比特币減半落地，此前一度失守6萬美元！挖礦不易，科技公司推高用電成本

本文來源：時代财經 作者：金子莘

比特币最新一次減半已經完成。

中原標準時間2024年4月20日8時09分27秒，比特币于區塊高度840000成功完成第四次減半，至此，“礦工”挖礦獲得的區塊獎勵由6.25枚比特币減半至3.125枚。

算上此次減半，比特币已經經曆了4次減半，而上一次減半發生在2020年5月11日。

據了解，比特币減半指的是“挖掘”比特币的交易獎勵減半（在每21萬個區塊被開采之後，所觸發的比特币獎勵減半），大約每四年發生一次。減半也是比特币特有的特征，保證了比特币作為數字貨币的長期可持續性以及稀缺性，同時實作價值保持。

過往的幾次比特币減半事件前後，比特币币價大多數呈現不同幅度上漲。

據光大證券海外TMT團隊釋出的數字貨币&Web3跟蹤報告複盤，四次比特币減半事件發生的前60日區間，比特币币價漲幅分别為-0.6%、43.4%、59.6%及25.4%，對此光大證券分析認為，由于資金傾向于在減半發生前提前布局全網比特币新增供應邊際減半下，比特币稀缺性的提升；而前三次減半發生後180天區間，均迎來牛市，比特币分别實作币價漲幅955.7%、39.1%及74.4%。

圖檔來源：圖蟲創意

能沖擊10萬美元目标？

此次比特币減半事件發生後，比特币價格小幅上漲，截至4月22日發稿，比特币站上66000美元/枚。

據了解，比特币減半大約每四年發生一次，是比特币設計中的關鍵特征，目的是通過減少新比特币的生産速度為比特币引入通縮屬性的調節模型。

曆史上比特币一共經曆四次減半事件，分别發生于中原標準時間2012年11月28日、2016年7月9日、2020年5月11日及2024年4月20日，從時間間隔來看，約每4年發生一次。但根據規則，比特币減半的時間取決于區塊高度的累積，約每21萬個區塊被開采之後，而不是固定時間節點。

此次減半前一日（4月19日），比特币價格閃崩，最大跌幅超6%，一度失守6萬美元/枚整數關口，創下今年3月以來最低價格。而在4月19日前一周區間（4月12日至4月19日），比特币價格累計下跌已超8%。

對于此次減半前比特币價格的“疲軟”，外彙和加密貨币交易機構執行場所的獨立營運商LMAX Group市場政策師Joel Kruger曾于日前公開表示，市場疲軟可能會持續一段時間，最新的區塊鍊資料顯示，比特币大戶持有者不願頂着目前下跌風險買入，這表明在比特币準備好回升前，市場仍可能會看到持續的下跌或盤整。

其認為，比特币目前值得關注的關鍵技術水準是59000美元，這是重要的支撐區域。如果比特币能夠保持在這一水準之上，那麼它将繼續有能力沖擊新紀錄高點和10萬美元的目标。但其指出，如果市場看到更多的下行壓力，如比特币價格跌破59000美元，或将打破短期看漲前景，回調進入45000～50000美元區間也将成為可能。

一名币圈從業人士告訴時代财經，“根據過往經驗，通常減半後半年區間會來大牛，減半時間節點前後會調整。但我們交流下來都認為，長期隻要不跌破50000～60000美元，整體來看還是多頭趨勢，但是否會漲到15萬美元，還有待觀察。”

中國香港入局虛拟資産ETF

2023年推出虛拟資産交易平台發牌制度後，中國香港正在将虛拟資産OTC交易納入監管，主流機構正積極布局相關資産。

據華泰證券研究報告，截至4月14日，中國香港已準許Hash Blockchain及OSL兩張虛拟資産交易所牌照，同時準許包括嘉實國際等19家機構在内的虛拟資産管理牌照。中國香港财政司副司長黃偉綸在萬向區塊鍊、HashKey Group舉辦的Web3嘉年華論壇上表示，中國香港政府正修改法律，拟将虛拟資産OTC交易納入監管，并允許中介機構提供虛拟資産、期貨和ETF的交易。

這是繼美國首批比特币現貨ETF獲批上市後，亞洲首次獲批現貨比特币和以太币ETF産品。

美國當地時間1月10日，美國證券交易委員會（SEC）首次準許11隻比特币現貨ETF，并授權以上ETF産品在1月11日開始上市交易。據光大證券研究所統計，截至4月19日，這批比特币現貨ETF累計淨流入金額約123.2億美元。

而4月15日，三家國内頭部公募基金旗下香港子公司已獲得中國香港證監會原則上準許将發行虛拟資産現貨ETF産品，分别是博時國際、華夏基金（香港）、嘉實國際。

值得注意的是，中國香港此次與比特币現貨ETF同步原則性準許的還有以太币現貨ETF，領先美國。華泰證券認為，此舉“或印證中國香港正積極布局虛拟資産。”其還指出，與美國不同，中國香港虛拟資産ETF或将同時允許現金及實物申贖，在提高流動性和價格發現等方面更具優勢。

上述币圈從業人士告訴時代财經：“整體來看，行業預估中國香港的ETF規模短期不會太高，整體還是以華爾街ETF為主，但未來逐漸在更多地方獲批将是趨勢。”

誰将獲益？

随着挖礦活動逐漸從分散走向集中，美國本土已經成為挖礦的主要陣地。回顧過去幾次減半事件，比特币價值在每次減半後都會達到新高，有助于緩解挖礦獎勵周期性下降和經營成本的增加。

但行業競争正在加劇，随之而來的還有成本的不斷升高。虛拟貨币行業逐漸發展，礦商的回報正逐漸降低，且人工智能行業對電力的高需求也推高了礦商的電力成本。礦商不僅需要面對逐漸走低的回報，還面臨着與科技公司競争能源資源的生存困境。蓬勃發展的人工智能業務也屬于高能耗業務，而科技“大廠”能夠支付的電力成本更高。這意味着，對挖礦來說，行業内及行業間競争都将加劇。

但同時，與減半事件一同襲來，備受币圈關注的比特币符文（Runes）已在840000區塊高度正式上線。

符文正式上線後僅2天，便帶來比特币鍊上費用快速增長。多位業内人士認為，有望創造比特币生态又一熱點。

符文在銘文基礎上進行改進，友善在比特币UTXO（未花費的輸出）内直接部署資産。

銘文是對比特币每一聰（比特币最小不可分割機關）賦予唯一性編号的技術協定，其曾帶來比特币網絡生态的現象級爆發。符文則是在銘文基礎上改進，即在比特币網絡上基于UTXO發行同質化代币。符文協定部署的代币資産将直覺地記錄資訊到比特币鍊上，即寫入比特币UTXO的OP-RETURN字段内。

據國盛證券區塊鍊點評，自4月20日8：09上線以來，當天因符文活動産生的比特币鍊上費用占比高達57.7%，而此前比特币鍊上費用以傳統比特币轉賬為主。就840000這一區塊來說産生的費用為37.626BTC，這個數字超過挖礦激勵，即3.125BTC的10倍。

“繼銘文後，符文有望帶再次推動比特币鍊上費用快速增長，利好算力挖礦業。”國盛證券如此評價。