巴菲特股東大會10大熱點梳理！涉及AI、接班人、減持蘋果、投資比亞迪

【大河财立方 記者 裴熔熔】中原標準時間5月4日晚，萬衆矚目的“投資界春晚”伯克希爾·哈撒韋公司股東大會召開。

93歲的“股神”沃倫·巴菲特，攜其接班人——公司副董事長格雷格·阿貝爾以及負責保險業務的阿吉特·賈恩一同亮相，就減持蘋果、繼任計劃、人工智能、現金儲備、海外投資等熱點問題，回答全球投資者提問。

本次股東大會問答環節共持續了将近6個小時，巴菲特與公司高管回答了34個焦點問題，為全球投資者帶來一場值得深度體會的投資盛宴。

值得一提的是，為緬懷去年11月去世的查理·芒格，年會開始前播放了視訊，現場3萬名股東起身鼓掌緻敬。查理•芒格的《窮查理寶典》也是今年股東大會上唯一出售的書。

現場有哪些要點值得關注？大河财立方記者全程跟蹤梳理，10大熱點問答速覽“股神”投資邏輯。

談減持蘋果：出于稅收原因，而非對其長期前景判斷

在股東大會問答環節開幕之前，伯克希爾·哈撒韋公司釋出了2024年第一季度财報。

2024年一季度，伯克希爾哈撒韋營收898.69億美元，同比增長5.2%，高于市場預期的859.2億美元，上年同期為853.93億美元；第一季度淨利潤達127.02億美元（約合人民币919.76億元），同比下降64.2%，市場預期為98.92億美元，上年同期為355.04億美元。

财報中提到，截至2024年3月31日，伯克希爾·哈撒韋股本證券投資公允價值總額約75%集中在五家公司：在蘋果的持股價值從1743億美元降至1354億美元；在美國銀行從348億美元增至392億美元；美國運通從284億美元增至345億美元；可口可樂從236億美元增至245億美元；雪佛龍從188億美元增至194億美元。

對于備受關注的“減持蘋果”，巴菲特稱，這是出于稅收原因，因為這項投資獲得了可觀的收益，而不是出于他對該股的長期判斷。伯克希爾·哈撒韋公司還是有很多蘋果的股票，到2024年底，蘋果極有可能仍然是伯克希爾·哈撒韋公司持有數量最大的股票。

巴菲特說，除非發生重大變化，否則蘋果仍将是最大的投資。伯克希爾·哈撒韋公司還是會長期持有蘋果、可口可樂和美國運通這三家公司的股票，并且在過去這一舉措已經取得了很多成功。

同時巴菲特也表示，不會再進行大量的股票購買，因為很多公司也不會以大數額來進行股票的銷售發行。在股票的回購上，也會足夠地謹慎。

談人工智能：一無所知，但其發展讓人緊張

對于現場關于人工智能（AI）的提問，巴菲特表示，他對人工智能一無所知，但這不意味着這個技術不重要。“我們此前發明核武器的時候，已經‘讓精靈跳出了魔盒’，而且精靈已經回不了盒子了，這是很糟糕的。而我覺得人工智能也是類似的情況。我現在隻是希望這隻精靈能夠做些好事。”巴菲特說，最近他在螢幕上看到人工智能生成的自己的形象，連自己都難辨真假，這讓他對這項技術感到緊張。

格雷格·阿貝爾表示，人工智能在提高效率、節省時間方面能夠起作用，但在一些勞動密集行業，人工智能在讓流程更安全等方面的效果可能仍然值得觀察。

巴菲特對此稱，現在就讨論人工智能的影響可能還言之過早。當然，AI技術是不可思議的，但大家對其的預測可能不全是正确的。我們現在仍不知道，人工智能究竟會不會是“下一個我們開發出來的核彈”。

談投資比亞迪：查理·芒格拍桌子讓買

在回答投資者關于“未來是否會繼續投資中國的其他公司”時，巴菲特表示：“伯克希爾·哈撒韋公司主要的投資标的将會位于美國，這是我們堅信不疑的。同時我們最大的持股公司，如可口可樂和美國運通，在世界各地開展業務。對于比亞迪的投資，我覺得跟我們5年前在日本做出的投資比較相似：我們快速地在日本投資了5家商社，你很少會看到我們在美國海外做出這樣的投資，盡管我們正在通過這些公司參與世界經濟。”

巴菲特表示，如果伯克希爾堅持在國内投資，就不太可能犯重大錯誤。他說：“我了解美國的規則、弱點、長處，無論是什麼……我對其他文化的了解不是很好，但幸運的是，我不必這麼做。”

會上，巴菲特還談到一個細節。巴菲特說查理·芒格以往總會順着他的意思，贊同他的提議，但隻有兩次和他拍了桌子，讓他“買買買！”，一次是入股比亞迪，另一次是入股Costco。巴菲特認為，在投資這兩個公司的重要時刻，查理·芒格都是對的。

談投資印度：取決于下一任管理層

在談及投資印度時，巴菲特稱，伯克希爾·哈撒韋公司确實在關注印度，并且相信印度有大把大把的機會。但問題是，他們在對印度的見解上有沒有優勢？他們的投資究竟是不是印度想讓其參與的？

巴菲特表示，伯克希爾·哈撒韋公司在日本的投資很好，在印度可能也有這樣的機會。但日本和印度是否一樣，尤其是文化差異方面，可能會有一些差別。是以現在暫時還沒辦法對此做出很好的回答。

對于投資印度，巴菲特表示，我們将看到下一任管理層如何在伯克希爾玩這場遊戲，幸運的是，你不用等太久。巴菲特強調“自己感覺良好”，但他也對自己的高齡略知一二。

談投資加拿大：現在正在考察一項投資

在回應加拿大投資者的問題時，巴菲特透露，伯克希爾·哈撒韋公司對在加拿大投資感到非常舒适，實際上，現在正在考察一項投資，地點在“（美國）邊境以北”。

談現金儲備：現在沒有足夠有吸引力的投資标的

根據一季報，伯克希爾·哈撒韋公司一季度現金儲備創紀錄新高，達到1890億美元。根據巴菲特預計，伯克希爾·哈撒韋公司的現金持有量将在6月底達到2000億美元。這一筆龐大的現金将如何用？

“我覺得現在我們這些在台上的人，都對于怎麼用這筆錢沒有一個很好的想法。好多人無論什麼時候都在揮動他們的棒球棒，而我們隻在正确的時候去揮杆一擊。我們現在對于投資回報，也不會一直想着超越一百億，現在可能一千萬的回報就很好了，因為現在很難找到那麼好的投資機會。”巴菲特表示，現在沒有足夠有吸引力的投資标的去投資，但之後可能會有變化，大家拭目以待。

談接班人：資本配置的決定權将會屬于阿貝爾

在股東大會現場，巴菲特簡要地談到了沒有他掌舵的伯克希爾·哈撒韋公司的未來，并指出，盡管他仍然覺得自己能勝任這份工作，但他年邁的年齡也同樣重要。他補充說：“我不應該像這個世界上的一些人那樣，在一個你不太确定四年後自己會在哪裡的年齡，接受任何為期四年的雇傭合同。”

伯克希爾·哈撒韋公司的投資決策，包括涉及股票投資組合的決策，将落在巴菲特計劃的繼任者格雷格·阿貝爾身上。巴菲特說:“我認為責任應該完全由格雷格承擔。責任一直在我身上，我把一部分責任下放出去了。我過去對如何處理這些責任有不同的看法，但我認為責任應該由首席執行官來承擔。”雖然巴菲特已經明确表示，非保險業務副董事長阿貝爾将接任首席執行官一職，但誰将控制伯克希爾的公開股票投資組合仍存在疑問。

在被問及當阿貝爾接手伯克希爾後，他與兩名投資副手托德和泰德的權責配置設定時，巴菲特表示，這個決定将交給伯克希爾的董事會來做出，等到他不在了後，可能會嘗試“回來看看他們是否有不同的做法”。

但巴菲特強調，如果他在那時的董事會裡，可能會根據對阿貝爾的了解，将資本配置的責任留給阿貝爾，因為他非常了解業務。巴菲特表示，如果你了解企業，你就會了解股票，如果你真的知道企業是如何運作的，你就是一個投資經理。巴菲特表示，現在由他承擔的責任，應完全由下一任CEO，也就是阿貝爾承擔。

談零排放車輛：不認為這一賽道現在能決出最後的赢家

對于這一問題，巴菲特表示，不會讓更多人才對零排放汽車投入太多關注，因為他不認為這一賽道現在能決出最後的赢家。

“也許政府也還在這一領域（環境保護）做得不夠，環境氣候變化的情況也很糟糕。我們現在的确需要改變我們的生活方式，但對于這個問題是否能落地，大家還意見不同。從我上世紀30年代出生至今，環保一直是個問題。全球人口過去幾十年已經從30億提高到80億，但我們仍然沒有解決這一問題。”巴菲特說。

談投資化石能源：有一些自然法則必須遵循

在被問及“在拉斯維加斯太陽這麼好的地方，伯克希爾為何還要繼續投資化石能源”時，格雷格·阿貝爾表示：“當你考慮能源部門内正在進行的轉型時，我們正在從碳資源轉向可再生資源，但這種轉變不會一夜之間發生，這種轉變将需要許多年。而且當我們使用像太陽能或風能這樣的可再生資源時，它們是間歇性的。我們确實嘗試将其與電池結合使用，但目前還做不到完全從碳資源轉型。”

巴菲特也稱，比爾·蓋茨正在努力縮短電池工作的時間，但這不是一夜之間就能做到的事情，能了解為什麼人們希望一夜之間完成，但這将需要大量的資金，這将需要很多好的想法和像比爾那樣聰明的人。有很多人在緻力于這個問題，我們有足夠的資金來實施它，但有些事情确實需要一定的時間。有一些自然法則你必須遵循。

談保持敏銳思維的秘訣：運氣非常重要

在被一位來自中國海南的股東問及“保持敏銳思維、非凡判斷力和良好身體狀态的秘訣是什麼”時，巴菲特表示這隻能說是運氣好。如果時間倒轉回他高中那會兒，去問班級裡有幾個人會活到90歲，幾個男生能活到93歲，他不會押注在自己身上。

巴菲特表示，運氣非常重要。“有的人會說‘這都是靠我自己做到的’，而我覺得這樣的人真的是頭腦不清。”但巴菲特也強調，應該充分利用人生中的機會。

見習編輯:李文玉 | 審校：賈永标 | 稽核:李震 | 監審:萬軍偉