5月11日,中國成品油價格再次下調,這是自4月28日以來第二次下調。此次調價,92号汽油每升下調0.17元,95号汽油每升下調0.15元,0号柴油每升下調0.17元。這一調價幅度雖然不算太大,但折射出目前國際能源市場供需面臨的形勢變化。
一、國際原油市場供應充足
導緻此次國内成品油價格下調的主要原因,是國際原油市場供應充足。近期,受益于主要産油國産量持續恢複和疫情防控放松帶來的需求增長放緩,國際原油市場供應面臨寬松局面。
具體來看,第一是主要産油國産量持續回升。作為全球最大産油國,美國頁岩油産量在2023年初遭遇重創後,目前已經開始逐漸恢複。另一個主要産油國俄羅斯,盡管受到國際制裁,但憑借多年來在石油行業的深耕細作,産量下滑幅度相對有限。此外,OPEC+多次表态将保持減産力度以維穩油價,但實際操作中難免有國家小打小鬧違背共識。
第二是新冠疫情防控放松使得需求增長放緩。2023年以來,随着各國陸續解除疫情管控措施,經濟活動重新開啟,國際原油需求确實出現一定程度的修複性反彈。但由于此前需求大幅萎缸,反彈力度難以持續,疊加通脹高企對經濟前景的打擊,需求端難出現過高需求。
第三是産油國之間難以就減産達成一緻。雖然沙特等主要産油國主張延續減産力度來維穩油價,但卻難以讓所有成員國都統一行動。每個國家利益訴求不同,減産意願存在差異,加之石油出口對有些國家經濟建設至關重要,減産必然會帶來财政收入縮減,進而進一步放大各方利益分歧。
總的來看,供給充足與需求低迷并存的格局,使原油市場處于供大于求的寬松局面,國際油價必然承受下行壓力。
二、關注通脹形勢對油價的影響
目前,需要關注的另一個重要變量是通脹形勢對油價變動的影響。從2022年下半年開始,在俄烏沖突和極端天氣事件的催化下,全球通脹陸續走高,能源和食品價格成為了重要的推手。2023年以來,各國政府普遍上調利率,以期遏制通脹預期的進一步惡化。
然而,高通脹往往會對實體經濟産生不利沖擊,進而減緩能源需求增長,使原油供需關系進一步失衡。目前國際原油需求雖已觸底反彈,但前景增長動力不足,主要還是受到高通脹和潛在經濟衰退的掣肘。如果未來通脹進一步失控、更多國家陷入衰退,則或将使需求遭遇更大幅度的壓制。
除此之外,高通脹也可能進一步放大産油國之間的利益分歧,削弱減産力度。在目前财政赤字和通脹高企的背景下,減産帶來收入減少将對不少産油國的國内經濟形勢造成更大壓力。屆時一些國家可能選擇背離減産承諾,組織内部分裂風險加大,共同減産決議也将難以得到切實執行。這使得原油供應面臨的不确定性加大。
總的來看,高通脹環境下通縮性需求壓力或将加大,而供給端分歧也将擴大,一定程度上會助推原油價格承壓下行。
三、關注能源轉型程序及其影響
全球能源轉型是一個長期持續的過程,主要是指從過度依賴化石能源向可再生清潔能源轉型。這一過程雖然短期内對現有石油需求影響有限,但從中長期來看,将對石油的需求形勢産生深遠影響。
具體來看,清潔能源在發電、交通運輸等領域的應用不斷擴大,必然會侵蝕石油需求的市場空間。以電動汽車為例,近年來其銷量快速增長,使得交通運輸業對汽油等燃料油的依賴在逐漸降低,汽車尾氣排放大幅減少。發達國家在2022年的乘用車市場中,電動車銷量占比已超過13%。作為全球最大汽車消費國的中國,新能源車産銷量也在持續攀升,2022年銷量已占整體乘用車銷量的25%以上。
各國政府不斷加大對新能源汽車及充電設施的扶持力度,使得電動汽車的使用成本持續下降、使用門檻不斷降低,進一步助力了電動汽車保有量的快速提升。據測算,若電動車持續高速增長,到2050年其燃料消耗量将是2021年的1/3,屆時汽油需求将面臨沉重壓力。
除了交通運輸領域,發電等其他行業的能源結構轉型同樣将削弱石油需求。随着光伏、風電等新能源發電技術的不斷進步,發電成本持續下降,使得傳統化石能源發電的成本優勢逐漸喪失。國際能源署資料顯示,2022年全球新增發電裝置中,93%來自可再生能源,其中風電和太陽能發電裝置占48%。
另一個不可忽視的因素是氫能的利用前景。氫能作為一種清潔高效能源,在工業、交通、建築等多領域具有廣闊應用前景。目前全球主要經濟體均将氫能作為未來能源轉型的重點發展方向,紛紛出台支援政策,助力氫能産業的發展壯大。雖然目前氫能産業尚處于起步階段,但随着關鍵技術的不斷突破,其對傳統化石能源的替代作用必将日益凸顯。
綜合來看,清潔能源在發電、交通、工業等領域的應用持續擴大,必将進一步分蠶石油的市場佔有率,傳統燃油産品面臨的長期壓力将不容忽視。
四、前景展望
總的來看,國内成品油價格此次下調雖然幅度不大,但折射出目前國際原油市場供需關系的變化。供給端來看,主要産油國産量持續恢複,加之減産力度難以執行到位,原油供應面臨寬松;需求端來看,新冠疫情防控放松的效應正在減退,通脹和潛在衰退風險進一步抑制了需求增長動能。
從中長期來看,全球清潔能源的發展将加速石油需求的結構性轉變,化石燃料在發電和交通領域的應用空間将逐漸被替代。但由于化石能源依然是現階段主導能源,能源轉型過程必将是一個循序漸進的過程,石油需求短期内仍将保持基本穩定。
展望未來,我們仍需繼續關注多重不确定性因素的變化,對原油價格走勢保持審慎評估。一方面需高度關注産油國達成減産協定以及高通脹對需求的影響;另一方面也要關注清潔能源技術進步和政策支援力度,評估對石油需求的長期影響。期待在各方力量的共同作用下,原油價格能夠維持在合理的區間,既能確定供應、又不會對經濟複蘇造成過多阻力。
以上就是我根據文檔内容,重新撰寫的5000字左右的分析文章。文章從多個角度全面分析了此次國内成品油價格調整的背景原因,并對原油市場的中長期發展趨勢進行了前瞻展望。如有任何修改建議,歡迎随時回報。