在由上海有色網（SMM）和山東恒邦冶煉股份有限公司聯合舉辦的2024（第十九屆）SMM銅業大會暨銅産業博覽會——銅原料和消費發展論壇上，SMM銅進階分析師梁凱輝對中國再生銅原料回收、利用及展望進行了分析。
再生銅原料産業鍊簡介
再生銅原料回收流程
汽家電和電子産品的回收過程最為繁雜，市場參與者最多；
車和船隻擁有最短的回收系統， 從船隻和汽車 上面拆卸下來的廢銅産品可以直接進入冶煉端或 者加工廠；
品位比較高的廢紫銅進入加工端、品味比較低的 廢紫銅會進入冶煉端。
再生銅原料流向示例
收貨貿易商通常隻負責收貨，不負責下遊銅廠的溝通和對接，他們會将收來的貨供給需要發貨的貿易商；
收貨貿易商供貨的利潤空間較低，僅有100上下，而外來貨源的利潤空間相對較大，能達到200-300；
貿易商手中上下遊資源狀況完全不同，上遊回收端散而多，下遊銅廠加工端少而集中。
再生銅原料産量及流向
再生銅原料供應量
進口再生銅原料是國内貿易商通過對海外持貨商報盤進行磋商，通常貨物裝船後，歐美地區到達國内需要2個月，東南亞地區則1-2個月不等。
國内舊廢主要通過拆解商粗拆、精拆後，按照含銅量的不同，将各類再生銅原料銷售給下遊利廢企業。
國内再生銅原料供應、消費長期維持緊平衡甚至供應緊張，由于國内廢舊資源回收量有限，導緻國内再生銅原料供應緊缺。
國内廢舊拆解廠數量
長期跟蹤調研拆解企業樣本2022年183家，2023年下降至166家。拆解産能過剩，國内廢舊品供應不足；
産能相對固定，中大型企業的拆解量在30w-40w套，中小型企業在20w套左右；
政府的資金能力有限，補貼發放延遲，收購廢舊家電往往需要墊資，長期會導緻部分企業資金鍊斷裂。
再生銅原料流向加工端和冶煉端的量
每年進入4-6月份冶煉廠開始集中進行裝置檢修，為保證電解銅産量不出現大幅下滑，冶煉廠需要采購陽極闆作為原料生産電解銅。四季度進入消費傳統旺季，下遊加工端需求明顯增加，更多再生銅原料流向銅材加工企業。
再生銅原料冶煉廠消耗占55%，下遊銅加工企業占45%。另外下遊再生銅原料加工企業當中再生銅杆企業占比50%、銅棒30%、銅闆帶占比10%和其他10%。
再生銅杆廠行業現狀
再生銅杆廠開工率
原料端精廢價差關乎再生銅原料采購，若精廢價差維持在優勢線上方，再生銅杆廠願意多采購再生銅原料，意味着廢銅價格更具優勢；
精廢杆價差則關乎下遊需求情況，當精廢杆價差在優勢線上方，下遊電線電纜企業更願意采購再生銅杆進行生産，需求增加；
再生杆盤面扣減則和陽極闆、粗銅的加工費挂鈎，決定再生銅杆産偏向于生産再生銅杆亦或是生産陽極闆、粗銅。
再生銅杆價格扣減、陽極闆加工費
由于銅價過快上漲，再生銅杆價格盤面扣減愈發擴大，而今年以來冶煉廠受到礦端供應短缺，對陽極闆需求一直不減，随着進入4、5月份冶煉廠集中對裝置進行檢修，對陽極闆需求量隻增不減，加工費增加的幅度遠不如再生銅杆；
由于陽極闆售價高于再生銅杆1000多元，生産成本低100-200元/噸，再生銅杆廠出于對資金回款速度以及安全性的考慮，均将産能轉為生産陽極闆。
再生銅杆廠新上陽極闆産能
相比于2022年國内再生杆廠配套陽極闆産能121萬噸，截至2024年4月份，陽極闆産能增加至142萬噸，幅度達到17.36%，相關裝置投入成本低，産能爬坡速度較快；
由于國内再生銅杆廠産能日益過剩，各地稅收政策不一的環境下，再生杆價格競争愈發激烈，深加工利潤有限的情況下，再生杆廠紛紛選擇往産業鍊上遊發展。
再生銅杆産能
再生銅杆産能由2023年655萬噸預計增加至2024年709萬噸，增加幅度8.24% ；
今年以來安徽、湖北稅收優惠政策尤為突出，吸引不少企業在安徽投資開廠 ；
票點的差異，讓安徽再生銅杆廠無論在原料采購或成品銷售都跟其他地區有明顯的優勢。
展望與總結
展望·家電以舊換新
國務院印發《推動大規模裝置更新和消費品以舊換新行動方案》,到2027年，工業、農業、建築、交通、教育、文旅、醫療等領域裝置投資規模較2023年增長25%以上；重點行業主要用能裝置能效基本達到節能水準，環保績效達到A級水準的産能比例大幅提升，規模以上工業企業數字化研發設計工具普及率、關鍵工序數控化率分别超過90%、75%；報廢汽車回收量較2023年增加約一倍（2023年報廢量約756萬輛），二手車交易量較2023年增長45%，廢舊家電回收量較2023年增長30%（2023年廢舊家電回收量450萬噸），再生材料在資源供給中的占比進一步提升。
展望·反向開票
在資源回收行業内推行“反向開票”，不僅能夠有效降低資源回收企業稅負，而且能大大降低企業因未取得稅前扣除憑證而違規扣除的稅務風險。同時，“反向開票”政策的推廣，能進一步增強投資者對廢舊物品回收行業的信心，有助于鼓勵更多企業和個人參與到廢舊物品的回收中來，吸引更多資本進入可再生資源行業，進而推動資源的循環利用。
目前，關于資源回收企業向自然人報廢産品出售者“反向開票”，國發〔2024〕7号檔案隻是作了原則性規定，相關的規範性檔案尚未出台，具體政策細節，有待進一步關注。
總結
再生銅原料：礦端供應的持續緊缺，冶煉廠對再生銅原料需求随之增加，另外再生銅杆産能仍在擴張，無論在冶煉端或加工端對于再生銅原料的消費量都将持續攀升。
消費品以舊換新政策：實施裝置更新、消費品以舊換新、回收循環利用、标準提升四大行動，大力促進先進裝置生産應用，推動先進産能比重持續提升。
“反向開票”：“反向開票”有助于完善再生資源從源頭解決發票回收問題，提升國内回收體系效率和更好的監控再生行業稅務問題。
拆解廠産能使用率提升：家電、汽車以及其他行業以舊換新政策順利進行，廢舊品供應增加使得再生銅原料及其他廢舊金屬供應量增加。