GPI，綠色環保産業，景氣指數
本文主要觀點釋出在《中國金融》雜志2024年第7期。
2023年是“興業綠色景氣指數（GPI）”持續釋出的第六年，自2018到2023年按月連續釋出72期。
調研結果顯示，2023年綠色産業GPI綜合景氣指數先揚後抑。從分項指數來看，2023年綠色産業供需均小幅回暖，成本壓力顯著緩解，但資金周轉壓力進一步加大。分行業來看，固廢危廢治理、水治理、節能技術服務相關行業景氣提升。分企業規模來看，小型企業景氣度總體回暖，但不同規模企業景氣分化情況依舊。
2023年是“興業綠色景氣指數（GPI）”持續釋出的第六年，自2018到2023年按月連續釋出72期。該指數是為響應2016年七部委聯合釋出的《關于建構綠色金融體系的指導意見》中所明确提出的“支援開發綠色債券指數、綠色股票指數以及相關産品”，由興業碳金融研究院和興業銀行綠色金融部共同開發，基于對興業銀行綠色金融客戶調研結果編制，并于每月1日釋出，包括GPI綜合景氣指數、分項指數、分行業指數、分企業規模指數等多元度的指數體系，旨在全面、細緻、系統地揭示綠色産業的發展現狀、研判産業熱點領域和發展趨勢、感覺綠色産業發展中的痛點，為綠色金融和綠色産業的發展提供調查的第一手資訊。
2023年，綠色産業GPI綜合景氣指數先揚後抑。2023年初，随着大陸疫情防控較快平穩轉段，綠色産業景氣度迅速回暖，2023年2月GPI綜合景氣指數一度上升至55.5%，是2022年以來的最高水準，也是2023年内高點。随後在整體需求回落、資金持續承壓的情況下，綠色産業景氣度波動下降，在11月降至榮枯線以下，為年内低點，不過在12月回升至50.7%，較2022年末小幅提升了0.6個百分點。GPI景氣指數年内走勢與大陸宏觀經濟走勢一緻，如圖表1所示，GPI綜合景氣指數季度均值與大陸名義GDP季度同比增速顯示出高度同步性，GPI指數也一定程度上反映了整體宏觀經濟景氣程度。
從分項指數來看，2023年綠色産業供需均小幅回暖，成本壓力顯著緩解，但資金周轉壓力進一步加大。供需方面，GPI調研結果顯示，2023年上半年，新訂單指數和生産指數都處于較高水準，但在下半年有所回落，從全年平均水準來看，新訂單指數和生産指數均較2022年平均水準有小幅提升。成本方面，2023年在PPI持續為負的情況下，綠色産業成本壓力顯著緩解（見圖表3）。2023年末GPI成本指數較上年末下降了6.9個百分點，創下GPI指數釋出以來的曆史新低，從全年平均水準來看，2023年平均成本指數也較2022年下降了4.4個百分點。資金周轉方面，2023年綠色産業整體資金周轉壓力有所增加。2023年綠色産業平均補貼到位率指數同比下降了1.1個百分點，平均資金指數同比下降了0.7個百分點，并且2023年全年有7個月GPI資金指數都處于50%以下，但在2023年末稍有回暖迹象。
分行業來看，固廢危廢治理、水治理、節能技術服務相關行業景氣提升。作為綠色産業“風向标”，GPI 指數能夠從市場第一線最直覺反映大陸各綠色産業的景氣程度。2023年，《危險廢物重大工程建設總體實施方案（2023-2025年）》、《國家水網建設規劃綱要》等國家規劃政策陸續出台，推動固廢危廢治理、水治理、相關行業景氣提升，其中，固廢危廢治理行業2023年度平均景氣指數較2022年提升了2.2個百分點，并且是2023年度平均景氣度最高的細分行業。與此同時，2023年多領域穩增長工作方案陸續出台，推升綠色低碳節能改造需求，節能技術服務行業景氣度也有所提升。此外，綠色環保專用裝置材料制造、可再生能源、環境監測等行業雖然2023年平均景氣指數較2022年有所下降，但絕對值水準仍排在各細分行業前列（見圖表4）。
分企業規模來看，小型企業景氣度總體回暖，但不同規模企業景氣分化情況依舊。相較2022年末，2023年末小型綠色環保企業景氣指數上升了3.2個百分點，而大型綠色環保企業景氣指數則下降了2.9個百分點。年度平均景氣程度也呈現出同樣的變化趨勢，2023年小型企業年度平均景氣度較2022年擡升了1.1個百分點，而大型企業則下降了2.2個百分點。但從絕對水準來看，大型企業景氣度還是顯著高于小型企業，不同規模企業景氣分化情況依舊。
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