最近看到一个段子。
政策天天强调定力十足，于是A股稳稳的在3000点附近转悠。
所以呀，在A股非常踏实，因为它贼稳。
而在美股就特不踏实，因为它这么高的估值，投资者随时都要担心暴跌呀。
看得我竟无言以对。
不过，A股看起来稳得一批，但A股的投资者可忙碌得很。
而这忙碌的背后就是明显的预期差。
怎样的预期差呢？咱们一一来解读一下。
一、害怕一季报暴雷
四月份以来，投资者都忙着在调仓。
之所以调仓就是害怕业绩不及预期。
于是股市内部风格一天一个样。
由于每个人对市场的理解都不同，所以搞得市场内部像没有人组织秩序的菜市场一样。
怎么都形不成一条主线。
但是，大家都没停下来，每天都在交易。
似乎不交易就浑身不自在。
但是越交易越停不下来。
貌似市场每天都有机会似的。
二、得了失心疯
随着部分企业陆续发布一季报。
投资者开始集中精力。
但比较搞笑的是，不少业绩好的公司，一季报一发布就一个暴跌。
而有些业绩不好的公司，走出利空出尽的走势。
也有某些公司是先一个暴跌，然后一个暴涨。
还有一些公司是在好业绩的背景下一跌再跌。
整个市场的交易显得毫无逻辑可言。
于是乎，持股体验会非常的不爽。
假如你持有一只绩优股，业绩明明超预期呀，但它给你来一个暴跌。你心里啥滋味？
是不是觉得特委屈？是不是想骂A股？
是不是瞬间觉得价值投资是个P？
如果你这么想，就说明太年轻了。
三、情绪决定股价短期走势
市场里有三类人：
一类人信奉市场永远是对，也就是市场有效理论的支持者。
另一类不认为市场是对的，他们认为市场时常都会犯错，会报一个错得离谱的价格，这就是巴菲特之类的价值投资者。
还有一类人认为：甭管市场对还是错，我亏钱了，市场就是错的，我赚钱了，市场就是对的。
不同的人在看到价格异常波动时，心态就不一样 。
但在市场中，第三类人是大多数人。
由于第三类人是大多数人，所以市场时常都被情绪笼罩着。
当人们有情绪时，跟他们讲道理是行不通的。
越是讲道理，他们可能越是情绪上头，使得行情更加极端。
这样情绪不稳定的人不就跟个疯子一样吗？
而且这个疯子身上可能还背着一把菜刀。
他们甚至有时候用菜刀逼你买他们手里廉价的股票。
回头，可能又用菜刀逼你把贵的股票卖给他们。
现在可不就是这样的行情吗？
四、还有博弈在作怪
除了情绪外，还有博弈也决定短期行情。
比如，大家心里可能都害怕管理层突然宣布一个新的政策，然后小微盘中的某些股票就一顿暴跌。
所以都夹着小心。
一些量化机构，为了适应新的规则，也会砍仓一些股票。即便这个股票的基本面很好。
但由于当初买入就不是因为基本面，所以卖出也跟基本面没关系。
而一旦下跌，散户们就被吓傻了，搞不好就跟着砸盘。
公募基金的一季报也发了，很明显他们就是在做风格轮动。
所以，他们可能更看重的是如何从股价的短期波动中获利，所以一季报怎么样，他们也不怎么在乎。
现在规模小于5000万的迷你公募基金有1600多家。
这些基金有足够的灵活性去频繁交易。而且，他们为了不让自己被清盘，也有动力去做轮动搏一搏。
只不过，这些基金今年的收益率中位数是-3.4%。（截至4月24日）
平均数是-3.65%。
偏股基金指数的收益是-3.56%。
折腾了四个多月，也没看到什么超额收益嘛。简直就是白忙活。
而这种白忙活还加剧了A股的内耗。也搞得股民情绪更上头。
没办法，每个人都在里面想超预别人，想赚别人兜里的钱，所以大家都难受。
五、明显的预期差机会
正是因为市场现在情绪上头，叠加剧烈博弈，所以才会有明显的预期差。
有不少好货都是被错杀的。（前提是你得相信市场会犯错）
而且，市场之前对一季报普遍很悲观。
咱们且不说一季报到底是好还是坏，但在大家把悲观预期都打满的情况下，也就没啥暴雷风险了。
相反，一季报很可能会比想象中的好很多。
为啥呢？
因为年报暴雷的太多了。多得不正常！
所以有些业绩可能被故意腾挪了。
大家可能现在已经悲观到怀疑选绩优股不赚钱了。
恰巧有一个指数叫做一季报预增指数，它的选股标准是：
1.一季报预告净利润变动幅度下限50%以上；
2.一季报预告净利润大于0；
3.上年同期净利润大于0。
它的走势是这样的。
这个指数是2019年成立的，比较有趣的是，每年4月份，它的走势都不大好。
但之后的走势都不错。
人们的信仰短期内都会收到挑战，因为我们太短视了。
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