警示金融日報第178期
根據《南财經傳》最新資料，截至10月25日，全市共發行162351理财産品，産品風險水準主要集中在二級（中低風險）。其中，初級（低風險）産品占比為16.59%，二級（中低風險）産品占比為67.76%，三級（中風險）産品占比為14.46%，四級（中風險）産品占比為0.65%，五級（高風險）産品占比為0.54%。
在投資性質方面，固定收益産品占77.83%，固定收益産品仍占主流，混合産品占21.49%，股票産品占0.68%，商品和金融衍生産品占0.003%。
集團将固收産品分為純固收、"固收加"、現金管理等類别，其中，在純固收産品中，專責小組根據不同的産品術語進行分類統計。本期《警監金融日報》将重點關注銀行公司短期純實收款産品（投資周期1-3個月）。
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<h4>南财财務管理通過财務管理名單：财務管理公司1-3個月純穩收産品收益表現（截至10月25日）。</h4>
《21世紀經濟報道》記者薛祝雲上海報道，截至10月25日，财務管理公司1-3個月的純穩固名單（不含1個月）有6家财務管理公司上榜，分别是中國銀行金融、中國銀行财務管理、中國銀行财務管理、中國銀行财務管理、中國銀行、中國銀行财務管理、中國銀行、世界銀行 清單上的産品數量為1，2，3，2，1和1。其中，南岸理财"明珠聯合新悅享受1908年三個月固定開倉"近三個月年化收益率為4.068%，位列此榜單第一。排在第二位的是中銀金融的"穩定富人（季度開盤）0120"，最近3月的年化收益率為3.774%。
與南财經9月14日公布的榜單資料（見相關文章）相比，上個月排名第5、第10位的是建鑫金融産品，第2、8位是工銀理财産品，均跌出本月前10名，且上個月沒有全市理财公司産品上榜， 本月甚至殺了甯陰理财、南陰理财2黑馬，南陰理财"珠連和信"甚至在1908年沖上了榜首。可見理财企業在短期内純紮實的收藏産品在激烈的競争中，一波又一波地尋找英雄，難得一見"獨一無二"的畫面。
南銀财務管理"明珠聯合鑫悅享受1908三個月固定開倉"成立于2019年8月22日，投資性質為固定收益類，經營模式為開放淨值型，内部風險等級為第二級（中低風險）。
該産品還為個人客戶、企業客戶、金融機構客戶銷售，購買金額為10000元，增量金額為1000元。
值得注意的是，該産品的性能基準分為兩類：對于個人和企業客戶，性能基準為"一年期定期存款基準利率為2.3%"，對于金融機構客戶，性能基準為"一年期定期存款基準利率為1.8%"。
在産品收費方面，産品銷售率為0.20%/年，個人客戶、企業客戶、金融機構客戶固定管理費率分别為0.40%/年、0.40%/年、1.90%/年、0.02%/年，無購置費、贖回費。
在投資政策方面，金融産品投資不低于80%的固定收益資産，自上而下的資産配置，投資組合計劃，控制回撤範圍，該産品投資的信用債券評級不低于AA。
據南财經财經資料顯示，截至2021年6月30日，"珠聯合悅1908三個月固定開倉"總份額為6767.12萬股，淨産品份額為10065元，總資産淨值為68.1161億元。較2021年第一季度增加，截至2021年3月31日，産品總份額為62.7789億元，淨産品份額為1004.2元，總資産淨值為63.0409億元。
<h4>"珠聯合悅享受1908年三個月定開"純債投資，市投資債權受青睐</h4>
在資産組合中，"珠聯鑫悅享受1908年三個月固定"100%投資債券資産，為純債權産品。與2021年第一季度相比，債券資産占比有所增加，2021年第一季度報告顯示，債券資産占97.32%，銀行存款占0.13%，應收利息占2.55%。
根據該産品的2021年半年營運報告，報告期末按公允價值淨資産價值比率排名前十的資産分别為"20進出02"、"蘭州市投資17号PPN004"、"蘇科技城19号PPN001"、"嘉興秀19号"。大陸PPN002"、"18國嶼01"、"18農業發展12"、"青山湖19"、"中建四局MTN002"、"19資本01"、"17多01"，前三名分别占産品資産淨值的2.92%、1.49%和1.48%，而最後七家債券投資分别占1.47%。
城市債務仍然受到青睐。具體而言，"17蘭州市投資PPN004"在報告末尾報告的公允價值為1.017億元人民币，是該産品的第二大頭寸。私募股權債券票面利率為6.17%，在銀行間市場流通，招商銀行和民生銀行為主要承銷商。其最近交易日期為2021年6月22日，下一次付息日期為2021年10月30日，債券現剩餘金額為8億元。發行人為蘭州城市發展投資有限公司作為地方國有企業，主要信用等級為AA+，2020年營收34.18億元，總資産1144.29億元，資産負債率74.85%。
"19蘇科技城PPN001"是第三大倉位，報告期末公允價值100.5億元。該債券由蘇州科技城發展集團有限公司發行，票面利率為5.6%，主要信用評級為AA級。"19青山湖PPN001"發行人是浙江杭州青山湖科技城投資集團有限公司，主要信用等級為AA+。
2021年1月18日，浙江青山湖科技城投資集團有限公司宣布，公司注冊資本由3億元變更為30億元，出資由公司股東杭州臨安區國家股權控股有限公司支付，其中17億元從資本積累中轉移， 其餘10億元人民币以貨币形式投入，将于2029年12月31日全額支付。
此外，截至2021年上半年末，"明珠聯合鑫悅英1908三個月固定"并未開展非标資産投資。
<h4>産品上半年債券投資收益-11689.4萬元，利息收入拉動潮流</h4>
作為純債權産品，"明珠聯合鑫悅享受1908年三個月固定"債券投資收益？從産品的上半年利潤表可以瞥見一兩個。
收入方面，"利息收入"為1.739億元，投資收益為虧損，"投資收益"為債券投資虧損1.16894億元，總收入為1.727億元。"費用"為人民币026.9百萬元，利潤總額為人民币145.86百萬元，淨利潤為人民币1458.6百萬元。
資料顯示，該産品上半年利潤主要來自利息收入，債券投資虧損較小。
中國銀行财務管理部在上半年業績中表示，上半年債券收益率回升。2月中下旬，長期10年期國債收益率飙升至3.27左右，受資本利潤率收緊和海外進口通脹壓力上升的推動。自第二季度以來，央行貨币政策保持中立，地方債券發行速度低于市場預期，機構資金配置緩慢壓低收益率。5月中下旬，政策水準繼續穩健企穩市場預期，大宗商品價格回升至高于預期，疊加資本表面比預期更為寬松，長期收益率回落至年内低點，10年期國債低至3.06%附近，部分交易基金從市面上獲利。6月後，債券交易情緒減弱，市場重心回歸本地債券供應步伐和海外聯儲政策走勢，10年期國債波動性在3.1%左右，無走勢。
管理人預計，後續部分區域經濟實力疲軟，較低層次城市投資主體再融資困難将進一步加大，應注意避免。
<h4>資産負債表拆解</h4>
值得注意的是，澳國銀還在其經營報告中披露了其産品資産負債表（未經審計）。以2021年半年度報告為例，截至2021年6月30日，"和鑫悅悅1908三月固定"總資産70.5853億元，負債總額2.4693億元，所有者權益總額68.1161億元。
從資産來看，"銀行存款"賬戶期末餘額為1288.99萬元，"存款保證金"期末餘額為3.66612億元，"交易性金融資産"期末餘額為68.5601億元，"應收利息"期末餘額為1.8927億元。交易性金融資産中，"債券投資"和"資産支援證券投資"餘額分别為人民币6，806.01百萬元和5000萬元人民币。
從負債來看，"賣回金融資産"賬戶的期末餘額為人民币2.4億元，"應付經理薪酬"賬戶的期末餘額為人民币2.224806億元，在總賬目中增加了多個應付費用賬戶，"應付管理費"和"應收賬款"在幾個賬面中應付的銷售服務費和應付交易費用總計為357.1萬美元， 此外，還應支付8.99826億美元的稅款和費用以及2.30904億美元的應付利息。
所有者權益包括67.6712億美元的"實收基金"和4.4491725億美元的"未受幹擾利潤"。
近日進入該行三季度報告釋出期，截至今日，已有七家銀行出台三季度報告，機構整體營收表現優異，家居淨利潤增速錄得兩位數增長。從基金的角度來看，近期各種金融力量，暗流湧動，銀行股整體走強。而多家銀行在第三季度報告中也顯示，銀行淨财富轉型明顯加快。而随着"新規"即将結束，現金壓力下降的速度仍在加速，進入11月後市值規律，也将帶來更多的市場變化。
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南财經金融管理集團精選了5款近期新産品作為參考。
據南财經訊報道，近日，多家理财公司銷售新産品，蘇銀金融"聚元全明星16強"為混合産品，業績基準為5.40%，風險等級為R3中等風險，起步金額為1萬元，産品期限為1094天。在投資比例方面，固定收益資産占比不高于80%，股權資産占比不高于50%。
《警察财經日報》是南财經理财、21世紀經濟報道下的投資與理财專欄，旨在幫助投資者保持良好的"錢袋"。課題報告組長期關注銀行财務管理，并建立了獨特的财務管理資料庫，歡迎申請試用。本專欄的每日内容有自己的重點，周一關注穩健收款産品，周二專櫃收單産品，周三現金管理産品，周四混合産品，周五股票産品，周一至周五更新，手機内容在21财經APP中，平面内容在《21世紀經濟報告》報《南财經》欄目中，敬請關注！
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資料分析師：李高毅
實習研究員：魏霞霞
主編：唐玉蘭
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