齊魯晚報·齊魯壹點記者 張文珂
根據魯陽節能2020年年度報告，該公司實作營業收入23.25億元，同比增長8.32%；歸屬于上市公司股東的淨利潤3.70億元，同比增長8.82%；公司每股收益為1.03元，同比增長7.29%。同時，公司向全體股東每10 股派發現金紅利 8.5 元（含稅）。
相比上一報告期，公司盈利能力表現突出，現金流增長速度可觀，但應收賬款占資産比例仍接近20%。
此外，受疫情影響，公司在1—2季度營收出現同比下滑，但3—4季度增速均超過兩位數，全年營收資料超乎預期。
超乎預期
從賬面資料來看，公司2020年1—4季度實作營收分别為3.36億元、5.51億元、6.22億元和8.17億元，同比分别—26.4%、—4.7%、37.2%以及24.0%；歸母淨利潤分别為0.41億元、0.78億元、1.03億元和1.48億元，同比分别增長—43.0%、—23.6%、54.5%以及48.6%。
面對疫情，公司上半年準确把握國内經濟走勢，在疫情期間積極開展“技改蓄勢”、複工複産工作，為下半年産銷兩旺局面的實作打下了堅實的基礎。特别是在11月單月發貨量突破5萬噸，創曆史新高。
此外，從主營業務來看，陶瓷纖維制品全年銷售27萬噸，銷量及毛利率同比分别增長8.6%及3.09%。
據年報顯示，魯陽節能在國内陶瓷纖維行業已确定了穩定的行業領軍地位，生産規模、産品品種、技術裝備、應用技術水準等方面已建立起明顯優勢。公司具備年産三十六萬噸陶瓷纖維産品的生産能力，擁有山東、内蒙古、新疆、貴州等陶瓷纖維生産基地，産品覆寫全國，約占全國陶瓷纖維産品銷量的40%。
不僅如此，根據2020年12月山東省生态環境廳釋出的《山東省2020年重污染天氣重點行業績效評級a級、b級及引領性企業名單》，魯陽節能玄武岩纖維有限公司被國家生态環境部評委“2020年度岩礦棉績效分級a級企業”。
内外雙因素
事實上，創新與投入是企業發展的先決條件。作為國内陶瓷纖維行業的上司者，公司必須擁有這兩項基本因素，充分利用創新成果所帶來的科技紅利，進而實作公司的跨越式發展。
而魯陽節能身上的閃光點，顯然符合這一特性。
2020年公司繼續秉承“依靠科技求發展，立足市場求效益”的發展方針，緊緊圍繞研發是動力這一核心定位。
報告期内，無機陶瓷纖維闆等新産品相繼研發成功；乙烯裂解爐全纖維爐襯新應用結構得以成功應用；紡織棉、消防卷簾毯、威盾子產品等産品繼續優化創新。
在研發投入金額上，2020年達到1.03億元，與2019年相比提升26.05個百分點。
從國内環境來看，“碳達峰、碳中和”目标及《碳排放權交易管理辦法》的釋出，環保、節能等各項政策持續深入的推進，下遊行業對于“更節能、更環保、更安全”的需求趨勢更加明确。
由此帶來的新需求，為陶瓷纖維在工業耐火、保溫、節能領域擴大應用創造了新的機會，成為行業發展新的增長動力。
基于此，魯陽節能建成了國内第一條全自動無人值守陶瓷纖維毯生産線，使得公司生産裝備自動化水準躍上新台階。
高紅利與闆塊地位
在市場中獲得股票的收益，無非有兩條途徑，一條是低買高賣的資本收益，另一條就是公司發放給投資者的分紅。
從某種角度來看，公司給予的分紅多少可以展現出其的許多基本面，首先是獲得的利潤高低，分紅越高的公司意味着至少在一個報告期内有非常出色的經營表現，其次是公司對未來經營情況擁有良好的預期。
年報顯示，魯陽節能拟以2020年末總股本為基數每10股派發現金紅利8.5元（含稅），目前股價對應股息率4.7%。
對魯陽節能來說，公司一直遵循高紅利政策。
齊魯晚報·齊魯壹點梳理發現，2018-2020年現金分紅金額（含稅）分别為2.35億元、1.09億元、4.34億元，占歸母淨利潤比例77%、32%及117%。
此外，截至2021年4月23日收盤，全國耐火材料領域上市公司中，魯陽節能以總市值76.9億元排名5家公司第1位；從市盈率來看，魯陽節能以20.76排名第3位；從毛利率來看，魯陽節能以36.18%暫列第1位，領先濮耐股份的26.15%及瑞泰科技的15.77%。
信達證券表示，預計2021-2023年歸母淨利潤分别為5.13億元、6.16億元、7.63億元。
同時，因公司處于陶纖龍頭的行業地位以及受益于下遊行業高景氣與中高端産品的推廣，信達證券認為2021年公司将開啟量價齊升的局面，維持對公司的“買入”評級。
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