呂建明未滿兩年再遭監管，通策醫療業績滑坡市值蒸發千億

雷達财經出品 文|肖灑 編|深海

近日，“牙茅”通策醫療實控人再遭監管。

5月16日晚，通策醫療接連釋出公告，浙江證監局對公司實際控制人暨時任董事長呂建明采取出具警示函的監督管理措施，上交所則對呂建明予以監管警示。

雷達财經注意到，這已非呂建明首次進入監管視野。2022年8月份，通策醫療因存在未披露關聯交易、獨立性欠缺等相關違規事項，呂建明等人被采取責令改正的監督管理措施。同年底，呂建明又因關聯方非經營性資金往來未及時告知上市公司，被浙江證監局罰款100萬元。

1965年出生的呂建明，最早時“下海”做房地産業務起家，2006年從房地産跨界至醫療服務業，多年後打造出市值一度超1300億元的“牙茅”通策醫療。

在資本市場和社交平台上，呂建明也有着較強的存在感，他“走後門”燒香、線上怼網友，給外界留下“頗有個性”的印象。

上個月，呂建明卸任通策醫療董事長。呂建明不再擔任董事長的背景是，随着種植牙集采到來，種植牙價格告别“種一口牙等于一輛寶馬”時代，通策醫療遭遇了業績滑坡和市值敗退的雙重打擊，市值相較巅峰期蒸發超千億。

風光不再的“牙茅”，還能逆轉形勢嗎？

多次領到監管罰單

5月16日晚間，通策醫療釋出公告，公司收到浙江證監局行政監管措施決定書。

事件起因為，2023年3月28日通策醫療披露，浙江通策眼科醫院投資管理有限公司(下稱“眼科投資”)将于2023年12月31日前全部歸還通策醫療于2019年至2020年8月期間提供的1.12億元财務資助款。

天眼查資料顯示，眼科投資成立于2017年，通策醫療持股24%，呂建明直接和間接持股77.48%，為眼科投資實際控制人。

但這筆款項并未如期償還，今年1月10日通策醫療公告稱，眼科投資将于 2024 年一季度完成歸還财務資助款，否則實際控制人呂建明将代為履行歸還義務。

一季度過完後，眼科投資和呂建明又“食言”了。4月2日，通策醫療公告稱眼科投資預計将在2024年4月15日前歸還财務資助款及利息。

4月9日，通策醫療披露《關于參股公司已全部歸還财務資助款的公告》，截至2024年4月8日，眼科投資已将全部财務資助款 1.12 億元本金及利息歸還公司。

此時，距離上述款項首次承諾償還時間已過去了4個多月。對此，浙江證監局認為，眼科投資未能按照公告的還款計劃及時歸還财務資助款，呂建明在眼科投資未能按承諾時限歸還時沒有代為履行歸還義務，違反相關規定，決定對眼科投資、呂建明分别采取出具警示函的監督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

同日，上交所也出手。除了因上述事項之外，上交所還查明公司未能在三葉口腔和天使口腔的股權轉讓交易完成前解決對其提供的借款，導緻公司發生資金占用事項，違反相關規定。

上交所決定對通策醫療、公司實際控制人暨時任董事長呂建明、公司時任總經理兼時任财務總監王毅、公司時任财務總監徐國喜、公司時任董秘張華、關聯方眼科投資、北京三葉風尚口腔診所有限公司和杭州天使口腔診所有限公司予以監管警示。

除此之外，早在2022年，呂建明還因相關違規事項吃到了一連串罰單。該年8月22日，通策醫療及相關人員收到浙江證監局出具的《關于對通策醫療股份有限公司及相關人員釆取責令改正措施的決定》（〔2022〕77 号）。

經查，通策醫療存在關聯交易未披露、财務資助及投資出資情況披露不準确、上市公司獨立性欠缺的違規事項，呂建明、時任總經理兼時任财務總監王毅、時任董秘張華對上述違規行為負有主要責任，根據相關規定，浙江證監局決定對公司及相關責任人采取責令改正的監督管理措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

不料這次處罰後不足3個月，呂建明被證監會立案調查。在調查一個月時間後，當年12月24日，呂建明又收到浙江證監局出具的《行政處罰決定書》（2022）46 号，經查明通策醫療與關聯人之間發生的非經營性資金往來構成關聯交易。

浙江證監局指出，呂建明作為通策醫療實際控制人，組織安排相關資金劃轉，未及時将有關情況告知公司，導緻公司未能及時履行資訊披露義務。

最終，呂建明因上述行為違反了證券法相關規定，浙江證監局決定對其處以100萬元罰款。

已卸任董事長一職

頻頻領罰單的呂建明，前不久剛從上市公司“退休”。

4月18日，通策醫療宣布完成新一屆董事會換屆，公司實控人呂建明不再擔任公司董事和董事長職務。

前一日，公司董事會審議通過《關于選舉公司第十屆董事會董事長的議案》，經投票選舉王毅擔任公司第十屆董事會董事長，任期至第十屆董事會屆滿之日止。

這意味着，“牙茅”通策醫療實控人呂建明正式卸任董事長一職。與此同時，呂紫萱被推選為公司新一屆董事會非獨立董事。據公開報道，“90後”呂紫萱為呂建明之女。

但這次換屆的焦點，無疑是呂建明的卸任。公開資料顯示，呂建明出生于1965年，現年59歲，1988年畢業于浙江大學（原杭州大學）中文系漢語言文學專業。

據悉，受到父親呂欽陽喜歡閱讀的影響，年輕時的呂建明懷揣作家夢。但據呂建明在接受媒體采訪時透露，畢業之後，他便去了浙江省殘障人士聯合會報到，成為一名公務員。

随後在下海浪潮下，呂建明決定辭去“鐵飯碗”，申請停薪留職進入當時蓬勃發展的房地産行業，到一家房地産公司做副總，并在1995年正式成立浙江通策房地産開發有限公司，賺到了人生的第一桶金。

2003年，呂建明成立了浙江通策控股集團有限公司，逐漸成為杭州本土知名地産企業。2006年前後的巅峰時期，通策房産擁有通策建築設計院，杭州縱通房地産經紀有限公司，甚至涉足百貨業、入主杭州利星商場，開發的樓盤有墨香苑、錢江時代、在河之洲等。

2006年，呂建明從房地産跨界至醫療服務業，當年斥資1億元買下浙江省内最大的口腔專科醫院杭州市口腔醫院100%的股權。

對于當初轉型的初衷，呂建明後來在采訪中表示，“當時房地産市場的時松時緊，政策變化太快，這使得項目的開發風險不好把控，是以就得轉型尋找出路。”

在此之前，呂建明因收購“德隆系”上市公司ST中燕（通策醫療前身）而在資本市場聲名鵲起。随着“德隆系”崩塌，呂建明将口腔醫療業務引入主業已空心化的ST中燕。

ST中燕實施資産重組後，2007年更名“ST通策”，随後進一步變更為“通策醫療”。由此，通策醫療成為中國第一家以口腔醫療連鎖經營為主要經營模式的上市公司。

但作為成功轉型的地産商人，呂建明有過一段鮮為人知的經曆。據經濟觀察報，2009年之前，作為杭州地産商的呂建明，曾以現金加幹股的方式行賄某位後來落馬的官員。

2009年8月31日，通策醫療發出一個重大事項公告：公司董事長、實際控制人，浙江通策控股集團有限公司董事局主席呂建明因個人問題已被浙江省檢察院刑拘，接受調查。

該公告的次月，通策醫療收到呂建明辭去公司董事及董事長職務的報告，辭職原因為因個人原因。直到2016年12月30日，呂建明再次被董事會選舉成為通策醫療的董事長。

值得一提的是，盡管曆經波折，呂建明個性依舊鮮明，曾因“怼網友”、疫情期間自曝“找關系”進寺燒香而引發強烈的輿論關注。

通策醫療業績持續承壓

通策醫療登陸資本市場後，經曆了多輪擴張。

方正證券研報顯示，自借殼上市以來，通策醫療經曆了三輪業務擴張。第一輪為取得杭州口腔醫院（2006年）、甯波口腔醫院（2007年）、昆明市口腔醫院（2010年）等核心院區。

第二輪為杭口新總院2015年正式開業，公司總院影響力持續增強；省内以諸暨分院、定海分院等為代表，逐漸形成“區域總院+分院”的擴張模式。

第三輪為2018年6月提出省内擴張的蒲公英計劃，“區域總院+分院”模式日臻完善，擴張效果顯著。

“金眼、銀牙、銅骨頭”被認為是醫療細分賽道中最好的三個，其中貴為牙科龍頭的通策醫療一度受到資金的追捧。

2021年，公司股價最高突破400元大關，總市值也超過了1300億元。但此後股價走上了下坡路，一跌再跌之後目前市值僅剩約206億元，較巅峰期蒸發了上千億元。

從外部環境來看，種植牙集采對通策醫療的發展帶來一定影響。2022年9月，國家醫保局釋出《關于開展口腔種植醫療服務收費和耗材價格專項治理的通知》，種植牙集采的靴子落地。

2023年年報中，呂建明在緻股東信中指出，“我們預計到 2023 年種植牙集采尤其是服務費用限價會對公司利潤有較大影響。我們原來認為，随着政策吹風，中國很低的種植牙滲透率在短期内有較大的提升。集采和服務費控價造成的利潤影響可以通過種植牙的增量來彌補。”

但令他沒料到的是，幾乎所有消費領域出現了“拼多多”效應……一些機構開啟流水線種植模式，極端地偏離了種植牙的醫療本質，以消化絕大部分新增的、對價格極度敏感的、缺乏醫療知識的消費群體。口腔種植市場的拼多多模式，長遠來看，其影響要超過集采政策。

諸多影響，已經反映在了通策醫療的業績上。同花順iFinD資料顯示，2022年和2023年，通策醫療營收增長率分别為-2.23%、4.7%，歸母淨利潤增長率分别為-21.99%、-8.72%。

在2022年年報中，通策醫療曾在展望2023年的經營計劃時稱要確定業績增長不低于25%。顯然，2023年的業績遠低于預期。

上述股東信中，呂建明表示，根據新的消費形勢，公司将進一步調整醫院布局，增加中低服務産品的供給。

這些舉措能否讓通策醫療扭轉頹勢，還有待時間的檢驗。