警示金融日报第178期
根据《南财经传》最新数据，截至10月25日，全市共发行162351理财产品，产品风险水平主要集中在二级（中低风险）。其中，初级（低风险）产品占比为16.59%，二级（中低风险）产品占比为67.76%，三级（中风险）产品占比为14.46%，四级（中风险）产品占比为0.65%，五级（高风险）产品占比为0.54%。
在投资性质方面，固定收益产品占77.83%，固定收益产品仍占主流，混合产品占21.49%，股票产品占0.68%，商品和金融衍生产品占0.003%。
集团将固收产品分为纯固收、"固收加"、现金管理等类别，其中，在纯固收产品中，专责小组根据不同的产品术语进行分类统计。本期《警监金融日报》将重点关注银行公司短期纯实收款产品（投资周期1-3个月）。
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<h4>南财财务管理通过财务管理名单：财务管理公司1-3个月纯稳收产品收益表现（截至10月25日）。</h4>
《21世纪经济报道》记者薛祝云上海报道，截至10月25日，财务管理公司1-3个月的纯稳固名单（不含1个月）有6家财务管理公司上榜，分别是中国银行金融、中国银行财务管理、中国银行财务管理、中国银行财务管理、中国银行、中国银行财务管理、中国银行、世界银行 清单上的产品数量为1，2，3，2，1和1。其中，南岸理财"明珠联合新悦享受1908年三个月固定开仓"近三个月年化收益率为4.068%，位列此榜单第一。排在第二位的是中银金融的"稳定富人（季度开盘）0120"，最近3月的年化收益率为3.774%。
与南财经9月14日公布的榜单数据（见相关文章）相比，上个月排名第5、第10位的是建鑫金融产品，第2、8位是工银理财产品，均跌出本月前10名，且上个月没有全市理财公司产品上榜， 本月甚至杀了宁阴理财、南阴理财2黑马，南阴理财"珠连和信"甚至在1908年冲上了榜首。可见理财企业在短期内纯扎实的收藏产品在激烈的竞争中，一波又一波地寻找英雄，难得一见"独一无二"的画面。
南银财务管理"明珠联合鑫悦享受1908三个月固定开仓"成立于2019年8月22日，投资性质为固定收益类，经营模式为开放净值型，内部风险等级为第二级（中低风险）。
该产品还为个人客户、企业客户、金融机构客户销售，购买金额为10000元，增量金额为1000元。
值得注意的是，该产品的性能基准分为两类：对于个人和企业客户，性能基准为"一年期定期存款基准利率为2.3%"，对于金融机构客户，性能基准为"一年期定期存款基准利率为1.8%"。
在产品收费方面，产品销售率为0.20%/年，个人客户、企业客户、金融机构客户固定管理费率分别为0.40%/年、0.40%/年、1.90%/年、0.02%/年，无购置费、赎回费。
在投资策略方面，金融产品投资不低于80%的固定收益资产，自上而下的资产配置，投资组合计划，控制回撤范围，该产品投资的信用债券评级不低于AA。
据南财经财经数据显示，截至2021年6月30日，"珠联合悦1908三个月固定开仓"总份额为6767.12万股，净产品份额为10065元，总资产净值为68.1161亿元。较2021年第一季度增加，截至2021年3月31日，产品总份额为62.7789亿元，净产品份额为1004.2元，总资产净值为63.0409亿元。
<h4>"珠联合悦享受1908年三个月定开"纯债投资，市投资债权受青睐</h4>
在资产组合中，"珠联鑫悦享受1908年三个月固定"100%投资债券资产，为纯债权产品。与2021年第一季度相比，债券资产占比有所增加，2021年第一季度报告显示，债券资产占97.32%，银行存款占0.13%，应收利息占2.55%。
根据该产品的2021年半年运营报告，报告期末按公允价值净资产价值比率排名前十的资产分别为"20进出02"、"兰州市投资17号PPN004"、"苏科技城19号PPN001"、"嘉兴秀19号"。大陆PPN002"、"18国屿01"、"18农业发展12"、"青山湖19"、"中建四局MTN002"、"19资本01"、"17多01"，前三名分别占产品资产净值的2.92%、1.49%和1.48%，而最后七家债券投资分别占1.47%。
城市债务仍然受到青睐。具体而言，"17兰州市投资PPN004"在报告末尾报告的公允价值为1.017亿元人民币，是该产品的第二大头寸。私募股权债券票面利率为6.17%，在银行间市场流通，招商银行和民生银行为主要承销商。其最近交易日期为2021年6月22日，下一次付息日期为2021年10月30日，债券现剩余金额为8亿元。发行人为兰州城市发展投资有限公司作为地方国有企业，主要信用等级为AA+，2020年营收34.18亿元，总资产1144.29亿元，资产负债率74.85%。
"19苏科技城PPN001"是第三大仓位，报告期末公允价值100.5亿元。该债券由苏州科技城发展集团有限公司发行，票面利率为5.6%，主要信用评级为AA级。"19青山湖PPN001"发行人是浙江杭州青山湖科技城投资集团有限公司，主要信用等级为AA+。
2021年1月18日，浙江青山湖科技城投资集团有限公司宣布，公司注册资本由3亿元变更为30亿元，出资由公司股东杭州临安区国家股权控股有限公司支付，其中17亿元从资本积累中转移， 其余10亿元人民币以货币形式投入，将于2029年12月31日全额支付。
此外，截至2021年上半年末，"明珠联合鑫悦英1908三个月固定"并未开展非标资产投资。
<h4>产品上半年债券投资收益-11689.4万元，利息收入拉动潮流</h4>
作为纯债权产品，"明珠联合鑫悦享受1908年三个月固定"债券投资收益？从产品的上半年利润表可以瞥见一两个。
收入方面，"利息收入"为1.739亿元，投资收益为亏损，"投资收益"为债券投资亏损1.16894亿元，总收入为1.727亿元。"费用"为人民币026.9百万元，利润总额为人民币145.86百万元，净利润为人民币1458.6百万元。
数据显示，该产品上半年利润主要来自利息收入，债券投资亏损较小。
中国银行财务管理部在上半年业绩中表示，上半年债券收益率回升。2月中下旬，长期10年期国债收益率飙升至3.27左右，受资本利润率收紧和海外进口通胀压力上升的推动。自第二季度以来，央行货币政策保持中立，地方债券发行速度低于市场预期，机构资金配置缓慢压低收益率。5月中下旬，政策水平继续稳健企稳市场预期，大宗商品价格回升至高于预期，叠加资本表面比预期更为宽松，长期收益率回落至年内低点，10年期国债低至3.06%附近，部分交易基金从市面上获利。6月后，债券交易情绪减弱，市场重心回归本地债券供应步伐和海外联储政策走势，10年期国债波动性在3.1%左右，无走势。
管理人预计，后续部分区域经济实力疲软，较低层次城市投资主体再融资困难将进一步加大，应注意避免。
<h4>资产负债表拆解</h4>
值得注意的是，澳国银还在其经营报告中披露了其产品资产负债表（未经审计）。以2021年半年度报告为例，截至2021年6月30日，"和鑫悦悦1908三月固定"总资产70.5853亿元，负债总额2.4693亿元，所有者权益总额68.1161亿元。
从资产来看，"银行存款"账户期末余额为1288.99万元，"存款保证金"期末余额为3.66612亿元，"交易性金融资产"期末余额为68.5601亿元，"应收利息"期末余额为1.8927亿元。交易性金融资产中，"债券投资"和"资产支持证券投资"余额分别为人民币6，806.01百万元和5000万元人民币。
从负债来看，"卖回金融资产"账户的期末余额为人民币2.4亿元，"应付经理薪酬"账户的期末余额为人民币2.224806亿元，在总账目中增加了多个应付费用账户，"应付管理费"和"应收账款"在几个账面中应付的销售服务费和应付交易费用总计为357.1万美元， 此外，还应支付8.99826亿美元的税款和费用以及2.30904亿美元的应付利息。
所有者权益包括67.6712亿美元的"实收基金"和4.4491725亿美元的"未受干扰利润"。
近日进入该行三季度报告发布期，截至今日，已有七家银行出台三季度报告，机构整体营收表现优异，家居净利润增速录得两位数增长。从基金的角度来看，近期各种金融力量，暗流涌动，银行股整体走强。而多家银行在第三季度报告中也显示，银行净财富转型明显加快。而随着"新规"即将结束，现金压力下降的速度仍在加速，进入11月后市值规律，也将带来更多的市场变化。
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南财经金融管理集团精选了5款近期新产品作为参考。
据南财经讯报道，近日，多家理财公司销售新产品，苏银金融"聚元全明星16强"为混合产品，业绩基准为5.40%，风险等级为R3中等风险，起步金额为1万元，产品期限为1094天。在投资比例方面，固定收益资产占比不高于80%，股权资产占比不高于50%。
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数据分析师：李高毅
实习研究员：魏霞霞
主编：唐玉兰
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