專家解讀：價格低迷、起伏大，2024年硫黃硫酸市場能否走出困境？

4月9日，由中國硫酸工業協會主辦的2024年硫産業鍊春季市場交流會在北京隆重召開。來自硫産業鍊上下遊生産企業、貿易公司、咨詢機構、專業協會、專業媒體等代表約120人參加了本次會議。會議總結了2023年硫産業鍊上下遊市場運作情況，分析2024年市場走向，共同探讨硫産業鍊的市場前景和産業方向。

硫酸：傳統需求穩定支撐，新需求逐漸釋放

過去的一年裡，大陸的宏觀經濟形勢并不算樂觀。疫情防控轉段後市場需求未達到預期的增長，增大了市場操作難度。2023年，硫酸全年價格低迷，僅在9—10月小幅反彈，處于2009年後的第二低點，僅高于疫情全面暴發的2020年。

中國硫酸工業協會秘書長李崇介紹，2023年全國硫酸平均價格為188元/噸，比上年下跌65%，今年春節後硫酸價格開始上揚。雖然2023年硫酸價格持續弱勢，但建立産能增速仍在加快。2023年大陸建立硫酸産能720萬噸。截至2023年底，大陸硫酸總産能1.35億噸，比上年增長4.0%，預計2024—2026年大陸仍有2800萬噸的建立硫酸産能。

中國硫酸工業協會秘書長李崇

得益于工業用酸持續增長以及化肥用酸逐漸恢複，據中國硫酸工業協會統計，2023年大陸硫酸表觀消費量1.09億噸，比上年增長5.5%。其中化肥用酸5421萬噸，比上年增長4%，但占比49.6%，不及工業用酸量。“這也是工業用酸量曆史上首次超過化肥用酸量。”李崇說。

“全球來看，一半的硫酸消費用于化肥的生産，主要是磷複肥的生産。”李崇表示，由于大陸化肥出口恢複，2023年全國磷肥産量比上年增長3.6%，對硫酸需求起到了穩定支撐作用。钛白粉、己内酰胺産量也在不斷增加；磷酸鐵锂雖然增速放緩，但仍有很大的需求潛力，預計未來需求将持續增長，新能源行業對硫酸的需求逐漸釋放。“随着‘雙碳’目标的進一步落實，硫酸作為能源工廠，可以發揮重要作用。”

根據标普國際預測，預計2024年硫酸需求量為3.22億噸，比上年增長3.8%；2040年硫酸需求量複合增長率在2%以上，全球硫酸供應将趨緊。

硫黃：國内庫存充足，2024年價格波動平緩

據中國硫酸工業協會統計，2023年大陸硫黃總産能1712.8萬噸，比上年增長6.5%；總産量1072萬噸，比上年增長15.8%，增加了近150萬噸。“2024—2026年，預計還有400多萬噸的新增硫黃産能，如果這些産能全部投産且開工率較高，國産的硫黃産量基本上能夠覆寫國内的硫黃需求。”中國硫酸工業協會副秘書長廖康程表示。

中國硫酸工業協會副秘書長廖康程

從消費方面看，2023年大陸硫黃表觀消費量為1955.3萬噸，比上年增長15.7%；自給率54.8%，與上年持平。其中有1079.6萬噸硫黃用于磷肥生産，比上年增長7.8%。需要特别注意的是，有大約120萬噸硫黃表觀消費量轉化為港口庫存增量，約160萬噸轉化為企業庫存。标普國際進階分析師趙磊也表示，國内硫黃的港口庫存在3月底以達到了近300萬噸，接近曆史最高水準，“大陸市場在等待下遊行業的曙光”。

标普國際進階分析師趙磊

2023年，大陸硫黃平均價格1070.5元/噸，比上年下跌53%，且價格波動較大。是什麼導緻了硫黃價格大幅波動？從國際供需來看，2022年全球硫黃供應量6743萬噸，需求量6524萬噸，供應過剩218.7萬噸，但過剩率僅有3.2%，全球硫黃供需仍處于緊平衡狀态，這也容易導緻短期的不平衡和地域性的波動。

對于2024年的硫黃市場，廖康程分析，國際硫黃市場将依然處于緊平衡狀态，且仍存在短期或地域性供需失衡的可能，但國内庫存處于曆史高位，供應充足，基本需求有保障，面對地緣政治等不穩定因素的沖擊，國内的高庫存也能夠對價格波動起到調節作用。總體來看，相比于前幾年的大起大落，2024年的硫黃價格預計将表現得更溫和。趙磊則指出，盡管有若幹積極的信号，但國際硫黃市場基本面依舊偏弱，供應形勢将繼續給價格帶來壓力。

磷肥：未來磷肥需求量或将減少

中國磷複肥工業協會秘書長李光對大陸磷肥行業現狀進行了介紹。2023年，大陸磷肥的總産能、總産量、消費量均在增長（包含出口因素），其中一個重要的原因是大陸對于糧食總量的需求在增加。

中國磷複肥工業協會秘書長李光

但從國家發展戰略看，“十四五”規劃對于磷肥行業的主要目标是控制總産能，改善原料結構，保障硫、磷資源供應。未來，随着大陸對農業廢棄物中磷的循環使用率進一步提高，以及稭稈還田對氮磷鉀等養分的利用與回歸，磷資源的市場空間可能不會如想象之大。同時，精細化磷化工和新能源對精制酸的需求量雖處于上升通道中，但磷酸鐵锂已呈現産量增速放緩、價格下跌的現狀，且國際上放棄了新能源汽車，精細化磷化工需求量的增加值與磷肥的減量也許不成比例關系，而呈替代關系。

目前，地緣政治沖突導緻全球物流受阻，美元降息、日元升息，經濟不振造成能源市場需求低迷……諸多因素導緻我們面臨着一個不确定的2024年。“居安思危，放眼未來”是李光指出的近期磷肥行業需要注意的關鍵詞。他表示，近期應聚焦冶煉酸與磷肥企業的長協，從曆史次元看，冶煉酸供應充足的時期占時較長，硫資源的進口統籌和儲備嘗試有利于緩解硫黃的供應波動；長期則應關注化學磷肥的總量下降。“磷肥因糧食總量增長使得需求有所支撐，精準根系施肥的進一步推廣仍需要時日，磷酸的新用途也會彌補農業磷用量的萎縮，但總量減少是必然要面對的處境。”李光強調。