東吳基金旗下大批産品換手率高、虧損大的背後，是一個暖心的故事！
在《東吳基金、東吳證券不能說的秘密！（1）》中，我們着重介紹了東吳基金『努力』的基金經理們。
文章最後提出了一個疑問，面對遊戲規則的改變，某些人是加倍努力，還是适時收手？
從結果來看，東吳基金确實有所改觀，但依然在為大股東做出不小的貢獻。
東吳基金上半年傭金同比減少40%
據iFinD資料顯示，在今年上半年東吳基金的總傭金為1872.27萬元，相較于去年同期的3006.18萬元同比減少接近40%。
從券商席位來看，東吳基金為大股東東吳證券上半年貢獻傭金444.29萬元，相較于去年同期863.53萬元，同比減少接近50%。
不過東吳基金的産品換手率依然偏高。據ifind資料顯示，東吳基金股票型基金規模6.7億元，混合型基金規模71.88億元，但上半年股票交易總金額為220.91億元，股票交易金額/權益産品規模高達2.78。
與東吳基金股票交易金額和傭金相當的睿遠基金，它的權益基金規模是386.55億元，股票交易總金額為238.31億元，股票交易金額/權益産品規模隻有0.61。
另外還需要提到的是，雖然東吳基金有所改觀，但東吳證券自己的基金卻“更上一層樓”。
雖然東吳證券隻有東吳裕盈一年持有混合這一隻混合型基金，雖然規模隻有0.88億元，但上半年股票交易金額高達7.89億元，股票交易金額是權益産品規模的9倍！
在這樣的努力下，東吳裕盈一年持有混合雖然規模略有下降，但傭金卻增加了不少，今年上半年總傭金為76.44萬元，而去年同期為65.25萬元。
今年能一整年能夠達到什麼樣的水準，還真是有點讓人期待。
東吳基金的基金經理
東吳基金這兩年有幾位基金經理特點比較鮮明，長期業績還算不錯。
最具代表性的是劉元海，他旗下多隻基金任期業績排在同類前5%。
劉元海之是以表現如此出彩主要源于他在2021年和2023年的表現，代表産品是東吳移動互聯分别跑赢了滬深300指數56%和55%。
劉元海的投資有兩個特點，其一換手率高，其二持倉集中，同時擁有這兩樣投資特點的基金經理好像行業裡面成功的寥寥無幾。
因為這樣的投資政策會面臨兩個問題：
其一、由于行業過于集中業績不穩定，糾錯成本大
從自然年度看，2022年由于押寶了新能源導緻虧損慘重，東吳移動互聯排名倒數。
從更細分的時間次元角度看，東吳移動互聯近5年的季度排名也同樣變動幅度較大，經常要麼排名倒數10%，要麼排名正數10%，這對于普通投資者來說過于殘忍。
其二、很難容納太大規模資金。
當基金經理管理規模較大時就會面臨很多問題，比如很難找到适合自己邏輯的标的，是以要麼降低标準，要麼開闊邊界，但無論哪個都會淡化此前自己的投資邏輯。
另外，規模到一定程度之後頻繁交易對股票價格的沖擊将會逐漸明顯，這也會增加一定的成本。
這些問題在東吳移動互聯的身上已經有所展現，近2年規模上漲的同時，産品的換手率也出現大幅下降。
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