随着《商業銀行資本管理辦法》（下文簡稱“資本新規”）于2024年正式施行，商業銀行“表外回表”（注：商業銀行按照最新監管要求，将原先可不列入資産負債表，但能影響銀行當期損益的經營活動及其資産負債情況，在新的财務報表中予以披露的行為）提速。在此過程中，哪些銀行領先？
2024年4月17日下午，浙商銀行召開2023年度業績交流會。浙商銀行董事長陸建強和行長張榮森攜管理層團隊向近百名投資者、分析師和媒體解讀經營情況與發展戰略。張榮森回應相關各方關切時稱，浙商銀行已提前一年完成存量理财資産整改任務，2023年末，理财資産已全部回表，“浙商銀行現在隻有一張表，已不存在表外”。
卸下不良資産包袱的浙商銀行成為2023年成長最快的股份制銀行。2023年末，浙商銀行資産規模首次突破3萬億元，是唯一資産規模、存貸款規模增速同比均實作兩位數增長的股份制銀行，也是唯一實作利潤雙位數增長和營收利潤雙增的股份制銀行。陸建強稱，浙商銀行的“精氣神”現在處于一個非常好的狀态。
2024年，浙商銀行繼續在規模上“彎道加速”，抑或“量價協同”維持利潤增速？張榮森稱，将在保持10%左右規模擴張速度同時，把經營品質放在優先位置，“持續壘好經濟周期弱敏感資産壓艙石，以數字化為主線，以場景化為核心”，把貸款增量的70%投向小額分散資産，并保持季度間均衡投放節奏。
何以逆勢擴表？
浙商銀行的“精氣神”展現在哪裡？作為最年輕的股份制銀行之一，浙商銀行從正式成立到3萬億元資産用了19年。這一速度在12家股份制銀行中排名第二。
2022-2023年，銀行業普遍“減收增利”，招行、興業和平安等股份制銀行因風險上升而放緩部分零售業務速度。在銀行業整體經曆周期低谷的情況下，浙商銀行資産規模和盈利能力逆勢快速成長，成為股份制銀行中一匹“黑馬”。該行規模增速、經營業績和資産品質均創下近年來最好水準。
截至2023年末，浙商銀行總資産、存款和貸款規模同比分别增長20%、11%和12%，均為股份制銀行中最快；營業收入和淨利潤分别達637.04億元和154.93億元，同比分别增長4.29%和10.75%，在股份制銀行中均高居第一且是唯一實作營收正增長的股份制銀行。
浙商銀行何以逆勢高速擴張？背後是否潛藏了風險或亂象？浙商銀行的業績表現甚至引來監管部門的關注。張榮森回應各方關切時表示，能夠保持這樣高速的增長，首先是因為浙商銀行2023年完成配股，加之2022年利潤積累，及時補充了200億元資本金。此外，該行還發行了300億元二級資本債券。
但南方周末新金融研究中心對比發現，相對于招行等未進行股權融資的同業，浙商銀行此次配股融資後的資本狀況改善有限。截至2023年末，浙商銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率三項名額分别為8.22%、9.52%和12.19%，均居股份制銀行中最低水準。其中，一級資本充足率同比不升反降了0.02個百分點。由此可見，浙商銀行2023年風險權重資産規模增速高于其一級資本淨額增速。
在優質資産荒的大勢下，浙商銀行大手筆貸款投向何方？張榮森稱，浙商銀行2023年新投放的貸款，主要是小額貸款、個人貸款、供應鍊金融和高等級債券。個人貸款主要圍繞家庭場景的房貸、車貸、車位貸、裝修貸、家電貸和消費分期等；普惠小微貸款是浙商銀行賴以起家的優勢業務，在浙江縣域金融中占據重要地位；浙商銀行還大量持有AAA、AA+的優質債券，階段性持有很多商票、銀票以補充資産池餘量。這些都是無風險或低風險的資産。張榮森透露，通過選擇資本消耗少的行業，把貸款的行業集中度和客戶集中度降下來，把客群規模做上去。近3年時間浙商銀行在上述領域累計放款達5000億元，新發放貸款的不良率僅0.17%。
提前實作“一張表”
資産品質是商業銀行的生命線。在規模高速增長的情況下，新發放貸款不良率保持低水準，浙商銀行的整體資産品質如何？
年報顯示，該行2023年末不良率1.44%，同比下降3個基點，且連續兩年下降。
與此同時，該行不良貸款撥備覆寫率近183%，連續兩年上升。從撥備計提的規模看，浙商銀行2023年末貸款減值準備餘額449億元，同比增加42億元，增量與2022年基本持平。可見浙商銀行并沒有通過大幅減少撥備計提來美化盈利能力。
但與頭部股份制銀行同業相比，浙商銀行的資産品質相關名額仍有差距。如不良率水準在A股上市的股份制銀行中僅好于民生銀行，而撥備覆寫率水準僅高于民生銀行和光大銀行。（注：浦發銀行、華夏銀行2023年年報尚未披露）
浙商銀行不良資産包袱主要因為理财資産等曆史問題，集中在表外業務。為解決這些曆史包袱，浙商銀行成立了特殊資産風險清收與化解組。曆史問題的化解進展順利嗎？張榮森對此回應稱，浙商銀行原來理财資産占比較大。經過努力，截至2023年末，存量理财資産已經全部完成回表，提前一年完成整改任務。“浙商銀行現在隻有一張表，不存在表外資産了。”他表示，存量理财資産回表後，通過清收、轉讓、核銷和盤活等一系列辦法進行了消化，且按要求進行了足額的風險計提。
為何能夠做到提前完成？浙商銀行行長助理兼首席風險官潘華楓表示，在2023年該行基本面向好的前提下，基于現實和長遠考慮，監管層決定把曆史理财資産全部回表，并統一計提減值準備。受此影響，浙商銀行近兩年的減值準備計提占營收比例明顯高于同業。2023年處置的不良貸款和全口徑不良資産規模也創曆年新高。與此同時，該行特殊資産風險清收與化解組也完成使命。
但相對于招行和興業等股份制銀行初次達到3萬億元資産時的營收、利潤和資産品質等名額，浙商銀行仍有明顯差距。
經濟周期弱敏感資産占營收1/3
差別于其它上市銀行年報，在浙商銀行2023年度報告中，衆多新概念和新詞彙紮堆出現。其中，“經濟周期弱敏感資産”這一該行獨有的新概念反複出現高達24次。
作為新詞“發明者”，張榮森對“經濟周期弱敏感資産”的内涵外延以及與銀行經營發展的關系有自己的見解。在他看來，銀行作為順周期行業，更為理想的經營狀态是“在經濟比較好的時候，銀行經營也較好，但不追求最好；在經濟比較差的時候，銀行經營不至于很差，總體上從長遠看是比較平穩的”。
為達到這一目标，銀行需要摒棄“壘大戶”的經營模式，避免行業集中度和個案集中度過高，選擇與自身體量相比對的客戶群體，通過“切西瓜、摘桃子、撿芝麻”，最終形成“大、中、小、微小”相結合的客戶結構。這種客戶結構可以有效避免個别企業、行業風險對銀行的毀滅性影響，進而可以穿越經濟周期。
基于上述經營模式選擇，浙商銀行以風險權重資産、經濟增加值和不良率3個量化名額為參照，将小額分散資産、弱周期行業資産和客戶服務總量作為“經濟周期弱敏感資産”主要來源。2023年，浙商銀行将56%信貸增量投向小額分散資産，“經濟周期弱敏感資産”營收增速遠超全行營收增速，占該行當年營收的1/3。張榮森表示，浙商銀行的目标是未來把這一占比提升到50%以上。
壓降存款付息率
南方周末新金融研究中心研究員還注意到，在浙商銀行年報中，與“經濟周期弱敏感資産”不相上下的新詞還有“智慧經營”，共出現了22次。堅定不移壓降存款付息率是其内涵之一。
浙商銀行為何如此重視存款付息率，且将其作為擴大營收的重要政策？在張榮森看來，壓降付息率是最快實作營收且不消耗資本的方法，但也是最難的方法。
2019-2021年，浙商銀行的存款付息率連續3年高居股份制銀行第一。2021年，張榮森履新浙商銀行行長時，該行還有年利率高達3%-4%大額存款。高企的存款成本不僅侵蝕銀行的利潤，也影響該行通過降低貸款利率服務實體經濟的能力。
是以，2022年浙商銀行啟動了壓降付息率的戰役。一年多來，該行壓降4000 億元高息負債同時，還增加了1萬億元的低息同業負債等。與此對應，該行平均存款成本從2021年末的2.47%降至2023年末的2.24%。按2萬億元存款規模計算，浙商銀行每年可少付利息支出多達60億-80億元。
浙商銀行還通過大力拓展場景化的供應鍊金融業務，也為該行帶來結算存款和保證金存款等優質低息存款1090億元，存款成本僅1.45%，有效壓降了該行存款付息率。
存款付息成本的下降反映在淨息差方面。2022-2023年兩年間，浙商銀行淨息差下降了26個基點，下降幅度較小。
“金融向善”和“臨平模式”
浙商銀行還采取了哪些追趕政策？
南方周末新金融研究中心調研了解到，該行首創的金融顧問制正全國鋪開。
陸建強認為，未來的商業銀行應該像投行一樣，與客戶伴随式成長，為客戶提供綜合化服務。為此，他借鑒上世紀80年代的法律顧問制，浙商銀行員工主動承擔金融顧問的社會角色，承擔公益的社會責任。
在浙江首創6年以來，該行金融顧問制已推廣到全國16個省區市。僅在浙江已有3400多個金融顧問專業隊伍，93個金融顧問工作室，形成了省市縣三級關聯機制，成為将功能性放在首位的金融供給側結構性改革的實踐樣本。
浙商銀行還創設了包括縣域綜合金融生态建設的“臨平模式”：把企業對社會正向貢獻度納入信用評價體系的“浙銀善标”，用創新金融工具賦能企業家行善的“善本信托”，對浙商銀行内部的“問責向善”和“員工向善”。
南方周末新金融研究中心調研認為，作為股份制銀行中的追趕者，浙商銀行在激烈的同質化競争中尋求差異化成長發展的戰略，将金融的功能性和盈利性有機結合。從目前的業績表現看，此舉取得了預期效果。
但也必須看到，在完成一輪再融資後，該行的資本充足情況仍然相對偏低，尤其核心一級資本充足率距離“資本新規”下7.5%的紅線僅有0.72個百分點，未來資本補充仍有壓力。
南方周末新金融研究中心 李鶴鳴 助理研究員 孟楊
責編 豐雨