今年過去 4 個月，車圈熱鬧非凡，隻是少了些蔚來的聲音。
但是，李斌很忙，要麼出現在别家車企的新車釋出會，和雷軍、何小鵬等對手一起直播，最近他還受邀赴哈佛論壇，大贊中國新能源車市場開放有利于行業發展。
蔚來持續的巨額虧損大家都知道，同時由于銷量無法支撐規模效應，蔚來汽車的毛利率不高，使扭虧為盈更是遙遙無期。
根據 3 月份蔚來釋出的 2023 全年财報，2023 年蔚來全年淨虧損進一步擴大至 211.47 億元，同比增幅達到 43.5%。
按照蔚來虧損的金額來計算，去年年底中東土豪阿布紮比（CYVN）帶來的約 22 億美元（約合人民币 150 億元）的融資，也隻是填上了蔚來前三個季度的「漏洞」。
是以，有分析人士認為，「李斌赴美，此行目的不光是去當個演講嘉賓，他大機率要給蔚來汽車尋找下一輪續命錢。」
#01 清倉跑路
蔚來從來不缺争議，甚至「李斌」和「最慘的男人」這兩個詞總是同時出現在一篇文章的标題上，但這從不影響每到關鍵時刻，李斌總能将蔚來從「破産邊緣」拯救回來。
2019 年距離破産隻有零點幾毫米的時候，蔚來推出「終身免費換電」穩住了銷量，不久後拿到了合肥政府 70 億的股權投資。
開玩笑地說一句，蔚來的換電和李斌的找錢能力，可以同等視為蔚來的護城河。
但假設現在的蔚來又在水深火熱中，跑得最快的肯定還是資本。
4 月 4 日，以對亞馬遜和特斯拉等進行長期投資而聞名的柏基資本（Baillie Gifford）向美國證券交易委員會送出了一份股權變動聲明：
今年第一季度，柏基資本減持了近 1 億股蔚來，持股從 1.15 億股（占蔚來總股本 5.5%）減少到 1891 萬股，減持比例為 83%。
基本上可以看作是清倉式的減持。
這一減持在蔚來的 2023 年報中也得到了驗證，裡面列出的主要股東中，确實沒有了柏基的身影——管理層持股 9.5%，騰訊持股 5.9%，新股東是中東土豪阿布紮比，持股比例 20.1% 。
柏基資本是蔚來的「老朋友」，早在 2018 年蔚來上市時就開始行動，在蔚來最艱難的 2019 年沒有抛售，直到今年初仍保持大量持股。
據說當年是阿裡巴巴将蔚來推薦給了柏基，或許是馬雲認為柏基資本的「耐心」剛好和李斌的「長期主義」契合吧。
目前蔚來股價隻有 4 美元（4 月 19 日），距離最高點 60 美元跌去了 93%，柏基再耐心也扛不住了。
#02 入不敷出
畢竟蔚來賺錢能力不咋地，但花錢能力是有目共睹。
曾有知情人士表示，2019 年四季度的蔚來高層會議上，騰訊的投資人代表向蔚來管理層發出了「限時令」——「兩個月時間内，要麼解決錢的問題，要麼把費用控制下來。」
2018 年至 2023 年，蔚來每年經營活動産生的現金流分别為：-79 億元、-87 億元、20 億元、20 億元、-39 億元、-14 億元。
除 2020 年和 2021 年為正數外，其餘年份均為負現金流。
賣車賣手機均不賺錢，蔚來控制成本的辦法先是放在制造上。
2023 年 12 月，蔚來以 31.6 億元收購江淮汽車兩座工廠資産，并訂立制造技術服務協定,江淮将提供技術支援服務。
李斌表示，如果能完全自主制造，制造成本将降低 10%，但自己親自造車難度也相當高，這需要蔚來更精益求精地管理供應鍊。
從毛利率看來，理想和小鵬的整體毛利率都高于汽車業務，但采取換電模式的蔚來，其整體毛利率比汽車業務低，這與其大規模鋪設換電網絡有關，截至目前，換電業務還在拖累蔚來的盈利速度。
盡管褥子，蔚來還在持續大規模建設充換電站——2024 年将新增 1000 座換電站、2 萬根充電樁，新增數量将是過去 10 年總和的三分之一以上。
截至目前，蔚來在全國建設充電站 3,767 座，充電樁 21,912 根，是全國建設充電樁數量最多的汽車品牌。
但由于銷量跟不上充換電建設，蔚來充電站蓋得越多，全是友商在用。
在降本提效的目标下，蔚來将一些業務延後或暫停，比如，電池業務仍然内部研發，但生産委托外部，以及出海業務也暫緩，按李斌的話是「先将歐洲投入的 5 個國家經營好」，先忘掉原本的 2025 年 25 個國家的計劃。
此外，據外媒 EV 于 4 月 11 日報道，在市場壓力和銷售下滑的背景下，蔚來已經在商讨第二輪裁員計劃，但目前尚不确定此次裁員的範圍或具體條款。
如果消息為真，這将是蔚來去年 12 月那一輪裁員後短期内進行的第二輪裁員。
#03 保住工作
2024 年第一季度，蔚來汽車銷量 30,053 台，月銷量在 1 萬輛左右，比去年同期下滑 3.18%。
蔚來上一款新車 ET5T 自去年 6 月釋出後便不溫不火，半年多僅售出 16,077 台。
另一台去年 12 月釋出的 ET9——定位行政旗艦，對标邁巴赫 S 級、寶馬 7 系，預售價 80 萬元，但要到 2025 年才能傳遞。
此前李斌曾表示「如果蔚來接下來還是每個月銷量 1 萬的話，我和秦力洪（蔚來聯合創始人）就要出去找工作了。」
為了保住 CEO 的工作，李斌将提銷量的希望放在了新品牌「樂道」上。
根據一張據傳是樂道首款車型 L60 的諜照，L60 定位為中型/中大型轎跑 SUV，前臉設計采用分體式大燈，配有隐藏式門把手，尾部造型與現有蔚來車型差異較大。
動力方面，L60 将基于蔚來 NT3.0 平台打造，計劃推出 60kWh 和 90kWh 兩種電池版本。
最重要的，支援換電。
同樣支援換電的前提下，為了和主品牌區分，樂道将在智能駕駛硬體配置上做區分。
售價方面，根據之前李斌說的「首款車型成本将比 Model Y 低 10%」推算，L60 成本預計在 20 萬元左右。
李斌說樂道品牌命名寓意為「阖家歡樂、持家有道」、「津津樂道」，意在深入家庭市場。盡管産品線僅三款，李斌認為，這款 20 多萬元家用車型有可能實作月銷 5-6 萬輛。
不過，作為新品牌首款車，L60 能不能達到目标銷量還有待觀察。
曾經，李斌依靠講故事的能力拉來合肥政府、中東土豪的投資，在每一個重要節點都找到方法将蔚來「送出 ICU」。
這次跑到美國，他能重制融資魔法嗎？
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