1：意外旅行
這部電影以《指環王》第一部系列之前的60年左右為背景，講述了一個冒險故事，佛羅多的叔叔，指環王三部曲中的英雄比爾·巴金斯，與巫師甘道夫和13名矮人一起向東穿越中部地區，尋找被龍奪取的矮人寶藏。
整個故事圍繞着比爾博·巴金斯（馬丁·弗裡曼特爾飾）展開，他是一個霍比特人，他踏上了一場傳奇的冒險之旅，重新奪回了孤山矮人的王國，被可怕的噴火龍"投石機"完全摧毀并占領，并即将開始一場令人難以置信的巨大危機。随着好朋友"灰女巫"甘道夫（伊恩·麥克萊恩飾）的突然造訪，比爾博發現自己是13名矮人探險隊的一員。
在他們的目的地遠東，是一片孤獨山脈的未開墾之地，是以他們必須面對的第一個考驗是如何逃離地球上最好的隧道 - 正是在這裡，比爾博遇到了咕噜（安迪瑟金斯），一個可以改變他生活的關鍵人物。
不得不和咕噜一起獨自一人沿着地下河旅行，比爾博的謙虛和禮貌在這個過程中發現了比深深的真誠和勇氣更多的是，他深感驚訝的是，他被賦予了咕噜一生的"寶貝"，甚至掌握了它的使用方式 - 一個看似簡單且不足為奇的金戒指，比爾博尚未了解，決定了整個中部世界的命運。
2： 間諜之戰
"霍比特人"比爾博·巴金斯（Bilbo Baggins）參與了一次奪回矮人寶庫的旅程，該寶庫被龍之矛占據。
離孤山越來越近，矮人遠征軍的路途變得極其艱難。
他們躲過了對蒼白的半獸人的無情追擊，在黑暗的森林前與甘道夫（伊恩·麥凱倫，伊恩·麥凱倫）分道揚镳，甘道夫前往多格多探索索倫的動向，而霍比特人的比爾博·巴金斯（馬丁·弗裡曼·約翰·C·弗裡曼飾）和矮人則遭到巨型蜘蛛的攻擊，然後被精靈王子奧蘭多·布魯姆及其木精靈同伴捕獲。
比爾博很快用戒指救出了他的搭檔，這反過來又引發了木精靈、半獸人和矮人遠征軍之間的一場精彩的三方戰鬥。在巴德（盧克·埃文斯飾）的幫助下，他們疲憊不堪的矮人暫時定居在長湖鎮。在寂寞的山間城堡附近，睡在寶龍裡，快要醒來了......
3： 五軍之戰
勇敢的霍比特人比爾博·巴金斯（馬丁·弗裡曼飾）和他的團隊說，他們将重新獲得家園，但不知不覺地被一股強大而緻命的力量推入了世界的黑暗深處，而憤怒的龍矛則将無盡的憤怒對準了長湖鎮的男人，女人和孩子。
另一方面，驕傲的矮人領袖索林·奧克·希爾德（理查德·阿米蒂奇飾）逐漸迷失在自己恢複的财富中，這不僅是以犧牲隊友的友誼為代價的，也是為了将一群霍比特人推向絕望和危險之中，而更大的危險等待着前方毫無戒心的他。、
一旦被蘇林橡樹盾切斷并發誓要抓住他最兇猛的對手，半獸人領袖阿索格（馬努·貝内特飾），有機會将第4軍團的半獸人送往孤山的秘密伏擊，所有的危險隻有灰袍巫師甘道夫（伊恩·麥克萊恩飾）知道。
面對黑暗勢力日益加劇的沖突，霍比特人、精靈和人類必須決定是拒絕仇恨，共同努力，還是集體毀滅......驚心動魄的戰鬥即将來臨...
比爾博在史詩般的五軍之戰中為生命而戰，失落的索林将在财富欲望面前完成自救。