利好龍頭？中國乳制品工業協會劉超：預計四季度奶價難以回調

10月22日，乳品闆塊在下午上漲，新乳品闆塊漲幅超過8%，伊利股票、光明乳業、苗族藍度和雁塘乳業緊随其後。

盡管目前乳制品股表現良好，但乳制品公司仍面臨壓力。

今天，中國乳品工業協會副會長劉超在中國乳業資本論壇上表示，中國已經進入了世界奶價高位的行列，去年10月原奶平均價格為每公斤3.95元，今年10月，奶價漲至每公斤4.37元， 而同期國際牛奶價格在每公斤2元。随着第四季度乳制品銷售旺季的到來，很難預測牛奶價格将能夠調整。

牛奶價格上漲的背後，一方面是奶粉價格上漲，導緻原奶生産成本上升。

另一方面，近五年來，受國家環保等因素影響，部分奶牛場已經關閉，奶牛數量持續下降并保持在較低水準。然而，受疫情影響，消費者對乳制品的需求增加，即使在牛奶價格高企的情況下，乳制品、食品制造業等，對生牛奶的需求仍然很大。

據悉，目前現代畜牧業三大産奶源，惠山乳業和聖田園高科，日産生奶總量不足1萬噸，而僅蒙牛一家，每天就需要2.4萬噸原奶。

原料奶市場供應不足，企業"高價搶牛奶"現象屢見不鮮。

于是在今年3月底，中國乳品工業協會下發了《關于堅決停止高價奶熱行為的通知》，要求會員機關實施原奶采購指導價格的制定，不要搶牛奶，不要降低品質，不要壓漲價格，不漲價，以遏制下遊乳品企業對優質奶源的競争現狀。

奶價上漲的直接影響是乳品企業成本側壓力的增加，這将在一定程度上壓縮利潤率。

然而，這種情況對乳業上司者來說是一個很好的機會。

為什麼？因為奶價高确實會在一定程度上增加乳品企業的成本，但龍頭企業本身在奶源上有一定的優勢，再加上管道的改善，是以高奶價對乳品龍頭的影響将相對有限。

另一方面，高奶價将進一步推動水龍頭布局占據上遊奶源，但小企業很難有實力與領跑者競争。

事實上，去年原奶價格居高不下時，乳業領頭羊伊利就開始大力布局上遊奶源。

自2020年起，伊利通過子公司提出收購中置乳業的要約，通過玉然牧業收購恒天然在頤縣和玉田的牧場，并拟投資39億元建立金玉伊利核心奶源應用示範項目。

此外，乳品上司者對價格有很強的話語權，通過直接和間接的價格上漲，再加上産品結構更新和消費複蘇，但有望實作遠超同行業收入增長。

渤海證券表示，伊利作為中國乳業龍頭企業，具有很強的規模和品牌優勢。在原奶上升趨勢下，行業競争有望放緩，企業可以通過不斷改進産品結構和控制成本傳遞來抵禦成本沖擊。由于疫情的影響，國民健康意識日益增強，乳制品消費需求有望繼續溫和增長，公司必将分享行業紅利。