2月份以來，國内花生市場價格築底反彈，春節後2月19日花生價格跳空大漲，震蕩調整後持續上行。筆者認為，花生價格震蕩上漲的主要原因是春節後河南再次遭遇大雪，農曆正月十五傳統賣貨節奏被打亂；管道庫存較低，貿易商積極拿貨囤貨；進口花生米到港量低。
産區餘貨同比增加
新季花生面積或增
花生精英網資料顯示，截至3月底，預估國内花生餘貨361.22萬噸，上年同期215.36萬噸，同比增加145.86萬噸，增幅68%；預估花生餘貨比例43%，同比增加8個百分點。
2024/2025年度花生種植面積預計将增。從産區種植收益比較來看，花生面積增加機率較大。大花生在河南收益仍最高，其次是白沙，收益好于玉米和大豆，略低于小麥。而吉林和遼甯産區花生收益均好于玉米。清明節前後春花生陸續種植，預計種植面積同比增加。從實地調研情況看，增幅可能在20%～30%。4月底東北花生種植面積預計增加，6月底河南麥茬花生面積增長機率也較高。如果天氣條件适宜，單産正常，花生産量有望取得“兩連增”。
花生進口略有盈利
進口數量環比或增
2023年上半年大陸花生進口量較高，對市場有利空影響，但下半年進口量明顯下降，對價格沖擊有限。海關資料顯示，截至2023年12月，花生累計進口總量為660881.74噸，同比減少3185.35噸，減幅0.48%。
海關資料顯示，2024年2月大陸花生進口總量為12421.24噸，同比減少68398.55噸，減幅84.63%，月環比增加2728.61噸；1月至2月花生進口總量為22113.87噸，同比減少101528.06噸，減幅82.11%；2023/2024年度以來（10月至2月）累計進口總量為40789.25噸，同比減少174706.09噸，減幅81.07%。盡管從年度來看，進口量同比預計下降，但今年二季度進口量預計環比增加。
進口花生米報價下調，進口略有利潤。4月初，蘇丹精米黃島港主流報價9400～9450元/噸，塞内加爾油料米8500～8600元/噸；天津港蘇丹精米9350～9400元/噸，塞内加爾油料米8450～8550元/噸；廣州南沙港區塞内加爾73精選油料米報價8850～8900元/噸。以質論價，目前庫存尚可，交易不多，價格平穩。
與此同時，河南省南陽市社旗縣下窪鎮麥茬白沙統貨花生米收購價4.95～5.00元/斤，7個篩精選花生米裝車價5.45～5.50元/斤，8個篩精選花生米裝車價5.55～5.60元/斤，上貨量不大，要貨的不多，價格穩中偏弱。
油廠采購仍不積極
節日備貨值得關注
花生消費流向集中在榨油和食品，分别占花生米消費總量的51.6%和41.6%。從2023/2024年度花生米品質狀況看，預計本年度油用花生占比将提高至63%，對應食品用占比約27%。食品用花生集中在幾大節日消費，如中秋節、國慶節、春節等；榨油用花生則集中在各大油廠，以魯花、中糧、益海大油廠為主，地方也有中小型油廠。花生油作為中國傳統食用油，存在一定剛性需求，這也給花生油提供了溢價空間。
從生産季節性看，節日消費需求大部分在下半年。春節過後進入淡季，油廠并不急于補庫，五一節前可能會有備貨。
從利潤角度看，2024年以來花生壓榨仍然虧損，主觀上沒有積極采購的意願。2023/2024年度花生增産，上市以來花生價格以下跌為主，一定程度上改善了油廠花生的加工利潤，但同期花生油、粕價格也呈回落走勢，導緻油廠花生加工利潤仍處于虧損狀态。近期豆粕和油脂反彈，花生粕和花生油價格略有回升，油廠花生壓榨利潤環比略有改善。3月29日當周，花生加工利潤為-135.5元/噸，環比下降1693.75%，同比下降38.17%。預計在花生壓榨盈利前，油廠開機率将保持低位。3月29日當周，花生油廠開機率為9.4%，顯著低于去年同期，同比下降3.9個百分點。
油廠花生和花生油庫存雖然同比降低，但絕對值已經脫離最低點，油廠短期不存在大量補庫剛需。據統計，截至3月底，國内花生油樣本企業花生庫存39926噸，周環比增加3200噸；國内花生油樣本企業花生油周度庫存36110噸，周環比增加400噸。
從到貨量也可以印證油廠目前采購積極性差。據花生精英網監測，樣本企業花生米到貨量同比減少。截至2023/2024年度第28周，30家油廠到貨量累計64.69萬噸，同比減少22%；産能更集中的20家油廠到貨量累計50.66萬噸，同比減少30%。2023/2024年度以來幾乎每周到貨量同比均有不同程度下降。
考慮到目前壓榨利潤并不好，未來抛壓增大，收購價格仍有下降空間，是以預計油廠不會很快啟動大量收購，将等待價格回落到較低水準再收購。5、6月份天氣炒作可能帶來價格反彈，新年度面積增長限制反彈空間，預計後期花生價格承壓下行，積極關注做空機會。(原文刊登于2024年4月11日糧油市場報三版）
來 源丨糧油市場報
總值班丨劉新寰 編輯丨從申
