上市不足3個月，法拉第未來遭做空

10月7日，美國做空機構J Capital Research（美奇金投資）在其官網釋出了一份長達28頁的關于法拉第未來的做空報告，從資金困境、投産能力、法拉第未來創始人賈躍亭自身等多方面的問題進行闡述，并直言：“法拉第未來永遠都不會賣出一輛車。”

報告釋出半天後，賈躍亭以“冷飯熱炒、無稽之談”作為回擊，他還表示，J Capital Research不是第一次被“打臉”，“2022年7月，加州漢福德，新物種誕生日見。”

被指陷财務危機等“多宗罪”

據了解，法拉第未來自2014年在美國加州成立以來，先後在中美兩國規劃6個地點建廠，其中在國内的3家工廠分别位于浙江德清、廣東珠海和廣州，在美國的3家工廠分别在内華達州的北拉斯維加斯、加州的瓦列霍和漢福德。報告指出，截至目前，上述工廠沒有一家完全建成，盡管漢福德工廠是目前法拉第未來唯一的汽車生産工廠，但J Capital Research今年8-9月對該廠的三次調查發現，工廠異常安靜，幾乎沒有什麼動作。此外，漢福德工廠隻有11個工作崗位釋出在法拉第未來官網上。對此，10月15日，法拉第未來方面表示，已啟動漢福德工廠建設，并完成了支援準量産車生産的産險安裝及供應商支援。

同時，報告用了大量篇幅對法拉第未來的财務狀況進行剖析：今年7月22日，法拉第未來在納斯達克挂牌上市後，已獲得近10億美元融資，包括2.3億美元的資産解決方案收購公司(PSAC)信托賬戶和7.61億美元普通股。但在交易結束後，該公司立即披露将支付1.449億美元現金和2590萬股股票給各種債權人，還有高達9230萬美元将被用于支付“咨詢”費用，包括銀行、印刷、法律和會計服務等方面的費用。

資料顯示，法拉第未來2019年淨虧損為1.42億美元，2020年淨虧損達1.47億美元。根據法拉第未來披露的檔案顯示，到2024年該公司需要額外14億美元現金來實作财務目标，在大規模籌資、債轉股後可能導緻投資者持有的股權被進一步稀釋，同時，J Capital Research質疑，是否會有人願意給法拉第未來繼續放貸。此外，今年初，法拉第未來聲稱收到14萬輛汽車訂金，但該報告指出，訂單的78%來自同一家私人公司，且訂金是該私人公司通過年化8%的應付票據支付的。

此外，報告直指FF 91相關技術還沒有準備好，難以投入生産。報告顯示，一位前法拉第未來高管表示：“如果我打算買一輛這樣的車，預估電池組将在18-20個月被召回，因為電池組存在洩漏問題。”報告還認為，FF 91生産後将存在耐久性和難以穩定擷取供應商零件的問題。

多次推遲FF 91量産

對于外界關心的FF 91量産時間，法拉第未來全球CEO畢福康近日表示：“我們有充足的信心在上市後12月内按時高品質、高産品力傳遞FF 91 Futurist。”據悉，FF 91是法拉第未來首款車型，概念車最早亮相于2017年美國拉斯維加斯全球消費電子展（CES）。實際上，早在2018年，法拉第未來就表示FF 91将于當年底傳遞；到2019年，法拉第未來稱距離量産隻有“一步之遙”；到2020年，該表述又變成“臨門一腳”……直到目前，FF 91仍沒有量産，法拉第未來也是以被戴上“PPT造車”的帽子。

法拉第未來上市當天就宣布FF 91開啟預訂，4天後，法拉第未來官網顯示：全球限量300台的FF 91“未來主義者聯盟版 ”已全部售罄。除FF 91外，未來5年，法拉第未來的乘用車規劃還有FF 81和FF 71。

在上市當天，賈躍亭對FF 91的未來信心滿滿，并稱FF 91是目前全球唯一一款産品和技術定位高于特斯拉Model S的量産車。“FF上市是一個新起點，解決了資金問題，接下來将全力以赴實作12個月量産交車。”對于公衆關心的債務問題，賈躍亭回應稱：“我會徹底解決的。”

一線造車企業的必修課

做空報告發表後第一個交易日，法拉第未來的股價開盤就出現下跌，但目前看來，報告沒有對法拉第未來的股價造成長期打壓，股價短期下跌後馬上上漲。

J Capital Research是一家老牌職業投資咨詢公司，曾做空過京東、優信、百濟神州等多家中國企業，同時也确實像賈躍亭所說的“有數次被‘打臉’的經曆”。值得注意的是，美國一些機構會通過出具做空報告的方式趁機壓低股價從中牟利。雖然J Capital Research表示，報告來源包括實地調研走訪、公司财報資料及公開資料等，但記者注意到，該報告言辭激勵，部分文字導向性較強。法拉第未來相關人士表示，J Capital Research的報告充滿大量誤導性資訊，缺乏邏輯和事實依據，法拉第未來将對這種不負責任的指控保留法律追訴的權利。

據了解，法拉第未來近日還被國家電網全資子公司北京英大資本管理有限公司告上法庭，律師事務所Bernstein Litowitz Berger & Grossmann LLP将對法拉第未來是否觸犯美國聯邦證券法律展開調查，調查重點是法拉第未來是否向投資者披露關于其生産電動汽車能力方面的誤導性資訊。另據悉，目前賈躍亭本人已陷入96起訴訟案件，涉及金額超過64億元人民币。

其實，特斯拉、蔚來等新造車企業均有被相關機構做空的經曆，但它們經過近年來的發展，已進入一線造車企業行列。業内人士認為，對法拉第未來而言，若能按時傳遞新車、走出資金困境，則是對各種質疑的最有力回擊，否則還是擺脫不掉“PPT造車”的嫌疑。

*凡本網注明來源為“中國能源報/中國能源網"”的所有文字、圖檔和音視訊資料,版權屬于中國能源報社所有,未經授權,不得轉載;凡本網注明來源非“中國能源報/中國能源網”的作品,版權歸原創者所有,并不代表本網立場和觀點,如有侵權,請聯系删除。