最近看到一個段子。
政策天天強調定力十足，于是A股穩穩的在3000點附近轉悠。
是以呀，在A股非常踏實，因為它賊穩。
而在美股就特不踏實，因為它這麼高的估值，投資者随時都要擔心暴跌呀。
看得我竟無言以對。
不過，A股看起來穩得一批，但A股的投資者可忙碌得很。
而這忙碌的背後就是明顯的預期差。
怎樣的預期差呢？咱們一一來解讀一下。
一、害怕一季報暴雷
四月份以來，投資者都忙着在調倉。
之是以調倉就是害怕業績不及預期。
于是股市内部風格一天一個樣。
由于每個人對市場的了解都不同，是以搞得市場内部像沒有人組織秩序的菜市場一樣。
怎麼都形不成一條主線。
但是，大家都沒停下來，每天都在交易。
似乎不交易就渾身不自在。
但是越交易越停不下來。
貌似市場每天都有機會似的。
二、得了失心瘋
随着部分企業陸續釋出一季報。
投資者開始集中精力。
但比較搞笑的是，不少業績好的公司，一季報一釋出就一個暴跌。
而有些業績不好的公司，走出利空出盡的走勢。
也有某些公司是先一個暴跌，然後一個暴漲。
還有一些公司是在好業績的背景下一跌再跌。
整個市場的交易顯得毫無邏輯可言。
于是乎，持股體驗會非常的不爽。
假如你持有一隻績優股，業績明明超預期呀，但它給你來一個暴跌。你心裡啥滋味？
是不是覺得特委屈？是不是想罵A股？
是不是瞬間覺得價值投資是個P？
如果你這麼想，就說明太年輕了。
三、情緒決定股價短期走勢
市場裡有三類人：
一類人信奉市場永遠是對，也就是市場有效理論的支援者。
另一類不認為市場是對的，他們認為市場時常都會犯錯，會報一個錯得離譜的價格，這就是巴菲特之類的價值投資者。
還有一類人認為：甭管市場對還是錯，我虧錢了，市場就是錯的，我賺錢了，市場就是對的。
不同的人在看到價格異常波動時，心态就不一樣 。
但在市場中，第三類人是大多數人。
由于第三類人是大多數人，是以市場時常都被情緒籠罩着。
當人們有情緒時，跟他們講道理是行不通的。
越是講道理，他們可能越是情緒上頭，使得行情更加極端。
這樣情緒不穩定的人不就跟個瘋子一樣嗎？
而且這個瘋子身上可能還背着一把菜刀。
他們甚至有時候用菜刀逼你買他們手裡廉價的股票。
回頭，可能又用菜刀逼你把貴的股票賣給他們。
現在可不就是這樣的行情嗎？
四、還有博弈在作怪
除了情緒外，還有博弈也決定短期行情。
比如，大家心裡可能都害怕管理層突然宣布一個新的政策，然後小微盤中的某些股票就一頓暴跌。
是以都夾着小心。
一些量化機構，為了适應新的規則，也會砍倉一些股票。即便這個股票的基本面很好。
但由于當初買入就不是因為基本面，是以賣出也跟基本面沒關系。
而一旦下跌，散戶們就被吓傻了，搞不好就跟着砸盤。
公募基金的一季報也發了，很明顯他們就是在做風格輪動。
是以，他們可能更看重的是如何從股價的短期波動中獲利，是以一季報怎麼樣，他們也不怎麼在乎。
現在規模小于5000萬的迷你公募基金有1600多家。
這些基金有足夠的靈活性去頻繁交易。而且，他們為了不讓自己被清盤，也有動力去做輪動搏一搏。
隻不過，這些基金今年的收益率中位數是-3.4%。（截至4月24日）
平均數是-3.65%。
偏股基金指數的收益是-3.56%。
折騰了四個多月，也沒看到什麼超額收益嘛。簡直就是白忙活。
而這種白忙活還加劇了A股的内耗。也搞得股民情緒更上頭。
沒辦法，每個人都在裡面想超預别人，想賺别人兜裡的錢，是以大家都難受。
五、明顯的預期差機會
正是因為市場現在情緒上頭，疊加劇烈博弈，是以才會有明顯的預期差。
有不少好貨都是被錯殺的。（前提是你得相信市場會犯錯）
而且，市場之前對一季報普遍很悲觀。
咱們且不說一季報到底是好還是壞，但在大家把悲觀預期都打滿的情況下，也就沒啥暴雷風險了。
相反，一季報很可能會比想象中的好很多。
為啥呢？
因為年報暴雷的太多了。多得不正常！
是以有些業績可能被故意騰挪了。
大家可能現在已經悲觀到懷疑選績優股不賺錢了。
恰巧有一個指數叫做一季報預增指數，它的選股标準是：
1.一季報預告淨利潤變動幅度下限50%以上；
2.一季報預告淨利潤大于0；
3.上年同期淨利潤大于0。
它的走勢是這樣的。
這個指數是2019年成立的，比較有趣的是，每年4月份，它的走勢都不大好。
但之後的走勢都不錯。
人們的信仰短期内都會收到挑戰，因為我們太短視了。
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