繼4月12日創下階段高點91.18美元/桶、86.97美元/桶之後，布倫特、WTI原油期貨價格便呈現震蕩回落走勢，5月8日盤中最低分别觸及81.71美元/桶、76.89美元/桶。
油價回落之際，嗅覺敏感的資金也出現大撤離。美國商品期貨交易委員會（CFTC）以及洲際交易所（ICE）資料顯示，上周，WTI、布倫特原油期貨投機性淨多頭頭寸合計銳減近12萬手。
業内人士表示，投機者大幅減持投機多頭離場，意味着資金對油價的後市預期發生了明顯的變化。
油價高位回落
近一月以來，國際原油價格整體走勢疲軟。
文華财經資料顯示，自4月12日創下階段高點91.18美元/桶之後，布倫特原油期貨價格便呈現震蕩回落，最低觸及81.71美元/桶。截至中原標準時間5月13日15:00，布倫特原油期貨主力合約報82.69美元/桶。同期，WTI原油期貨價格也由最高86.97美元/桶滑落至最低76.89美元/桶，最新報78.17美元/桶。目前，兩者分别較4月12日高點累計下跌9.3%、10.12%。
今年以來布倫特原油期貨價格走勢
今年以來WTI原油期貨價格走勢
圖檔來源：文華财經
南華期貨能化分析師劉順昌表示：“短期地緣局勢和需求疲軟，是導緻原油出現階段性回調的主要驅動。”
“上周五，國際油價在反彈至關鍵關口附近後未能更進一步反彈，WTI原油期貨在距80美元/桶隻有4美分的位置止步，夜盤從高位大幅回落，進一步确認了油價弱勢運作格局。”海通期貨能源研發中心分析師楊安表示，此前4月底至5月初期間油價的下挫，讓一季度的反彈行情告一段落，油價不但回吐過去一段時間地緣沖突帶來的風險溢價，還讓投資者對原油市場的後續供需格局産生了擔憂。
嗅覺敏感的資金也出現大撤離。最新的美國商品期貨交易委員會（CFTC）持倉資料顯示，截至5月7日當周，WTI原油期貨投機性淨多頭頭寸減少56517手至82697手。此外，洲際交易所（ICE）資料顯示，上周，布倫特原油期貨投機性淨多頭頭寸減少60125手至260648手。上述兩類原油期貨投機性淨多頭合計減少116642手。
“5月1日，國際原油價格破位大跌，迫使投機者大幅減持投機多頭離場，這意味着資金對油價的後市預期發生了明顯的變化。”楊安表示，雖然上周三之後油價出現短暫的反彈，但周五油價在關鍵關口遇挫大跌的表現，顯示資金目前沒有收複此關口的信心，弱勢運作格局進一步被鞏固。
短期料延續偏弱震蕩
展望後市，多位業内人士認為，油價短期仍将延續偏弱震蕩。
國投安信期貨能源進階分析師李雲旭認為：“目前油價主要受OPEC+石油減産政策支撐，旺季去庫預期雖難證僞，但本輪美國季節性去庫表現并不順暢，煉廠開工率亦相對偏低，預計油價止跌需OPEC+更為明确的延長減産信号驅動，短期建議仍以震蕩偏弱思路看待。”
楊安也認為，在未出現明顯提振市場信心的因素之前，預計油價仍将繼續測試下檔支撐區域的有效性，注意節奏把握，控制好風險。
基本面來看，劉順昌表示，從供給端來看，OPEC+石油減産政策穩步推進，産量變化整體不大。6月1日，OPEC+将召開減産會議制定下半年減産計劃，若無法證明需求擴張，大機率仍将延續減産計劃。此外，伊拉克和哈薩克斯坦将面臨近100萬桶/天的補償性減産，美國、加拿大、巴西、蓋亞那等地尚看不出有效增量，墨西哥減少出口，俄羅斯石化裝置頻繁遭受無人機襲擊，美國收緊對伊朗、俄羅斯制裁并恢複對委内瑞拉制裁，供應端整體呈現縮量。
從需求端來看，劉順昌認為，因煉廠開工率偏低，且汽油季節性需求提振尚未到來，汽油裂解短期出現大幅下跌，柴油裂解短期表現低迷，成品整體利潤持續下滑。庫存端，因煉廠開工率較低，上周美國和中國均呈現累庫現象，但歐洲、亞洲其他地區維持去庫。地緣方面，伊朗和以色列沖突緩和，帶動風險溢價回落。
“整體來看，目前原油價格下方支撐仍在，待價格止跌企穩時可擇機做多。”劉順昌說。
審讀：王超編輯：張晶校對：于紅波監制：張楠
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