倫銅價格一度創11個月新高！銅短缺或提前到來，受益上市公司梳理

财聯社3月24日訊（編輯 劉越）倫銅期貨主力合約本周一最高漲穿9160美元/噸，創2023年4月14日以來盤中新高。中信證券近日研報指出，目前銅産業鍊的供給緊張或已逐漸由礦端傳導至冶煉端，而潛在的冶煉端減産或将導緻年内全球精煉銅供需平衡從小幅過剩提前轉為短缺。看好供給緊缺持續演繹背景下銅闆塊的配置價值。

廣發證券宮帥3月15日研報指出，據Wind，截至2024年3月14日，在23Q4-24Q1全球需求未明顯改善情況下，銅礦供給增量低于預期，疊加美聯儲降息預期促使倫銅逐漸走強。華泰證券張繼強等2月27日研報指出，長期看，銅作為能源金屬，能源轉型疊加印度等新興市場經濟增長，銅長期需求持續增長，而長期資本開支不足，供應鍊不穩定，2026年以後預計銅礦增量有限，長期供需缺口難以彌補。短期看，國内積極推動裝置更新+以舊換新，海外經曆高利率持續去庫後，預計美聯儲降息将開啟補庫、提振需求，疊加礦端緊張，看好銅價突破1萬美元/噸。

據IWCC、ICA，2022年全球終端銅需求主要是裝置（32%）、建築（26%）、基建（17%）等。張繼強指出，銅産業鍊包括礦山采選、銅礦冶煉、加工成材、終端消費。終端場景方面，銅材因為其優良的延展性、導電性和導熱性應用廣泛，最主要是電力行業，其次是家電、交運、建築、電子等行業。

張繼強指出，新能源、國内電力用銅為精煉銅需求主要驅動力。供給端方面，大陸銅冶煉能力領先，2022年中國精銅産量達到1106.2 萬噸，在全球占比達到43.1%。但銅礦資源有限，自給率較低，秘魯、智利等是主要進口國。

中郵證券李帥華等1月6日研報指出，展望2024年，供給收緊、降息周期、經濟複蘇将是支撐銅價上行的三大邏輯，銅将是确定性最大的有色金屬之一。李帥華選取了國内A+H股共14家銅行業上市公司，從産量占比、新增權益産量、權益産量同比增速三個方面對公司進行梳理，産量占比排名前五的公司分别為紫金礦業、洛陽钼業、銅陵有色、西部礦業、金誠信；新增産量排名前五的公司分别為洛陽钼業、紫金礦業、銅陵有色、中國黃金國際、藏格礦業；新增産量增速排名前五的公司分别為金誠信、中國黃金國際、銅陵有色、藏格礦業、河鋼資源。

（财聯社 劉越）