文|恒心
來源|财富獨角獸
近日筆者剛分析完諾安基金前基金經理蔡嵩松對卓勝微額的持倉手法，當時還覺得蔡嵩松怎麼能如此操作，這次筆者再通過回頭看的方式，分析萬家基金黃興亮旗下基金業績，不分析不知道，通過持倉資料發現，黃興亮做的比蔡嵩松更絕。
對于基民來說，買基金圖啥？圖的不就是個穩定，捎帶能賺點錢，比存銀行強點就行。然而，殊不知，如果這個基金經理的操作風格異常彪悍，經常高價持股，滿倉梭哈的激進風格，這樣的基金你還會買嗎? 筆者發現，黃興亮高位買入譜尼測試導緻基金大虧，持有思瑞浦也是出現大幅虧損。
01
黃興亮對卓勝微有一種執念
萬家基金沒有風控制度？
黃興亮高位買入譜尼測試緻大虧
近期蔡嵩松被抓的事情引發輿論關注，這其中蔡嵩松對卓勝微的持股也是引起監管的關注。筆者發現，黃興亮旗下基金居然也一直持有卓勝微。據天天基金網顯示，黃興亮2002年畢業于清華大學電機系電氣工程及自動化專業,2007年獲得清華大學計算機系計算機應用技術專業博士學位。2007年8月至2011年5月在交銀施羅德基金管理有限公司投研部擔任研究員;2011年6月至2018年10月在光大保德信基金管理有限公司工作,先後擔任投資部研究員、基金經理。
2018年11月加入萬家基金管理有限公司。現任萬家行業優選混合型證券投資基金(LOF)、萬家經濟新動能混合型證券投資基金、萬家科技創新混合型證券投資基金的基金經理。2020年2月10日起任萬家自主創新混合型證券投資基金基金經理。2020年8月14日擔任萬家創業闆2年定期開放混合型證券投資基金基金經理。2024年2月8日起擔任萬家科創闆2年定期開放混合型證券投資基金基金經理。
（資料來源于天天基金網 截至4月19日）
筆者随機挑選了一隻黃興亮旗下的基金-萬家創業闆2年定期開放混合A 基金，該基金成立于2020年8月14日，該基金目前規模5.9億元。截至4月19日基金機關淨值0.5842，該基金一直由黃興亮單獨管理，自成立來收益率-41.58%，今年來收益率-19.25%，近1月來收益率-12.02%，近6月來收益率-23.28%，近1年來收益率-40.34%，近2年來收益率-29.63%，近3年來收益率-43.64%。
近期蔡嵩松被抓的事情引發外界關注，這其中蔡嵩松對卓勝微的持股也是引起監管的關注。筆者發現，黃興亮旗下基金也在2020年4季度持有該股票14.88萬股，2021年1季度持有16.66萬股，2021年2季度持有26.66萬股，到了2021年3季度已經沒了持倉，不過，這期價持股的漲跌幅是-6.83%。
2021年4季度持有29.99萬股，2022年1季度沒有了持倉，這 期間從2021年10月8日-2022年3月30日卓勝微下跌了37%。2022年2季度又持有50.00萬股，到了2022年3季度持倉又被平掉了，這期間從2022年4月1日-2022年9月29日股票價格下跌了56%。
2022年4季度又買進49.99萬股，2023年1季度持有56.66萬股，2023年2季度持有66.66萬股，2023年3季度持有66.66萬股，2023年4季度持有49.99萬股，2024年1季度持有60.00萬股。然而，盡管從2022年10月10日-2024年4月19日卓勝微股票價格漲跌幅-1.09%，這段周期的虧損不大。
不過，黃興亮的持股節奏看，差不多是從最高點跌至100元/股，股票價格一路下跌，特别是2021年、2022年下跌周期反而隔一個季度就買進賣出，沒有即使止損，導緻基金淨值進一步虧損。令筆者疑惑的是，老黃為何吃玉米卓勝微。
據悉，2022年上半年，卓勝微的業績已經出現下滑，營業收入與歸母淨利潤同比下滑5.27%、25.86%，當年前三季度的歸母淨利潤同比減少35.5%，第四季度的營收與淨利潤同比下滑30.48%、86.13%，盈利能力出現斷崖式下滑，全年營收淨利潤分别同比減少20.63%、49.92%。也正是在業績下降的過程中，蔡嵩松2022年仍“舉牌”卓勝微，這是外界質疑的焦點，這次黃興亮還大舉增持60.00萬股，這是覺得到底部可以抄底了嗎？
除了卓勝微，筆者還發現，該基金在持有譜尼測試時存在高位持股的問題，該基金在2020年4季度持有96.02萬股（每股130多元左右價格），2021年1季度持有116.67萬股（股票價格暴跌，該基金選擇加倉。），2021年2季度大舉增持至210.00萬股（處于下跌趨勢，該基金加倍持有。），2021年3季度持有266.66萬股（繼續加倉），2021年4季度持有249.99萬股。
2022年1季度持有226.66萬股（前十大首位），2022年2季度持有340.00萬股（繼續在下跌趨勢中加倉，而且是重倉，黃經理沒有風控意識嗎？萬家基金風控制度失靈了嗎？虧了就賣出，越低越買如此操作，隻能導緻基金虧損擴大。），2022年3季度減倉至200萬股，2022年4季度持有200.00萬股。
2023年1季度持有200.00萬股，2023年2季度持有200.00萬股，2023年3季度持有200.00萬股（前十大首位），2023年4季度持有200.00萬股。2024年1季度持有500.00萬股，沒想到到了2024年瞬間買入500萬股，再一看譜尼測試的股票價格，2024年2月6日股票價格曾跌至6.68元，這是奔着抄底去了嗎？
從每股130元到現在的每股6.68元，這樣的抄底思路的确令人崩潰。筆者發現，該基金從2020年9月16日-2024年4月19日譜尼測試股票價格下跌了88.42%。1月31日，譜尼測試(300887)披露2023年度業績預告，預計2023年實作淨利潤9624.00萬元-1.28億元，淨利潤同比下降60.00%-70.00%。扣除非經常性損益後的淨利潤7,237-10,445萬元，比上年同期下降62.00%-74.00%。
筆者還發現，黃興亮還長期持有華測檢測，其股票也是自買入之日起至今出現腰斬。該基金在2020年4季度持有550.00萬股（股票價格位于26元位置買入），2021年1季度持有533.33萬股，2021年2季度持有566.66萬股，2021年3季度持有666.66萬股（股票價格出現下跌之際，該基金選擇加倉。），2021年4季度持有666.66萬股。
2022年1季度709.99萬股，2022年2季度持有566.66萬股，2022年3季度持有366.66萬股，2022年4季度持有399.99萬股。2023年1季度持有399.99萬股，2023年2季度持有449.99萬股，2023年3季度持有399.99萬股，2023年4季度持有439.99萬股，2024年1季度持有500.00萬股，這是又加倉的節奏。回顧一下該基金在華測檢測的持股周期，從2020年10月8日-2024年4月19日華測檢測股票價格下跌了51%，等于是從高位的每股25元下跌至了現在的每股10元左右
不過，筆者覺得，黃經理這個時點大舉押注是否合适？2024年04月19日，華測檢測(300012.SZ)釋出2024年一季度業績報告。公司實作營業收入11.92億元，同比增長6.70%，實作歸母淨利潤1.33億元，同比下降8.12%，實作經營活動産生的現金流量淨額-1.7億元，同比持續惡化，資産負債率為22.22%，同比下降1.97個百分點。
公司銷售毛利率為45.28%，同比下降1.86個百分點，實作基本每股收益0.08元，同比下降8.24%，攤薄淨資産收益率為2.10%，同比下降0.48個百分點。如果2024年華測檢測的業績未能好轉，估計又會令股票價格承壓，這自然會對基金業績造成影響。
（資料來源于天天基金網 截至4月19日）
基金持有的股票持續經曆大幅虧損，基金規模自然也會下降。筆者發現，該基金成立之初募集了15.23億元，在封閉期最高升至18.72億元，但在2022年3季度被贖回了5.91億份，基金瞬間僅剩7.3億元，再經曆6個季度的運作，截至2024年3月31日，萬家創業闆2年定期開放混合A,期末淨資産5.90億元，比上期減少12.58%，這等于與基金成立之初的15.23億元相比較，該基金在3年多的時間内基金規模下降了10多億元。
02
黃興亮旗下基金虧損59%
黃興亮押注思瑞浦股價暴跌80%
（資料來源于天天基金網 截至4月19日）
除了萬家創業闆2年定期開放混合A 基金，筆者發現，萬家全球成長一年持有期混合(QDII)A基金業績并不理想，該基金成立于2021年9月22日，目前基金規模降至5.68億元，相較于去年4季度的7億元又出現下降。截至4月18日基金機關淨值0.4075，該基金自成立來收益率-59.25%，今年來收益率-23.59%，近3月來收益率-12.16%，近6月來收益率-17.24%，近1年來收益率-39.33%，近2年來收益率-39.17%。
我們也來看看，該基金到底是怎麼操作的？筆者發現，該基金在2021年4季度持有300.01萬股的用友網絡，2022年1季度持有300.01萬股，2022年2季度持有300.01萬股，2022年3季度加倉至500.00萬股，2022年4季度持有400.00萬股。2023年1季度持有400.00萬股，2023年2季度持有333.33萬股，2023年3季度持有400.00萬股，2023年4季度持有400.00萬股。
截至2024年1季度最新的持倉是500.00萬股，然而，該基金在買進入用友網絡時，用友網絡股票價格正在下跌階段，2022年3季度該基金可能以為用友網絡見底，一下子梭哈增持至500萬股。結果，用友網絡在上漲至29元/股高位後，2023年1季度後再次開啟下跌模式，截至2023年4季度還持有400萬股。筆者發現，該基金持股期間從2021年10月8日-2024年4月19日用友網絡下跌了67.19%，股票價格也從每股40元下跌至了現在的每股10元左右。
再看看用友網絡的業績，由于收入增速較低和成本費用快速增長，企業服務提供商用友網絡預計2023年淨利潤由盈轉虧。1月26日，用友網絡科技股份有限公司（用友網絡，600588）釋出2023年業績預告，預計2023年歸屬于母公司所有者的淨虧損為8.8億元到9.8億元，上年同期淨利潤為2.2億元；預計2023年歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益後的淨虧損為11億元到12億元，上年同期歸母扣非淨利潤為1.5億元。
對于本次業績虧損，用友網絡給出了兩大理由。第一，公司收入增速不高。報告期内，公司預計實作營業收入97.25億元到98.2億元，同比增長5%至6%；公司2023年上半年營業收入同比下降4.7%，下半年營業收入同比增長11%至12.7%。分業務來看，企業客戶業務收入同比增長7%至8%；政府及其它公共組織客戶業務收入則同比下降12%至14%。
用友網絡業績下降，但該基金卻沒有做出止損的動作。除了擁有用友網絡，該基金還在2021年4季度持有80.00萬股的深信服，2022年1季度持有80.00萬股，2022年2季度加倉至100.00萬股（明顯是下降趨勢，該基金卻在這期間選擇加倉。），2022年3季度持有100.00萬股，2022年4季度持有100.00萬股。2023年1季度持有80.00萬股，2023年2季度持有80.00萬股，2023年3季度持有80.00萬股，2023年4季度持有80.00萬股。2024年1季度持有90.00萬股。然而，筆者發現，該基金持股期間股票價格出現下跌，從2021年10月8日-2024年4月19日深信服股票價格下跌了77.23%。
2024年04月10日，深信服(300454.SZ)釋出2023年全年業績報告。公司實作營業收入76.62億元，同比增長3.36%，實作歸母淨利潤1.98億元，同比增長1.89%。其中，第一大業務網絡安全實作營收38.92億元，同比減少0.14%，毛利率為81.24%，同比增長0.74%。
這是上市以來，深信服網安業務營收首次下滑，深信服于2018年正式登陸創業闆，2018年-2022年，其網安業務（2020年前稱為資訊安全業務）營收增速分别為24.55%、44.94%、17.76%、10.15%和5.66%。深信服在财報中解釋稱，網絡安全業務未能實作增長，主要是由于全網行為管理AC、移動安全、應用傳遞AD等成熟産品線的新增訂單情況不理想，而包括XDR、安全托管服務（MSS）等在内的戰略業務因仍在市場探索和教育階段，雖然保持了較快的增長，但收入規模仍較小，對安全業務整體增長的拉動效果尚不明顯。
除了深信服和用友網絡，筆者發現，該基金萬家全球成長一年持有期混合(QDII)A也一直重倉持有思瑞浦，2021年4季度持有20.00萬股，2022年1季度持有20.00萬股，2022年2季度持有20.00萬股，2022年3季度加倉至30.00萬股，2022年4季度持有30.00萬股。2023年1季度持有30.00萬股，2023年2季度持有30.00萬股，2023年3季度持有30.00萬股，2023年4季度持有30.00萬股。
2024年1季度還加倉至40.00萬股，然而，該基金在持有思瑞浦期間，股票價格下跌了84%。如果後期股票價格繼續下跌，那對基金淨值又會造成影響。基金業績虧損，有基民表示，黃經理，你管理的基金就要開始0.4字開頭了，你繼續加油，勇創第一，給基民帶來負60多的利潤。
也有基民表示，萬家高管你們看一看黃經理管裡的萬家全球這隻基金從發行到現在就沒長過，一直創新低。黃經理愧對于金牛經理的稱号。望萬家高官過問一下，把黃經理換掉給基民們一個良好的投資環境。甚至有基民表示，把萬家全球成長黃經理換了吧，從發行至今就沒長過太差勁了，請問黃經理五星級經理是怎樣選上的冒牌貨。
（資料來源于天天基金網 截至4月19日）
基金業績虧損，有基民怒斥，黃就是一隻碩鼠，害人不淺，都是在高位新增買入，标準的接盤俠，可以查查啦，讓大家損失慘重，殊不知害人必害己…。也有基民表示，不知黃經理的五星級經理是怎樣評的，持有萬家全球兩年多了沒看出黃經理操作的優點，唯一不變就是一直創新底。黃經理不要再沉睡了，醒醒吧你虧的都是基民的血汗錢，你要為基民負責任要為你的五星級經理負責人。
（資料來源于天天基金網 截至4月19日）
基金業績虧損，有基民抱怨，2023年4季度基金總規模還有7億，調倉換股不停的接盤縮水，十個點都上不去，這一個季度之隔，規模又少了2個億。筆者也發現，該基金成立之初有17.43億元，但從2022年3季度起出現0.86億份贖回後，2022年4季度出現0.92億份贖回，2023年1季度又出現1.05億份贖回。截至2024年3月31日，萬家全球成長一年持有期混合(QDII)A,期末淨資産5.68億元，比上期減少18.88%。
除了基金經理黃興亮旗下基金業績差外，萬家基金整體狀況也不太好，萬家基金管理規模4000億，由中泰證券持股60%，近1年虧損8%，近兩年虧損4%，整體中規中矩。據筆者不完全統計顯示，萬家基金2023年權益規模大約650億，扣除管道管理費賺了6.36億，但給基民虧損了79.5億。