四天假期，外面已經全亂套了，整個一個懵逼局，絕大部分人根本看不懂，說實話，我也是看得迷迷糊糊。
周五公布的非農資料大超預期：3月非農就業增加30.3萬人，預期20萬人；失業率3.8%，預期3.9%；勞動參與率62.7%，預期62.5%。
簡單一句話：美國的就業市場非常旺盛，經濟根本沒有衰退的迹象，美元年内降息存疑。
按理說美股黃金大宗商品應該下跌、美債收益率走高才對，可現實情況是：10y美債收益率确實走高了，再度跳漲0.49%，但黃金白銀原油全線大漲，美國可可豆期價更是大漲5%，今年僅4個月時間，漲幅便超過了130%！
目前6月降息的機率已經跌至46.1%，本來市場對7月降息抱有很高的期望，但美債互換市場顯示，很可能9月才會開始降息。
鷹派言論、強勢美元，法币和商品價格背離，很多人都看不懂，于是質疑美國資料造假。
尤其是非農就業和初領失業金人數，雙雙大超預期，美股與美債收益率同向走高，這到底是如何做到的？令人匪夷所思，我就來解釋下怎麼個事。
實際上，勞工部釋出的就業資料，為抽樣統計結果：由企業上報就業人數，再除以一個系數得到，比如企業上報員工10萬人，除以0.33，就是30.3萬人。
但這個結果非常不準确，因為有大量的兼職和臨時工，也就是一個人同時打2份甚至3份工。
截至24年2月，美國有1.33億個全職工和2970萬個兼職崗位，全職工數量同比減少30萬個，消化掉減少的部分+新增就業，等于有92.1萬人又多打了一份工。
是以美國的非農資料經常大幅下修，費城聯儲近期釋出的報告顯示：23年全美非農就業人數被高估了80萬，再往前的22年3月-6月，非農就業資料被高估了110萬！
事實上，勞工部每回統計非農就業，還會統計另外一個資料：住戶就業資料，這個跟人走而非跟企業走。24年3月住戶就業人數約50萬，這裡面還包含了自雇就業者和靈活就業者，非農根本統計不到，但今年以來卻一路下滑，與非農的敞口越來越大。
還有另外一點：非農就業的周平均工作時長為34.4小時，平均一天隻有6.88小時，顯著低于合理工作時長，就是因為臨時工和兼職的比例太高，full-time jobs并沒有那麼多。
是以看初領失業金人數更真實：3月最後一周，美國初領失業金人數為22.1萬人，預期21.4萬人，這玩意每發一分錢就統計一個人，按人頭算，而且不會重複發放，肯定錯不了。
一句話總結：勞工部的資料失真，新增工作崗位全都是兼職，不等于就業人口增加，但美國的就業市場确實旺盛。
你也可以了解為通脹太高，很多人不得不多打幾份工來維持生活，服務業的繁榮掩蓋了制造業與大企業的問題。
當然，還有另外一種可能：暴漲的大宗商品，壓根就不是利潤驅動！世界主要國家真的在買黃金、原油、糖、可可豆，橡膠，他們并不是在賭美元降息後的看漲期權獲利，而是真要拿到那些商品，為S3做準備。
阿西吧，peace～
要這麼看，通脹還真的很難壓下去。今年降息先别想了，黃金原油已經上天，藥沒拿到，大血包也沒割到，再降血管直接爆炸，放低預期吧，反而可能會有驚喜。
……
1. 國内旅遊人均消費終于超過了19年的水準，太不容易了。
今年清明節3天，人均消費151元，按可比口徑算，19年是149.4元，同比+1.08%。
這是2020年以來首個實作完全複蘇的消費資料，今年春節，人均旅遊消費恢複度隻有76%，元旦為96%。
别小看這1.08%，說明大家的預防需求開始往消費需求轉變，信心有所回升，而且速度比預想的要快得多，絕對算是個好現象。
2. 椰奶一年内第二次訪華，目前還不知道到底談成了什麼，但她又拿中國的出口“新三樣”和勞工工資說事，其實就是想讓咱們也通脹，也得高血壓，然後再用咱們的藥（美元儲備），去解她們家的高血壓（美債），這樣大家要暈一起暈，誰都不敢亂動，想得美~
我周三就講過：目前的局面無解，隻能比拼内力耗着，看誰先撐不住躺下，戰略定力不是白講的，慢慢熬吧。
3. 為了赢得國會選舉，南韓兩大政黨鼓勵群眾炒币。
尹錫悅所在的人民力量黨，承諾推遲征收數字資産稅，民主黨則更激進，承諾取消對直接持有虛拟貨币ETF的限制。
不得不佩服南韓人的投機之風，去年上半年有600萬人參與了虛拟币交易，占全國總人口的12%，約7%的國會議員候選人自己也炒币。
4. 華為将于4月11日舉辦鴻蒙春季溝通會，釋出智駕和PC類産品，但沒提P70的事，看會不會有意外之喜吧。
明天A股開盤，估計還是指數微震個股分化的格局，不用太糾結，目前的大形勢誰都看不懂，暫時也沒啥特殊風險，保持淡定。
全文完。