□本報特約分析師王琳
進入10月份，國内小麥市場持續攀升，政策收儲仍在發力，而小麥階段性供應偏少進一步推動行情上漲，糧油市場報特約分析師預計，短期内小麥行情保持震蕩小幅緩漲的局面。長期來看，在供大于求的局面下，麥價漲幅仍将受限，建議市場主體根據自身情況合理控制庫存，關注用糧企業的收購節奏、市場流通量以及政策端的動态等。
調價勢頭放緩 漲跌分化趨勢顯現
自9月底麥價低位反彈開始，近期小麥市場保持震蕩偏強運作态勢。經過連日調整，部分廠家調價步伐放緩，期間甚至有廠家釋出停收通知，或者零星下調收購報價。截至10月15日，主産區普麥淨糧主流進廠價：山東1.205～1.251元/斤，河南1.22～1.249元/斤，河北1.218～1.233元/斤，安徽1.235～1.248元/斤，江蘇1.23～1.245元/斤。與9月中下旬相比，麥價重心明顯上移，個别廠家收購價突破1.25元/斤，處于相對高位水準。
據分析，近期麥價上漲的原因主要有以下幾個方面：第一，随着秋糧陸續上市，主産區基層主體和貿易商關注重心開始轉移，之前騰倉高峰已過，用糧企業門前售麥車輛寥寥無幾，小麥市場供應減少；第二，經過中秋節、國慶節的消耗之後，一貫保持低庫存的面粉加工企業也面臨補庫需求，需求有所回升，不得不采取提價促量的政策，短期内緩解上量下降的局面；第三，政策增儲給市場增添信心，為小麥價格底部提供支撐。當然，小麥階段性供需偏緊是此次價格上行的主要因素。
中央儲備小麥自5月5日至今已停拍5個多月，市場傳聞10月份将重新開機拍賣。盡管小麥集中上市期已過，但目前小麥市場供大于需格局未改變，如果政策性儲備增加供應，小麥供應壓力勢必再度加大，建議持糧主體關注行情變化，合理控制庫存。
需求較為單一 産銷區有零星采購
國慶節後，國内面粉價格以平穩偏弱為主，麸皮行情有所走強。據監測，截至10月15日，主産區面粉加工企業特一粉出廠價：安徽宿州2760～2820元/噸，與9月下旬基本持平；江蘇徐州2800～2880元/噸，河北石家莊2800～2880元/噸，山東菏澤2720～2800元/噸，均穩中有降40元/噸；河南周口2720～2800元/噸，穩中有降30元/噸。主産區混合麸皮出廠價：山東德州1600元/噸，安徽宿州1640～1680元/噸，均較9月下旬上漲80～100元/噸；河北邯鄲1560～1620元/噸，上漲60～100元/噸；河南商丘1600～1680元/噸，上漲60～80元/噸；江蘇徐州1600～1660元/噸，上漲120元/噸。國慶長假結束後，面粉市場需求略顯疲軟，需求端或難以長期提振小麥行情。
近期，産銷區糧庫企業繼續少量競價采購，有利于麥價穩定，但采購數量已較前期大幅下降，預計對麥價提振作用有限，而對于部分貿易商來說或許是比較好的走貨選擇。
10月11日，廣東華南糧食交易中心有限公司委托采購2024年江蘇、山東、河北、河南、安徽産三等白麥15101噸，全部成交，底價2600元/噸，成交價2580～2590元/噸（散裝，倉庫車闆交貨）。10月14日，廣東廣州市糧食集團有限責任公司競價采購2024年山東、江蘇産三等白麥7200噸，全部成交，底價2620元/噸，成交價2590元/噸（散裝，倉庫車船闆交貨）。10月15日，廣東江門鶴山市糧食和物資儲備中心委托采購2024年江蘇、山東、河北産二等白麥4752.857噸，全部成交，底價2650元/噸，成交價2630元/噸（散裝，倉庫堆好交貨）；山東濱州糧食和物資儲備集團有限公司競價采購2024年山東産三等及以上非雨後非烘幹混合麥3000噸，全部成交，成交價2460元/噸。
進入四季度，小麥供需環境略有好轉，但需求仍較單一。從需求主體來看，玉米價格逐漸穩定，上市量将繼續增加，預計小麥購銷量繼續減少；另外，年底前面粉加工企業補庫備貨熱度會有所上升，開機率提高，終端面粉走貨有加快的可能，在政策端沒有大的變動情況下，一定程度上利好小麥需求。
上有頂下有底 走出單邊行情不易
雖然國内面粉市場消費疲軟，但也應看到經濟環境在緩慢恢複、消費需求積極轉好。小麥市場頻繁漲跌已經令市場主體習以為常，由于小麥後市悲觀情緒持續籠罩，很多貿易主體在麥價反彈期陸續出貨，做到盡量不虧或者少虧，在小麥年度供給充裕的情況下，上量多了價格自然面臨下調，但是如果價格過低，售糧主體惜售觀望情緒再起，流通下降，促進提價。
糧油市場報特約分析師認為，四季度小麥市場迎來傳統需求旺季，未來一段時間，在小麥市場“上有頂、下有底”的預期下，面粉加工企業或将主導小麥行情走勢。國家糧油資訊中心預計，2024/2025年度全國小麥供需結餘1805萬噸，同比增長457萬噸，增幅33.9%。鑒于小麥市場仍處于供大于需的格局，小麥要想走出單邊行情實屬不易。
天氣威脅擔憂 全球麥價小幅上漲
由于部分主要出口國小麥生産面臨天氣威脅，未來俄羅斯和烏克蘭小麥出口供應可能急劇縮減，近期全球小麥價格有所上漲。截至10月11日，芝加哥期貨交易所12月軟紅冬小麥期約報收5.99美元/蒲式耳，比一周前上漲1.6%。
美國農業部10月供需報告将2024/2025年度全球小麥産量預期調低280萬噸，至7.9408億噸；出口調低70萬噸，至2.1582億噸；主要出口國小麥期末庫存接近3000萬噸，同比下降23.7%；庫存用量比8.9%，遠低于2023/2024年度的11.3%。資料顯示，全球小麥供應形勢可能趨向緊張。