黃金作為一種傳統的避險資産，其價格走勢一直備受投資者和普通群眾的關注。近期，黃金價格持上漲，屢創新高，引發了廣泛關注和熱議。究竟是什麼原因導緻了這一現象？黃金價格未來又将何去何從？讓我們一探究竟。
因素一:對美聯儲降息的預期
金價與利率經常呈現反向關系。當利率下降時，持有債券等固定收益資産的吸引力就會下降，而具有保值功能的黃金就會獲得投資者的青睞。
近期，美國通脹資料喜憂參半，令市場對美聯儲6月降息的預期越來越高。一方面，3月份的消費者物價指數（CPI年率高達3.5%，為近半年新高，顯示通胨仍然頑固；但另一方面，生産者物價指數（PPI資料則略低于預期，緩解了投資者對通脹難以降溫的擔憂。
在這種背景下，市場開始廣泛預期美聯儲将在6月開始降息周期。這種預期推動了美元和美國國債收益率的下跌，進而為黃金價格上漲提供了動力。世界黃金協會北美市場政策師卡瓦托尼就表示，推動金價上漲的原因，在于許多投資人從美聯儲将要降息的消息中獲得了信心。
這種預期也存在一定的脆弱性。隻要美國經濟資料出現波動，就可能打擊市場對美聯儲降息的信心，進而導緻金價回落。就在本周三，美國公布的3月CPI資料高于預期後，金價曾一度回落。
因素二:地緣政治帶動避險需求
除了利率因素外，地緣政治動蕩也是推動黃金價格上漲的重要原因。作為傳統的避險資産，黃金在動蕩時期往往會受到追捧。
俄羅斯與烏克蘭的戰争持延燒，烏克蘭總統澤連斯基更是簽署法案，将該國征兵年齡從27歲下修至25歲，以擴增能上戰場的兵力。伊朗與以色列之間的緊張關系也可能加劇中東地區的動蕩。
荷蘭國際集團的一份大宗商品報告指出，受地緣政治風險以及美國年底總統大選等不确定因素的影響，避險需求有望繼為金價提供支撐。
因素三:央行和投資者增持黃金
除了上述兩大因素外，全球央行和投資者對黃金的持增持，也是推高金價的重要驅動力。
自2004年以來，為了刺激經濟增長，美國、歐元區和日本等發達國家采取了寬松的貨币政策，導緻貨币發行量大幅增加。在這種背景下，黃金作為一種保值資産，其價格也水漲船高。
近年來，随着通脹預期的上升和地緣政治風險的加劇，全球央行和投資者對黃金的需求持走高。據估計，自世紀之交以來，黃金價格已經上漲了600%以上。
瑞士私人銀行Tiberius Group AG的投資組合經理Jo Harmendjian表示:＂黃金是目前許多問題的答案——無論是持的通脹、降息，還是代價高昂的戰争帶來的不确定性。＂
金價未來走勢存在分歧
盡管推動金價上漲的因素有很多，但對于未來走勢，市場人士卻存在分歧。
一些師認為，金價飙升至創紀錄新高後，已經被過度誇大，短期内可能會出現回調。道明證券大宗商品政策全球主管Bart Melek就表示，現在說美聯儲正在轉向降息可能還為時過早，金價在創曆史新高後，＂買盤枯竭＂正在打擊金價。
但也有人士對金價未來前景持樂觀态度。Oanda Asia Pacific Pte Ltd.進階市場師Kelvin Wong雖然警告金價存在短期回調風險，但他也指出，從各國政府和央行購買黃金的浪潮到地緣政治的不确定性，一系列更廣泛的因素都在支撐金價的走強。
影響黃金價格的因素錯綜複雜，需要投資者密切關注各方面的變化，審慎判斷未來走勢。但從長期來看，黃金作為一種傳統避險資産，其重要地位是不會動搖的。