經濟觀察網 記者 阿茹汗3月26日，中式複合調味料企業頤海國際（01579.HK）釋出了2023年年報，其營業收入為61.48億元，與上一年持平；股東應占淨利潤為8.53億，同比增長14.9%。更早之前，部分調味品上市公司釋出了業績預告，加加食品（002650.SZ）預計2023年淨利潤虧損1.6億至2.28億元、千禾味業（603027.SH）預計淨利潤同比增長48%至68%、中炬高新（600872.SH）預計2023年扭虧為盈……調味品公司2023年業績呈現分化。
不過，在3月20日至22日在成都舉行的第110屆全國糖酒商品交易會（以下簡稱“糖酒會”）的現場，調味品展區一派熱鬧景象。杭州加點滋味科技有限公司創始人、CEO申悅人在開展第一天上午，就接待了來自各個管道的十多位經銷商，她用“非常熱鬧”來形容當天的交流。在很多展台前，經銷商們也排起了長長的隊伍，去試吃産品、了解招商政策、尋找商機。
在糖酒會的現場，調味品行業也“吹”出了三個風向。
圖說：糖酒會調味品展廳 阿茹汗/攝
“0添加”風口
在糖酒會調味品展廳，到處可見醒目的“0”字。恒順醋業（600305.SH）展台一整面牆上擺放的是設計統一的産品，包裝正中央印着紅色、藍色等不同顔色的“0”字，代表着“0添加”；在水塔陳醋的展台，陳醋被分為了綠色産品、有機産品等不同等級，從業人員介紹，這些都是“0防腐劑”和“0甜味劑”的産品。
上海太太樂食品有限公司首席市場官許岱介紹，在調味品行業，基礎調味料的産品更新成為了行業主流，其中一個重要方向就是“0添加”。
“0添加”的風潮興起于2022年。當時調味品行業頭部企業海天味業（603288.SH）被指“雙标”，國内售賣的産品中含有增味劑、苯甲酸、甜味劑等添加劑，而出口日本的産品則不含添加劑。與此同時，“0添加”的概念也被消費者廣泛認知。
在此風潮下，以“0添加”産品為主營業務的調味品企業也得到了更多關注。千禾味業在其财報中介紹，該公司“專注聚焦零添加釀造醬油、食醋、料酒等高品質健康調味品”，2022年其營業收入為24.36億元，同比增長26.55%；淨利潤3.44億元，同比增長55.35%。
申悅人也觀察到“0添加”幾乎成了行業标配，她介紹，“0添加”産品的生産是個系統性的工程，上遊的供應原料也要做到“0添加”，從生産含有添加劑的産品到轉換到“0添加”賽道，整個行業的疊代速度在2到3年，這也就意味着未來會有更多品牌參與到這個賽道。是以也有管道商問申悅人：“市場上到處都是‘0添加’的産品，到底該選誰呢？”
去庫存與價格戰
“産品同質化的結果就是行業内隻能拼價格”，卡夫亨氏中醬餐飲市場負責人徐征浩也看到了調味品行業的同質化競争，包括“0添加”細分賽道在内，調味品行業内的價格戰早已打響。
在糖酒會水塔陳醋的展台，從業人員拿着一瓶“0添加”醋介紹，終端可以标價15元，疊加各類促銷可以最後執行到11元左右。另有一位經銷商介紹，在終端市場他甚至看到頭部品牌的白醋促銷價降到了2.5元/瓶。
千禾味業也在其2022年财報中提到，“報告期内，原材料價格居高不下；消費端競争加劇、各企業打折促銷力度加大、頻次增多，成本端、市場端雙向擠壓，企業經營壓力劇增”。
價格戰的背後一方面是産品同質化競争，另一方面則是管道庫存的壓力。由于終端餐飲消費受到疫情等影響，調味品行業在2021年、2022年普遍面臨管道庫存難去化的問題。招商證券研究發展中心食品飲料研究員田地介紹，2023年調味品企業經營的主題之一就是去庫存。
海天味業在業績說明會上曾表示，“消費複蘇周期拉長和管道庫存是影響公司業績的主要原因。2023年以來海天味業着力調節經銷商庫存水準，目前管道庫存有一定下降，但仍然面臨一定的庫存壓力”。
根據田地的調研，到2023年年底時行業頭部品牌的庫存已經回歸到了相對合理的水準，去庫存基本結束。是以，今年春節經銷商向廠家打款的積極性已經提升上來，二批商和終端也願意配合廠商做開門紅的活動，以達成新業績目标。
對于2024的庫存情況預測，田地表示，這主要看小型餐飲門店的恢複情況，“去年雖然餐飲行業有恢複态勢，但主要還是頭部餐飲、連鎖餐飲恢複得更好。今年如果小型餐飲門店的恢複能夠更好的話，對于調味品行業來說會有一定的帶動”。
B端管道拓路
在糖酒會的現場，申悅人向來自全國各地的管道商們推介産品、溝通合作。與往年相比，她感受到了管道商們的變化，“以前看到的以大型超市的經銷商為主，今年發現經銷商多元化了，有農貿流通管道、生鮮管道、社群團購、BC管道（城市中型超市、便利店等銷售管道）的經銷商，業态更加豐富了”。
申悅人所在的杭州加點滋味科技有限公司成立于2020年，是一家專注于家庭複合調味料的企業，從線上銷售起步後，如今也在加快布局線下管道。申悅人發現，線下經銷商們對調味品新産品、新概念的渴求度旺盛，他們更希望選擇線上上管道擁有一定知名度的産品，并将其帶到線下發展。
複合調味料也成為了經銷商們關注的“新概念、新産品”。所謂複合調味料，即廠家将各種基礎調味品按照一定比例進行了調配制作完成的調味品。加點滋味的展台展出了關東煮調味料、韓式泡菜湯調味料等各式調味産品，其特點就是簡單易操作。
“複合調味料會保持非常好的成長性，因為它滿足了消費者對于便利性的需求，我們預計複合調味料的整體體量，無論是固态還是液态，都會有一個非常大的成長空間。”許岱介紹。
除了産品端出現的複合調味料的增長想象力之外，在管道端，衆多預制菜加工企業的崛起也為調味品行業的擴容提供了空間。許岱稱：“對于B端（企業使用者）管道的拓展是所有調味品企業都會去做的重要管道。太太樂也會更加深入地去跟這樣的一些終端客戶合作，研發、市場、銷售部門都會去到客戶處，不管是加工工廠中的房間還是後端廚房，去更好地了解他們對于産品的需求，使我們的産品以及包裝形式能夠更好地貼合他們的需求。”
田地也認為，2024年調味品的企業表現及行業看點在于B端客戶的開拓，“頭部品牌開始越來越重視複合調味品，以及預制菜加工等工業客戶、連鎖餐飲的定制類客戶，是以也可以重點關注哪些企業在定制化需求上做得比較好”。