近期由于全球市場緊張和船運公司戰略調整，歐線運價急劇上升。目前航運費已達近兩年來的峰值，主流船公司開始積極加強航線部署，多家航運公司将提高運費及附加費。年初以來全球供應鍊因地緣因素再次受到沖擊，導緻運價加速反彈上漲。
航運業以強烈的周期性和高波動性著稱，其子行業的周期性特征卻各有不同。在目前的經濟環境下，油運作業的供給已得到有效調控，需求仍在穩步增長。自2023年起油運價格則保持在較高的波動區間，得益于中期供需關系為運價提供的堅實基礎。
集裝箱運輸剛度過較大的市場周期，目前可能還需要時間來消化大量的新運力投放，并等待全球消費需求的進一步恢複。
散運市場受到中國需求影響較大，如果未來有基礎設施建設相關的經濟激勵政策出台，散運市場也有望迎來超出預期的複蘇。
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航運作業概覽
航運是通過海上航道，利用船舶在不同的國家和地區之間進行貨物運輸,具有大容量、低成本、高适應性以及相對較低的速度等特點。
在國際運輸的多種方式中，航海運輸因其大容量和低運價的特點，尤其适合用于大宗商品的國際運送。
航運業是典型的資本密集型産業。由于船舶資産的價值通常都很高，一些進階的船舶和海洋工程裝置的單價甚至可以高達數億美元，是以船隊的更新與擴充會極大地增加航運企業的資金需求。考慮到傳統的融資方式，如銀行抵押貸款企業直接投資等，往往伴随高融資成本等問題，航運企業越來越傾向于選擇船舶租賃作為其融資手段。
航運需求的堅韌性和航運過程中的部分脆弱環節，共同導緻了運價經常出現上行的波動。
航運系統構成要素：
航運産業鍊梳理
航運業細分為三個主要子版塊：油運、幹散貨運輸和集裝箱運輸（集運）。
油運負責原油和成品油的運輸，與石油化工産業聯系緊密；幹散貨運輸專注煤炭、鐵礦石等散裝貨物的運送，下遊客戶主要來自房地産和能源等領域；集裝箱運輸是以集裝箱為載體的貨運方式下遊主要是貿易業。
航運産業鍊圖示：
集裝箱航運
集裝箱主要分為幹貨集裝箱、散貨集裝箱、液體集裝箱等專用集裝廂以及一般集裝相。
國際集裝箱航運作業集中度近年來呈上升趨勢。
集裝箱航運供給端主要來自新船運力的增加。集裝箱運輸行業的競争格局相對較好，前十大船東的主要競争場所在歐美主要航線，此外亞洲是國際集裝箱航運作業中增速最快的細分區域。
在集運聯盟方面，目前形成了三大聯盟并立的局面。馬士基與地中海航運已宣布，在合作協定到期後将不再續簽，這可能會導緻馬士基和地中海航運的服務能力有所下降，為Ocean聯盟和THE聯盟提供了新的發展機會。
大陸國内集裝箱航運市場良性競争格局穩定，主要參與廠商包括泛亞航運、中谷物流、安通物流、錦江航運、甯波遠洋等。
頭部船東40%以上運力為萬箱大船：
資料來源：Alphaliner
石油航運
油運市場具有明顯周期性，其繁榮程度與全球經濟的增長緊密相連，經濟發展勢頭良好時原油消費需求會随之增加，進而推動油運需求的增長。
全球市場來看目前船隊的老齡化趨勢明顯。2023年起新投放的運力已經開始無法彌補因老齡化而逐漸退出的運力，市場上活躍的運力在2022年已經達到了峰值。
行業格局方面，航商Euronav與Frontline 合并行業集中度提升。國内方面主要企業包括中遠海能和招商南油、綜合性航運公司招商輪船等。#航運##造船##船舶##科技##财經##周期#
幹散貨航運
幹散貨航運主要包括鐵礦石、煤炭和糧食等關鍵貨物。根據Clarkson的預測，預計在2024-2025年期間，鐵礦石和煤炭的海運量将呈現下滑趨勢，而糧食和其他小宗散貨的運輸量則有望實作較快增長。2023年下半年後期的快速拉升主要地緣因素的影響；2024年幹散貨航運市場供需差基本平衡。
中國是散運需求的引領者，大約占據了全球散運周轉量的四分之一，對散運市場的巨大影響力。
2023年幹散貨航運的運量結構：
資料來源：Clarkson
航運産業鍊上下遊相關布局廠商衆多，主要還包括鳳凰航運、國航遠洋、甯波遠洋、青島港、甯波海運、中遠海特、日照港等。
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