的緻命傷，使用者被内容而不是平台所吸引，因而一旦内容投入減緩，使用者會立即投奔其他平台，這是導緻愛騰優等頭部長視訊網站内容投入居高不下的主要原因。
故而選品能力顯得尤其重要，愛奇藝采取面向全行業選品的政策，其擁有資本及管道等優勢，在雙方合作中占據主導地位，收獲絕大部分爆款作品的商業價值。近幾年大熱的《河神》、《老九門》、《鬓邊不是海棠紅》等背後均有愛奇藝的影子。
與愛奇藝“廣選品”政策不同，騰訊視訊對外合作聚焦頭部影視公司，如華策、新麗、歡瑞世紀、慈文等。也打造出《慶餘年》、《鬥羅大陸》、《怒晴湘西》、《雲頂天宮》等爆款。
從芒果tv季風劇場的片單來看，不同于當下其他長視訊平台的類型化劇場，季風接下來的題材在延續“溫暖現實主義”的調性基礎之上，依然覆寫多元題材。《獵狼者》、《謊言真探》《我在他鄉挺好的》、《天目危機》、《第十二秒》等相繼播出。
是以從某些角度來看，愛優騰芒果們似乎在重走tvb的路線，而我們也可以參照tvb的發展曆程來推測長視訊平台的競争趨勢。
tvb對愛優騰們的啟示
火爆的tvb進入2010年前後，表現開始顯著衰弱。
tvb的衰落，表現在很多方面：
第一是人才流失，tvb對于藝人管理嚴格但薪資待遇低，導緻2010年開始，較大咖位的明星和制作人批量離開tvb到内地發展；
第二是内容優勢消失，随着内地電視劇産業進一步發展以及日劇、韓劇、歐美劇的引入，觀衆對于影視劇品質的要求日益提升、觀衆欣賞口味逐漸多元化，tvb劇集疊代水準不及市場變化；
第三是沒有抓住網際網路機遇。
但還有一個很重要的因素就是使用者的見頂。tvb開始衰退的一個很重要的因素為其主要收視群體僅為251萬戶（主要是中國香港地區的家庭）。在小市場的背景下，tvb為了維持至少28個點的收視率，自制劇選題需要老少皆宜，創新受限。
而國内的長視訊平台則完全不用擔心使用者的問題，2018年中國電視人口基數為13.22億人，3.72億戶。
中國網際網路絡資訊中心（cnnic）正式釋出的第47次《中國網際網路絡發展狀況統計報告》顯示，截至2020年12月，我國網絡視訊使用者規模達9.27億，占網民整體的93.7%。是以國内影視劇使用者和長視訊使用者并未見頂，愛優騰們為了争奪使用者，還将繼續維持高投入狀态。
此前，愛優騰們最大的成本支出是購買内容版權，并在宣傳和分發上花重金，這也是導緻他們集體虧損的主要原因。而要保持内容的差異化，那拿到的版權最好是獨家的，這就導緻了比價競争。
但長遠來看，版權大戰對長視訊平台而言沒有赢家，是以目前定制劇、自制劇成為平台主流采買方式，中短期國内長視訊平台再次出現惡性競争機率較低。同時，伴随着版權大戰的結束，視訊平台迅速扭轉乾坤，掌握了劇集行業絕對的主動權。競争格局的好轉，提升了長視訊平台的投資價值。
展望未來五年，長視訊平台在商業模式和營運方式實作重大創新的機率較低。
考慮長視訊平台内容制作、管道和選品三大價值，愛奇藝平台的增量價值在于選品，即通過工作室選品制度，打造爆款，繼而建立自己的品牌。騰訊視訊ip劇集的成功則是ip的成功。同時，芒果超媒已經形成自己的特色，未來的增量價值在于管道，平台使用者數量的持續增長将大幅提升平台價值。
不同于tvb在香港的小市場，中國内地長視訊市場龐大，天花闆更高，賽道仍具備成長性。是以從投資價值來看，長視訊行業具備長期投資價值。
參考資料：
東興證券：《tvb興衰50年對國内長視訊平台的啟示》
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