科技股不好的原因是什么？
近期，A股市场板块轮转较快，航运、军工、化工、生猪、乳品等行业涨幅较大，仅科技股仍不为人知。回顾2019年和2020年，科技股可谓是A股市场"最美宝贝"，也是"牛股的摇篮"。叠加当前全球芯片短缺仍在继续，科技股何时会上涨？全面反弹需要多长时间才能上升？
科技股在2021年走弱
从市场表现来看，证券时报数据宝统计，2020年以来比较受欢迎的板块有医药、大消费、光伏、氢能、锂电池、化工等。科技指数在2019年和2020年一直非常明亮和稳定，科技指数的涨幅超过了当时近80%的热门概念行业指数，2019年半导体行业子行业指数上涨了80%以上。
从今年年初到最近10月22日，科技股走势疲软，部分股回落幅度较大，芯片、半导体行业指数同期仅上涨20%左右;特别是自8月以来，这种回落一直很明显，半导体行业指数和芯片指数自8月以来均下跌超过15%，前者下跌了近20%。
A股科技板块的投资回报率高于美国
市场表现相当不错
在投资者看来，稳定的业绩和较低的估值对公司的股价有上行的影响。从半导体和半导体生产设备股（以下简称半导体行业）来看，虽然A股的投资回报率（净资产回报率（均值））超过美股，且增速（均值）明显高于美股，但2021年A股半导体市场表现与美国股市基本相同， 仅在2019年，A股半导体板块的表现优于美国股市。
从细分技术硬件设备板块来看，A股业绩增速略低于美股，A股投资回报率超过美股，软件服务业，A股投资回报率和业绩增幅均高于美股，但2021年以来两板块科技股均增幅均低于美股;
综上所述，我们可以看到，A股科技板块的投资回报率、业绩增长优于美国科技股板块。今年A股科技板块小幅低迷的原因是什么？
知名机构：半导体需求可能被高估
从基本面数据来看，证券时报数据宝统计发现，A股科技板块估值明显超过美股;在科技五金装备板块，A股平均估值超过63倍，美股平均估值不超过50倍。在如此高的估值压力下，A股科技板块显然没有能力上涨。
一些机构警告称，最近几天半引导行业的半导体需求可能被高估，称对智能手机、电视和计算机半导体的需求正在减弱，LCD驱动的IC、利基存储器和智能手机传感器可能会陷入困境。
拐点何时到来？
估值是低点的两倍多
美国科技股的走势值得一提。二战后，美国经历了两大技术进步，一是二战后20年（1947-1969），市场进行生产力测试，以及连续订单、电子、通讯等明显的技术进步;在这两个时期，科技板块的涨幅都超过了500%，两者都跑赢了非科技股。
对于中国科技板块来说，美国科技产业的表现有一定的启示。在"十四五"规划中，科技创新得到了显著部署。有关领导还提到，"我国经济发展到现阶段，科技创新不仅是一个发展问题，更是一个生存问题。"科技创新受到高度重视，软技术：大数据、人工智能、云计算，硬技术：半导体、芯片等，将成为发展的主要方向。特别是硬技术，也成为国内外最具竞争力的领域。
拐点何时到来，科技股何时会出现反弹？数据宝统计，基于2019年1月31日、2019年3月30日、2020年12月11日、2021年3月25日以来的低点 2019年1月31日，A股科技板块半导体行业、技术硬件设备、软件和服务的平均估值低于当前平均水平，2019年1月31日，半导体行业平均估值低于40倍， 不到当前一半。如果科技板块距离低估仍有一段距离，即比2019年1月31日高出1.6倍，那么拐点将需要一些时间。
机构对20只被低估的半导体股票进行了深入调查
行业表现疲软，但科技股受到机构的高度关注。证券时报数据宝统计显示，最新估值不到40倍，而目前估值低于2019年1月31日，最近三个月由30多家机构调研的科技股有20只，其中估值低于TCL科技的20倍、实业富联、宝通科技等5股。
从近3个月的调研中，5股对生命科学科技、通讯控股、立讯精密等5股获得200多家机构调研，健康科技由260家机构调研，平均每个交易日研究超过3家机构。该公司表示，部分客户接到订单10-11个月，高端消费订单相对较长，PCB客户状况较好。
在业绩方面，据透露，在三季度报告中，TCL科技、中兴通讯、生物科技2021年前三季度净利润增速较高，前2股有望翻番，其中TCL科技净利润增长中位数为3.5倍，主要受益于半导体显示行业营商环境高于去年同期， 产能增长，业务和产品结构优化，半导体显示业务在一年的前三季度实现了同比增长30%以上。
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