中國基金報記者 馮堯
“開年過後，大部分矽料廠商都在虧本出貨，”一家中型矽料廠商人士無奈地向記者表示。
進入4月以來，光伏矽料環節價格出現連續大幅下跌。4月17日，矽業分會公布的資料顯示，P型緻密料成交價格區間已經來到4.3萬-4.9萬元/噸，成交均價為4.59萬元/噸。
這一價格也較一個月前的成交均價下滑超兩成以上。目前，矽料最新市場成交價格早已擊穿二線廠商的成本價，甚至已經逼近矽料頭部玩家通威股份、大全能源的成本價。
更為悲觀的是，在業内看來，矽料價格何時能夠見底，“難以看清”。
滞庫情況會越來越明顯
“矽料環節已經面臨全面虧損局面，并且産業鍊上下遊對于矽料價格的分歧逐漸加大。”上述矽料廠商人士對記者表示。在他看來，主要原因是近期矽料價格在“底部”出現“雪崩”。
自去年10月以後，P型緻密料成交價格一直維持在6萬元/噸上下，似乎呈現了底部特征。但進入4月以後，這一穩态被打破。
矽業分會4月17日披露行業資料顯示，P型緻密料成交價格區間為4.3萬-4.9萬元/噸，成交均價為4.59萬元/噸，環比下降5.75%。而與3月20日公布的成交均價6萬元/噸相比，目前價格下滑幅度達到23.5%。
另外，N型顆粒矽成交價格區間為4.7萬-4.9萬元/噸，成交均價為4.75萬元/噸，周環比下跌8.65%。而N型棒狀矽成交價格區間為5萬-5.4萬元/噸，成交均價為5.25萬元/噸，周環比下跌10.41%。
矽業分會從需求端分析認為，目前矽料價格跌幅仍不及下遊預期，疊加下遊開工持續下滑，産品及原料庫存均處高位，推斷矽片企業再度展開集中采購的可能性較弱，矽料需求短期内難以得到恢複。
結合Infolink機構跟蹤情況來看，矽料供應端的庫存水準，截止4月初已經累庫超過22天水準，不同企業的庫存規模和占比稍有差異，但是二季度開始矽料端滞庫情況将會越來越明顯，包括一線企業在内的庫存常态化趨勢恐将開啟。
是以，在業内看來，矽料廠商将在未來的一段時間内維持高庫存運作，且在未出現規模性停産前價格無望得到修複。
早已擊穿二線廠商成本線
矽業分會表示，目前矽料價格變化較快，廠商面臨着較大的調價改價壓力。“矽料價格已跌破企業生産成本，達到部分企業現金成本。”該機構表示。
衆所周知，矽料環節成本控制較強的頭部廠商為通威股份、協鑫科技、大全能源等。那麼，這些頭部玩家的成本線在何處？
通威股份此前對中國基金報記者透露，其多晶矽料單噸生産成本在4萬元以内。大全能源則在2023年年報中透露，該公司去年多晶矽機關現金成本自2022年的53.06 元/公斤降至42.7元/公斤。換言之，大全能源成本線在4.27萬元/噸左右。
而協鑫科技方面此前也曾表示，其樂山協鑫顆粒矽項目生産成本約35.68元/公斤（即3.57萬元/噸）。
不難看出，目前矽料市場成交價格，實際上已經逼近上述頭部玩家的成本線。雖然頭部玩家尚具備一定的溢價空間，但新進廠商，既面對矽料技術壁壘、爬坡難度、成本曲線陡峭等挑戰，同時還要考量客戶訂單，可謂壓力重重。
在業内看來，新進入的廠商成本很難控制到5萬元以下，部分新項目初期可能産能未達标或品質不穩定而面臨更高的成本。“二線企業的成本價大概在超過5萬元/噸、接近6萬元/噸的區間。”前述矽料廠商人士所言也佐證了這一觀點。
也就是說，目前的矽料市場成交價格，實際上早已擊穿二線廠商以及新入局玩家的成本線，同時也在逼近頭部廠商的成本線。
其實，矽料價格“雪崩”所産生的效果，已經反映到頭部廠商的盈利狀況上。大全能源2023年年報顯示，去年該公司營收為163.29億元，同比下降47.22%；歸母淨利潤為57.63億元，同比下降69.86%。
降價帶有近乎“一步到位”的性質
值得注意的是，頭部廠商的産能目前仍在持續釋放中。
以通威股份為例，該公司去年多次宣布擴産。其中在去年8月22日，該公司宣布在四川樂山合計投資200億元，同時建設兩項16GW拉棒、切片、電池片項目。這兩個項目均力争2024年底建成投産。
在去年6月6日，通威股份還宣布建設年産25GW太陽能電池暨20GW光伏元件項目，投資總額約105億元。而在更早的2023年2月7日，其宣布在樂山市新增投資約60億元，建設年産12萬噸高純晶矽項目，計劃于2024年内投産。
而大全能源在年報中也提及，2024年公司的多晶矽産能将進一步釋放，其中内蒙古標頭二期10萬噸多晶矽新增産能預計将于第二季度投産。屆時，其名義産能将達到30.5萬噸。
“随着現有廠家和新進入者的産能釋放，價格回落是必然，但具體能回落到什麼程度，很難判斷。”大全能源近日在機構調研中如是表述。
有機構認為，目前矽料環節的顯著過剩和過高的庫存積累，這一輪矽料降價帶有近乎“一步到位”的性質。國金證券方面認為，缺乏競争力的産能、企業将進入無盡的失血經營狀态，盈利希望的破滅和不斷的失血，将實質性加速過剩産能的出清。
通威股份方面此前也對記者表示，階段性的供過于求導緻行業競争愈發激烈，部分工藝水準不足、成本相對較高的落後産能将被淘汰，行業發展轉向整合提升階段，備援産能逐漸出清。
編輯：艦長
稽核：木魚