科技股不好的原因是什麼？
近期，A股市場闆塊輪轉較快，航運、軍工、化工、生豬、乳品等行業漲幅較大，僅科技股仍不為人知。回顧2019年和2020年，科技股可謂是A股市場"最美寶貝"，也是"牛股的搖籃"。疊加目前全球晶片短缺仍在繼續，科技股何時會上漲？全面反彈需要多長時間才能上升？
科技股在2021年走弱
從市場表現來看，證券時報資料寶統計，2020年以來比較受歡迎的闆塊有醫藥、大消費、光伏、氫能、锂電池、化工等。科技指數在2019年和2020年一直非常明亮和穩定，科技指數的漲幅超過了當時近80%的熱門概念行業指數，2019年半導體行業子行業指數上漲了80%以上。
從今年年初到最近10月22日，科技股走勢疲軟，部分股回落幅度較大，晶片、半導體行業指數同期僅上漲20%左右;特别是自8月以來，這種回落一直很明顯，半導體行業指數和晶片指數自8月以來均下跌超過15%，前者下跌了近20%。
A股科技闆塊的投資回報率高于美國
市場表現相當不錯
在投資者看來，穩定的業績和較低的估值對公司的股價有上行的影響。從半導體和半導體生産裝置股（以下簡稱半導體行業）來看，雖然A股的投資回報率（淨資産回報率（均值））超過美股，且增速（均值）明顯高于美股，但2021年A股半導體市場表現與美國股市基本相同， 僅在2019年，A股半導體闆塊的表現優于美國股市。
從細分技術硬體裝置闆塊來看，A股業績增速略低于美股，A股投資回報率超過美股，軟體服務業，A股投資回報率和業績增幅均高于美股，但2021年以來兩闆塊科技股均增幅均低于美股;
綜上所述，我們可以看到，A股科技闆塊的投資回報率、業績增長優于美國科技股闆塊。今年A股科技闆塊小幅低迷的原因是什麼？
知名機構：半導體需求可能被高估
從基本面資料來看，證券時報資料寶統計發現，A股科技闆塊估值明顯超過美股;在科技五金裝備闆塊，A股平均估值超過63倍，美股平均估值不超過50倍。在如此高的估值壓力下，A股科技闆塊顯然沒有能力上漲。
一些機構警告稱，最近幾天半引導行業的半導體需求可能被高估，稱對智能手機、電視和計算機半導體的需求正在減弱，LCD驅動的IC、利基存儲器和智能手機傳感器可能會陷入困境。
拐點何時到來？
估值是低點的兩倍多
美國科技股的走勢值得一提。二戰後，美國經曆了兩大技術進步，一是二戰後20年（1947-1969），市場進行生産力測試，以及連續訂單、電子、通訊等明顯的技術進步;在這兩個時期，科技闆塊的漲幅都超過了500%，兩者都跑赢了非科技股。
對于中國科技闆塊來說，美國科技産業的表現有一定的啟示。在"十四五"規劃中，科技創新得到了顯著部署。有關上司還提到，"我國經濟發展到現階段，科技創新不僅是一個發展問題，更是一個生存問題。"科技創新受到高度重視，軟技術：大資料、人工智能、雲計算，硬技術：半導體、晶片等，将成為發展的主要方向。特别是硬技術，也成為國内外最具競争力的領域。
拐點何時到來，科技股何時會出現反彈？資料寶統計，基于2019年1月31日、2019年3月30日、2020年12月11日、2021年3月25日以來的低點 2019年1月31日，A股科技闆塊半導體行業、技術硬體裝置、軟體和服務的平均估值低于目前平均水準，2019年1月31日，半導體行業平均估值低于40倍， 不到目前一半。如果科技闆塊距離低估仍有一段距離，即比2019年1月31日高出1.6倍，那麼拐點将需要一些時間。
機構對20隻被低估的半導體股票進行了深入調查
行業表現疲軟，但科技股受到機構的高度關注。證券時報資料寶統計顯示，最新估值不到40倍，而目前估值低于2019年1月31日，最近三個月由30多家機構調研的科技股有20隻，其中估值低于TCL科技的20倍、實業富聯、寶通科技等5股。
從近3個月的調研中，5股對生命科學科技、通訊控股、立訊精密等5股獲得200多家機構調研，健康科技由260家機構調研，平均每個交易日研究超過3家機構。該公司表示，部分客戶接到訂單10-11個月，高端消費訂單相對較長，PCB客戶狀況較好。
在業績方面，據透露，在三季度報告中，TCL科技、中興通訊、生物科技2021年前三季度淨利潤增速較高，前2股有望翻番，其中TCL科技淨利潤增長中位數為3.5倍，主要受益于半導體顯示行業營商環境高于去年同期， 産能增長，業務和産品結構優化，半導體顯示業務在一年的前三季度實作了同比增長30%以上。
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