日元貶值創34年新低你會去日本買買買嗎？

半兩财經

2024-05-01 17:14釋出于北京北京青年報經濟新聞中心官方賬号

跌跌不休的日元近期再創曆史新低。4月29日，日元對美元匯率一度貶值至1美元兌換160日元，創1990年4月以來的34年新低。人民币對日元匯率也從年初的20左右漲至21.8左右，日元對人民币年内已貶值9%。特别是3月中旬以來，日元有加速貶值的趨勢。不過，日元的貶值對國際遊客來說，意味着同樣多的本币能在日本進行更多消費。北京青年報記者了解到，近期赴日旅遊的中國遊客越來越多，日本不少奢侈品店門口都排起長隊；還有投資者逐漸抄底日元，想在匯率上掙一把。

同款名牌包比國内便宜好幾千

日本奢侈品店門口排起長隊

“日元暴跌，我要去日本薅羊毛。”愛買品牌包的楊娟（化名）已經定好機票和酒店，準備5月4日直飛日本。其實今年春節期間，楊娟已經托朋友在日本買了一款LV的包，花了接近1.2萬元人民币，比國内便宜了1800多元。但是最近日元大跌，楊娟發現這款包現在在日本買還不到1.1萬元，比自己買時還能便宜1000元左右。“如果我這次多買些東西，機票酒店錢肯定都能賺回來。”楊娟看好的一款LV包，現在日本的售價折合人民币不到17000元，比國内便宜了将近6000元，相當于打了七三折，還有一些款式的包差價更大。

據了解，日本銀座不少奢侈品店裡最近滿是像楊娟這樣熱愛奢侈品的中國遊客或者代購。有網友在社交平台分享說“東京銀座全是中國遊客，尤其是LV門口，随便一個包都比國内便宜好幾千，代購都賺嗨了。”

不過，最近日元匯率波動較大，短時間内就可能有較大變化，擇機果斷下手才能賺到更大便宜。“這次真是見識到了匯率差的可怕。”浙江的小雨前幾天跟朋友一起去日本大阪購物，兩人先後在高島屋百貨買了同一款名牌包，也就差了2個小時的時間，到手價就差了近600元。小雨先買的，刷了20138.91元人民币，當時的匯率是1日元=0.046704人民币；兩小時後，小雨朋友買時，匯率更低，變成1日元=0.045346元人民币，刷卡金額為19550.32元。

出來中國遊客，其他國家的遊客也在日元貶值的吸引下蜂擁而至。日本觀光廳的最新資料顯示，2024年1—3月外國遊客在日本的旅遊消費額達到1.75萬億日元，比去年同期增長73.3%，創曆史新高。其中，人均旅遊支出比2019年同期增加41.6%，達到20.87萬日元。

日本百貨店協會資料顯示，今年3月日本全國百貨店的銷售總額達5109億日元，連續25個月增長。其中訪日遊客的免稅銷售額增加了2.5倍，達到495億日元，創下自2014年10月調查開始以來的最高值，且連續3個月重新整理紀錄。2023年免稅商品銷售額為3484億日元，是上年的約3倍，創下有全年資料的2015年以來新高。其中，LV等奢侈品成為國際遊客的香饽饽。

有人提前囤日元最近血虧

想“薅”日元“羊毛”的不止剁手黨，還有想在外彙上賺差價的投資者。不過，由于近期日元一跌跌不休，有些想抄底的人抄在了半山腰，虧了不少。

“5.0（100日元=5元人民币）的時候，我囤了300萬日元，今天一算虧了1萬2人民币。當初怎麼那麼傻？”馬先生一直關注日元匯率，去年12月，人民币對日元有一波貶值，他感覺日元還會繼續漲，就出手囤貨，誰知站到了山頂。今年看着日元一路下跌，馬先生舍不得止損，想着分批買入攤低成本，結果發現日元不斷創新低，每次買入都在繼續虧損，不知底在哪裡。

今年年初，劉先生押注加息後日元會暴漲，買了500萬日元囤着。随着匯率一路下跌，他一路抄底，“4.84、4.74各買了100萬日元，現在不敢買了。”

日元貶值導緻輸入型通脹壓力增大

據了解，日元貶值，增強了日本出口行業的競争力，但日本的原材料、能源及食品嚴重依賴進口，日元貶值也導緻輸入性通脹壓力進一步加大。

舉例來說，日元匯率的持續下滑，讓豐田這樣的主打出口的企業賺得缽滿盆滿。假設一款豐田汽車在美國的售價為3萬美元。2019年日元對美元的年平均匯率為109日元，豐田賣一台車獲得327萬日元。2022年匯率下滑到131日元後，同樣一台車豐田能獲得393萬日元，到2024年更增至438萬日元。同樣一台車，2022年比2019年多得66萬日元，2024年比2019年多得111萬日元。

但對進口企業而言，日元貶值意味着進口商品的價格上漲，給中小企業帶來了巨大打擊，也通過價格傳導使日本群眾的生活成本明顯增加。在日本生活的彭先生表示，之前便宜的時候他買一整顆大白菜隻要7、8元人民币，最近漲價了，隻能買到1/4顆。他在超市常買的一款雞肉，一年多前一盒400日元，現在漲到600多日元。

對于一些有出國計劃的日本國内消費者來說，日元貶值使他們的旅行成本大大增加。據報道，為了節省開支，一些日本遊客開始選擇更具成本效益的出行和住宿方式，比如選擇相對便宜的中轉航班，以民宿代替酒店，并且自備食物自己做飯等。

日元還會繼續跌嗎？

不少業内人士認為，日本央行的容忍度是近期日元大跌的重要原因。日本政府已多次表示對日元持續貶值的擔憂，這将繼續向日本輸入通脹，并惡化了其貿易條件（使得出口更加便宜，但進口更加昂貴），但日本央行缺乏強烈的幹預意願。

上周，日本央行行長植田和男在記者會上重申，核心通脹趨勢才是最重要的，當日元對核心通脹的影響變得不容忽視時，弱勢日元可能才會成為貨币政策的問題，這一表态也令日元空頭反撲。

展望未來，市場人士普遍認為，日元不可能在短期内扭轉貶值頹勢。

浙商證券宏觀研究團隊指出，近期日元走弱源于内外部驅動因素的共振。一是3月以來美國通脹持續超預期，聯儲降息預期明顯回撤，美元指數表現強勢日元帶來貶值壓力。二是日本自身經濟和通脹表現趨弱（尤其是内需），日央行立場較為鴿派。展望未來，基本面視角下日元匯率可能繼續趨弱，即使日本央行幹預，也隻能止跌，趨勢的扭轉還需要外部環境和日本自身基本面的雙雙改善。

該團隊預計，美元兌日元匯率二季度可能繼續在150附近低位震蕩，下半年可能逐漸反彈。人民币兌日元匯率二季度可能維持在目前4.5-4.8區間震蕩，日元短期趨弱可能增加旅遊等服務貿易逆差，但整體對大陸國際收支平衡影響有限。

中信證券研報也認為，未來日元升值阻力仍然較大。一方面，預計在日本實際工資上漲之前，日本内需将保持低迷。日本央行在3月表示會根據物價和經濟前景來選擇合适的政策利率水準，是以預計日本央行快速加息機率較低。另一方面，美國經濟韌性仍較高，美國通脹黏性也仍存，今年美聯儲降息幅度預計樂觀情形下也或僅為75bps，并且降息時點存在後移的可能性。日美利差及兩國經濟增長動能之間較大的差距或會持續較長一段時間，這或會繼續限制日元走強。

文/北京青年報記者程婕

編輯/樊宏偉

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