洋河、洋河、洋河股份三季報價投解讀！看好先說目前财報公告第三季度淨利潤下跌原因後續投資分析

(作者秉持價值投資，買賣股票從财報入手，利用趨勢周期獲利，2021年收益45.3%，今年受過私募投資邀請操盤建議)

<h1 class="pgc-h-arrow-right">先說目前财報公告</h1>

2021年第三季度，公司實作營業收入64億，同比增長16.7%；實作淨利潤15.5億，同比下跌13.1%；實作扣非淨利潤16.8億，同比增長23%。

2021年前三季度合計，營收219.4億，同比增長16%；實作淨利潤72.1億，同比增長0.4%；實作扣非淨利68.5億，同比增長21.6%。

<h1 class="pgc-h-arrow-right">第三季度淨利潤下跌原因</h1>

第三季度的下跌原因是公司投資了故事渣男，中銀證券，導緻給公司第三季度報表帶來（15.02-20.59）×7894.74≈-4.4億非經常虧損。此項造成了第三季度7.75億的稅前利潤差額。

如果我們剔除中銀證券的投資損失，那麼去年同期淨利潤基數少12.86×75%=9.6億，變成62.3億。

今年三季報變成77億（稅前利潤97.2+5.62）×75%=77億，同比增長約23%出頭！

<h1 class="pgc-h-arrow-right">後續投資分析</h1>

三季報踢出中銀證券後取得正收益23%，在白酒闆塊中也算佼佼者，按照目前的估值屬于在白酒闆塊中僅存不多的低估公司！

2022年收入端有望邊際提速。本人通過對公司的發展展望分析，預計公司2023年将實作歸母淨利潤分别為140-160億元。

按照巴菲特老爺子的估值，通過我國無風險收益率作為估值中樞，預計合理估值市值為4500億左右。相教目前有一倍的合理漲幅。