人民币漲超400點！外資買入超50億，A股跳水是被題材炒作反噬

上周五離岸人民币匯率暴跌，A股也大跌，今天離岸人民币匯率大漲，A股還是跳水。看來匯率并不是導緻a股波動的主要因素，匯率主要是影響外資，上周五午盤外資回流，今天外資更是大幅買入超55億，今天的大跌完全是内資砸盤。周末AI吹的太狠，預期過于一緻，就内資的德行，必然會賣在一緻，周末吹的大模型、語料等概念股今天開盤全死，AI作為主線表現不及預期自然會影響市場情緒，随着AI走弱整個高位股都在殺跌。

我們一度以為一月份小微盤股暴跌意味着在去年大行其道的題材炒作結束了，沒想到年後又卷土重來，近兩周每天都會很多小作文，導緻股票波動極大，嚴重損害了A股的生态。

以前A股的炒作是跟着大遊資炒，散戶看到養家、章盟主、方新俠、新一他們的席位上榜，第二天就會有散戶跟風買入，大遊資刻意維護自己的席位溢價，形成一種定價效應。

而随着直播、星球、群聊等盛行，題材炒作變成了各種小作文來驅動，邏輯是不是真的不重要，重要的是辨識度夠不夠，能不能形成廣泛的出圈效應。小作文以表格、聊天記錄、圖檔等形式在各種媒介裡傳播，散戶看到了就跟風去買，漲停後又會強化辨識度導緻更多的跟風資金加入。這些小作文有的是賣方傳出來的，有的是捕風捉影的傳聞，有的是外媒傳過來的，有的是各種資訊拼接而成的。

但天底下沒有免費的午餐，資訊是具有很高的壁壘的，特别是有價值的資訊，等傳到普通散戶手上往往是N多手了。每傳一手都會多一層潛伏資金，等這些資訊傳播全網高度發酵後或者是預期兌現後，潛伏資金就會順勢倒貨給追高的資金。

有些資訊可能是對的，但在傳播過程中已經展現在股價裡，等真的兌現時股價反而暴跌，這就是A股的博弈。我們有理由懷疑小作文的資訊鍊已經形成了利益集體，收割的就是廣大跟風的散戶。

比如今天房地産闆塊大漲，除了周五國常會的重磅定調外，還和一則傳聞有關，根據财聯社報道，今天上午，即有市場傳聞稱，不久就會有地産相關檔案出台，會全面聚焦兩個方向：一是全面取消核心城市的限制性政策，二是推動融資協調機制落地。據記者從業内了解，一線城市非核心區域的限購政策有可能取消，但目前可能還處于研究階段。而融資協調機制正在落地。

比如光弘科技這些華為手機鍊個股午盤大跌，再比如今天通富微電等HBM概念股大跌，都和一些傳聞有關，具體傳聞沒有證明我們就不明說了，反正市場生态非常惡劣。

具體來看盤面，截止收盤，上證指數跌幅為0.71%，創業闆指跌幅為1.91%，港股恒生指數跌幅為0.19%，恒生科技指數跌幅為0.63%。兩市成交額小幅縮量至1.04萬億，超過4500家下跌。

對于A股後市大家不用擔憂，我們認為A股沒有大跌基礎：

從基本面來看，大陸前兩個月經濟并不差，且三月份延續修複。根據高頻資料，本周國内經濟恢複斜率企穩回升。一方面，建築施工用量提升，帶動鋼鐵、水泥、瀝青等原材料生産回溫，貨運物流環比恢複，黑色系商品期貨價格也有反彈。另一方面，外需和居民消費延續恢複，工業中下遊生産仍較強。

根據平安證券，統計的 61個樣本城市新房日均成交面積環比增速提升 26%，同比跌幅收窄 10 個百分點至-41%，相比 2019 至 2021 年同期均值跌 4 成。分城市能級看，本周二三線城市新房銷售同、環比表現強于一線城市和四五線城市。

就連債市那幫看空經濟的資金現在都開始有分歧了，今天國債收益率繼續反彈，國債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.76%，10年期主力合約跌0.25%，5年期主力合約跌0.17%，2年期主力合約跌0.02%。

從資金面來看，國家隊提供護盤托底的作用，險資、外資繼續買入，相比于全球主要股市都在高位，A股明顯具有成本效益。

大家今年要有多頭思維，不要覺得a股隻是簡單的超跌反彈。去年A股暴跌是受“通縮論”等宏觀叙事壓制，而今年這些宏大叙事将會被證僞，僅僅是估值修複就足夠A股漲一陣了，全球股市都在新高中，A股漲到3000點就慌得不行，都是因為沒有看到宏觀環境發生了變化。

今年國内經濟企穩回升是大機率事件，而歐美央行也大機率會先後降息，這将促進全球制造業景氣度回升，有利于外需提振，這是明顯利好于權益資産的宏觀環境，要清楚認識這一點。有長期做多的思維，才不會被短期的波動所迷惑。

風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考