中國 黃金儲備報告即将出爐
歐美厭惡黃金牛市
華爾街為何不敢趨勢性打壓 金價
2024年07月7日 威爾鑫投資咨詢研究中心
（文） 首席分析師 楊易君
來源：楊易君黃金與金融投資
7月7日，中國央行将公布六月份外彙與黃金儲備。中國央行是否在六月增儲黃金，無疑備受市場關注。
回顧6月7日中原標準時間16點，當中國央行報告資訊顯示五月按下了黃金增儲暫停鍵後，金價瞬間暴跌25美元。晚間再被美國虛飾（本周五大幅下修）的非農就業資料進一步沖擊，金價從當日高點最大下跌空間超100美元。就日線、周線形态表象觀察，金價看似極具破位下跌慣性。而下一個交易日，中國黃金市場逢端午休市，黃金市場多頭無疑焦躁難安。
然筆者綜合近兩年黃金市場驅動邏輯、能量來源，黃金市場資金分布性質，節氣等因素分析後。非常肯定地判斷，金價不會趨勢下跌，華爾街利用消息與中國節氣因素的誘空打壓，又一次構成極佳買進機會。此後最多兩個交易日，金價就會見底。盡管當日金價已擊穿2300美元，但2300美元不會被有效擊穿。下面是當期内部中有關這次金價被巨幅打壓的定性分析原文：
| 周五（6月7日）商品市場乃全線下跌，與中國端午假期空檔因素何幹？如果進一步将消息面結合盤面觀察，你可能就會多少感覺出：還真與中國因素有關系。 雖然周五商品市場全線下跌，但實際上下跌龍頭是黃金！ 周五（6月7日）中原標準時間16點整，中國公布官方儲備報告。資料顯示，中國在連續18個月增儲黃金之後，在5月份按下了暫停鍵：  五月中國央行黃金儲備相較于四月的2264.3348噸沒有變化。消息出爐後，金價閃崩20美元，随後繼續震蕩下跌，19點前見底于2330美元附近。後再經受美國非農就業資料超預期良好對應的第二波沖擊。 在周五16點中國央行公布黃金儲備，金價對應閃崩的同時，其它商品市場也對應下跌，但跌勢遠遜于金價。商品市場主跌段發生在非農就業資料公布後。 中國央行在五月按下黃金增儲暫停鍵，真對金市有那麼大利空嗎？顯然華爾街放大了該消息利空力度。實際上，中國央行黃金增儲在四月份就趨于暫停了，如中國央行月度淨購金規模與金價關系圖示： 四月中國央行黃金儲備隻增加了1.86621噸。且就近月金價趨勢與中國央行淨購金關系不難看出，中國央行增儲黃金“不追漲”。在五月金價再創曆史新高的背景下，中國央行暫停黃金增儲，沒啥值得市場大驚小怪的。 2023年4月之後的數月資訊顯示，金價回調時，中國央行可能放大淨購金規模。 自2022年11月以來，華爾街對沖基金空頭再也不敢像2022年二三季度一樣，肆無忌憚主動增倉做空黃金了——央行的逼空，它們無可奈何！ 在本周金價大幅下跌前的近階段高位回落過程中，對沖基金空頭大幅止損平倉，根本不敢主動增倉做空。即便本周，對沖基金空頭依然繼續展現為小幅減持。 無論如何，自2022年11月以來，對沖基金空頭不敢系統性做空。同時，華爾街無疑很不喜歡黃金挑戰美元信用霸權。故在最近一年半以來的黃金大牛市中，歐美對沖基金與黃金ETF都對黃金牛市“不感冒”。它們很想打壓金價，但又忌憚央行購金力量，根本不敢大規模投入空頭力量。 華爾街對沖基金如何在不大規模投入空頭力量的情況下，還能實作打壓金價的目的呢？導演“多殺多”！ 筆者一直強調，此輪黃金牛市有極強中國元素！最顯而易見的證據是上海AUTD金價、上海期金價格持續相對于國際理論人民币金的高溢價。目前期金溢價依然約10元/克，AUTD金價溢價約6-8元/克。 華爾街欲導演打壓金價，最好排除來自中國黃金市場的需求幹擾。中國假期交易空檔，無疑是好時機。在中國小長假前助推金價誘多，節後被誘多的投資者發現遭遇追漲陷阱，轉而止損，就會形成多殺多局面。這種特征展現為，短期金價跌幅大，但持續時間很短。因為基金空頭不敢大規模主動做空黃金。多頭止損結束，甚至再轉而完成誘空之後，金價就會快速見底。 2023年國慶長假前後的金市誘空道理同樣如此。但因假期長，國内金市閉市時間長，給對沖基金倒騰的時間充足，金市誘空空間更大，時間更長。長假快結束時，哈馬斯向以色列發射超5000枚飛彈，基金空頭丢盔棄甲止損逃命。是以，目前地緣政治危機環境會讓基金對盲目做空黃金感到忌憚。 故周五開始的金價打壓，筆者認為最遲周二上午就應該見底了。甚至不排除周一提前見底的可能。周二見底可能性，是因為基金可能還會最後利用下周美聯儲議息會議不升息對市場造成的美元走強“恐懼”心理。如果周一金價慣性下跌後周二繼續打壓，不排除中國央行又開始出手。 周五筆者在快訊中分析中國央行在五月按下增儲黃金暫停鍵的“黑天鵝”事件，可能類似2009年迪拜世界金融風暴沖擊。但忽略了一個事實：2011年前的黃金大牛市，主角一直是華爾街。而此輪黃金牛市，主角可能是中國需求。然周五及下周一，中國需求都不在場。 此輪黃金市場的“中國影響元素”基本面是什麼？去美元！《窮爸爸富爸爸》的作者羅伯特·清崎(Robert Kiyosaki)有個理論并非沒有道理：他認為自從美國将美元作為政治武器之後。金磚國家就緻力于建立以黃金作為信用的數字貨币體系，以取代美元，可能導緻美元将走向崩潰。 清崎在2023年7月表示：“金磚國家貨币将由黃金支援，1個金磚四國将相當于1盎司黃金，這将導緻金價在某種程度上達到3000美元。”他強調：“巨大的崩潰即将到來，假币(美元)将會死亡。盡快購買真正的黃金、白銀，小心法定貨币即将終結。”“美元将會消亡，數萬億美元湧回國内，通貨膨脹急劇上升。2023年5月他曾瘋狂喊出：若世界經濟崩潰，黃金和白銀将會急升，其中黃金将升至7.5萬美元，白銀則升至6萬美元。 當然，預測具體資料沒多大價值，但筆者對以黃金作信用背書的金磚數字貨币發展邏輯較認可。美元不就是如此借助1944年布雷頓森林體系成就了霸權嗎！1971年，尼克松宣告布雷頓森林體系結束，美元正式迎來毫無限制的霸權曆史。 綜合而言，筆者認為周五（6月7日）金價大幅下跌隻是短期現象，下周即可企穩回升。再如金價周K線圖示： |
實際上，周一金價并無慣性新低，故周二亞洲盤面金價反彈後回踩2300美元時，我們建議不必再等，果斷做多。7月7日，周日中原標準時間16點，中國央行将公布六月外彙與黃金儲備報告。如果中國央行六月依然沒有增儲黃金，不排除周一亞洲金市舊戲重演，一定程度打壓金價，但不可能再如6月7日一樣“炒回鍋肉”；而如果中國央行六月再度增儲黃金，尤其增儲力度不弱，那麼周一亞洲金市就存在順趨勢慣性逼空可能。由于四、五、六月，金價有充分整理過程，且就六月金價與美元指數K線對比形态觀察，金價抗跌明顯，故中國央行六月份再度恢複購金可能性偏大。