本文來源：時代商學院 作者：比克
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作者|比克
編輯|鄭少娜
4月23日，榮信文化（301231.SZ）釋出2023年年報，業績延續了2022年的下滑趨勢。
兩年前，即2022年9月，榮信文化在創業闆上市，由中原證券（601375.SH）保薦，超募1.59億元，但上市首年便業績變臉。财報顯示，2022年，該公司實作營收、扣非歸母淨利潤分别為3.21億元、1227.34萬元，同比增長率分别為-15.39%、-66.17%。
2023年，榮信文化實作營收2.74億元，同比下滑14.67%；實作扣非淨利潤154.21萬元，同比大幅下滑87.44%。
連續兩年業績下滑後，近期，榮信文化在股票市場的表現同樣低迷，2024年以來累計跌幅超過30%。4月24日，榮信文化股價收漲4.63%，報17.64元/股，最新總市值為14.85億元。
針對上市後業績持續下滑、抖音平台收入與推廣費投放等情況，4月23日，時代商學院向榮信文化董秘辦緻電詢問，但該從業人員表示不友善接受采訪。
營收與扣非淨利雙降，抖音平台收入貢獻不足2023年年報顯示，榮信文化主要從事少兒圖書的策劃與發行業務、少兒文化産品出口業務，旗下有“樂樂趣”、“傲遊貓”、“兒嶼”三大品牌。
分業務來看，2023年，榮信文化少兒圖書策劃與發行業務實作收入2.71億元，同比下降14.46%。主要原因是該公司傳統實體店、傳統線上管道銷售收入下滑較多，而抖音平台的收入規模對其整體收入的貢獻目前還比較小。
2023年，榮信文化少兒文化産品出口業務實作收入255.78萬元，同比下降30.02%。主要原因是随着全球經濟增速放緩，海外消費者閱讀習慣趨向多元化。
對于營收下滑的原因，從消費市場來看，2020—2022年受疫情沖擊，2023年需求恢複放緩、大衆消費趨向謹慎。
從銷售管道來看，主要是圖書行業銷售管道發生結構性變化。伴随着讀者消費習慣的改變和新媒體平台的崛起，傳統實體店、傳統線上管道均出現了不同程度的下滑，以抖音為代表的短視訊電商管道在整體圖書零售市場中高速增長。
2023年，中國圖書零售市場的實體店管道依然呈現負增長，同比下降18.24%；短視訊電商仍舊呈現高速增長态勢，同比增長70.1%，是帶動整體零售市場增長的主要動力。
短視訊管道促銷費用增加，經營性現金流連續兩年為負中長期來看，榮信文化面臨出生人口數量逐年下降，中國少兒圖書市場增速逐漸趨緩，向存量市場過渡的行業環境。
2023年，榮信文化提出“一核兩翼”核心規劃，推動公司業務體系的數字化轉型，以提升競争力。其中，在主營業務端，主要是借助線上平台提高業務運作效率。
榮信文化在2023年年報中表示，2023年，該公司在抖音平台的促銷推廣費用增加、線下展會費用增加，是導緻報告期淨利潤出現下滑的主要原因。
從期間費用率看，2023年，榮信文化的銷售費用為6084.53萬元，同比增長5.14%；銷售費用率為22.25%，遠超11.27%的管理費用率，以及0.9%的研發費用率；銷售費用項目中，促銷推廣費達到2285.48萬元，同比增長42.5%。
此外，從現金流情況看，2022年和2023年，榮信文化的經營性現金流淨額分别為-3517.85萬元、-217.64萬元，連續兩年為負。
榮信文化在2023年年報中表示，報告期内其經營活動産生的現金流量淨額為-217.64萬元，淨利潤996.05萬元，差異1213.69萬元，主要系經營性應付減少、存貨增加、投資收益共同影響。
（全文1310字）
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