來源|時代商學院
作者|陸爍宜
編輯|李乾韬
4月18日，天承科技（688603.SH）釋出上市以來首份年報和一季度業績預告，全天股價震蕩，報收42.38元/股，上漲0.98%，較上市首日發行價已破發22.95%（前複權）。
有趣的是，就在前一天，天承科技股價似有搶跑之嫌。
4月17日，天承科技股價高開高走，尾盤大幅拉升，收漲12.58%，報收41.97元/股，終結五日連跌之勢。此前短短五個交易日，天承科技股價下跌了17.87%。
根據最新業績預告，2024年一季度，天承科技預告營收和歸母淨利潤實作雙增，特别是歸母淨利潤同比暴漲超50%。
雖然天承科技業績預喜，但其股價依然處于破發狀态。
2023年7月10日，天承科技在民生證券的保薦下成功登陸科創闆。招股書顯示，2020—2022年，天承科技的營收分别為2.57億元、3.75億元、3.74億元，淨利潤分别為3878.01萬元、4498.07萬元、5461.59萬元。同期，營收同比增速分别為52.98%、45.91%、-0.28%，淨利潤同比增速分别為68.72%、15.99%、21.42%。
值得關注的是，天承科技首發價格為55元/股，對應市盈率為59.61倍，高于同期同行平均市盈率（35.04倍），估值偏高。這導緻天承科技首發拟募資4.01億元，卻實際募資7.07億元，超募3.06億元。
而今從天承科技的最新業績公告來看，彼時的高估值似乎過于樂觀了。
上市後首年，天承科技業績平淡無奇。年報顯示，2023年天承科技營收3.39億元，同比下降9.47%；淨利潤5857.23萬元，同比僅增長7.25%。
Wind資料顯示，2023年各季度，天承科技營收同比增速分别為-15.07%、-14.09%、-5.32%、-2.48%；淨利潤同比增速分别為-9.03%、4.99%、-4.43%、43.23%。雖然第四季度營收同比降幅有所收窄，但仍未回到正增長的軌道；而淨利潤增速也并不穩定。
目前，天承科技仍處破發狀态，這正好印證了股價、估值與業績三者之間的辯證關系。
未來天承科技能否解除破發狀态，關鍵還得看業績。
根據最新公告，天承科技2024年一季度業績形勢喜人。2024年一季度，天承科技預計實作營收8010萬元，同比增長約6.18%；歸母淨利潤預計為1750萬元，同比增長約53.83%；扣非淨利潤預計為1500萬元，同比增長約30.21%。
對于自身業績變化，天承科技亦進行了說明。
對于2023年營收下降的問題，天承科技在年報中表示，主要系公司主營産品水準沉銅專用化學品的銷售結算價格随主要原材料的采購價格浮動，公司主要原材料平均采購價格較上年同期下降幅度明顯，産品銷售價格下降，導緻公司營收下降。
天承科技在業績預告中表示，一季度歸母淨利潤和扣非淨利潤均出現較大幅度增長，主要是受公司利用自身優勢不斷開拓新客戶、主營産品結構不斷調整以及利用閑置資金購買理财産品等因素影響。
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