存儲晶片迎漲價潮，55%漲幅隻是開始，這一輪或将持續2年

電子發燒友網報道（文/黃山明）近日，存儲行業漲價浪潮愈演愈烈，不少機構更是給出了樂觀的評估。相關存儲廠商均釋出亮眼業績，産業鍊廠商們對于相關産品的漲價趨勢也均表現出樂觀态度，這些現象似乎在預示着存儲市場的反轉已經到來。

下遊加速去庫存，存儲産品價格迎來上漲潮

近兩年，受到消費電子市場萎靡的影響，存儲晶片價格一路下跌，同時也讓下遊廠商庫存居高不下。不過這一情況近期有了緩解，據摩根士丹利最新報告顯示，PC與智能手機制造商正在積極建立存儲晶片庫存，預計明年一季度存儲晶片的價格有望大幅上漲。

此外，據TrendForce的資料顯示，明年一季度DRAM與NAND價格環比增幅有望達到18%-23%，而此前的預期DRAM價格環比漲幅為8%-13%，NAND環比漲幅為5%-10%，此次預期增幅直接翻倍。

有韓媒報道，目前三星半導體在2024年計劃将半導體裝置投資額增加至27萬億韓元，同比增長25%，SK海力士則計劃投資5.3萬億韓元，同比增長100%。這兩家存儲企業增加投資的主要目的，便是增加以DDR5和HBM為主的裝置。

此外，三星還計劃将DRAM與NAND産品在明年提升24%。SK海力士同樣進行擴産計劃，重點瞄準HBM等高端DRAM産品，拟将DRAM産量提高至去年年底前水準，也就是SK海力士決定減産之前的水準。

決定加大量産，主要源于下遊需求的增加。據大摩預測，到2024年，來自中國智能手機OEM廠的訂單量将大幅增加。并且有的智能手機OEM廠商已經開始補貨，庫存恢複到了正常水準。

資料顯示，目前移動DRAM庫存水位為4-6周，NAND為6-7周。并且PC端的ODM/OEM廠商也在建立庫存中。

據中國台灣SSD主要晶片廠群聯公布的11月業績來看，其合并營收達到54.07億新台币，月增長近5%，為曆史同期次高。群聯透露，11月份SSD控制晶片的總出貨量在持續回溫，其中PCIe SSD控制晶片總出貨量年增長達到了近40%，創下曆史新高。

而在此前，已經有不少企業發表了存儲器産品漲價的消息。比如位列全球第四大的NAND Flash供應商西部資料近期就對客戶發出漲價通知，表示會每周重新審查硬碟産品的定價，預計将在明年上半年價格将上漲。

至于NAND晶片部分，西部資料預期未來幾個季度價格将呈現周期性上漲的态勢，在目前報價的基礎上，累計漲幅或達到55%。

存儲廠商威剛也表示，看好明年記憶體價格持續正向發展，認為目前記憶體多頭市場才正要開始。同時，南韓業界也開始上調了對三星和SK海力士兩家存儲廠商在今年4季度的業績預期。其中SK海力士有望結束連續4個季度的營業赤字，4季度有望實作1000億韓元左右的盈利，三星電子有望在明年1季度扭虧為盈。

上遊縮量減産，市場需求反轉

如果回看曆史，會很清楚的看到，存儲市場通常會形成一個3-4年的波動周期，存儲市場的增長和下滑是互相交替的。不止存儲，包括全球內建電路細分市場周期都具有相似的波動性，但存儲晶片市場的彈性更大。

從時間上來看，2021年存儲市場規模增速頂部開始出現，2022年開始出現規模下滑，從曆史經驗來看，2024年有望迎來市場複蘇，這與衆多存儲企業的判斷基本一緻。

并且從整個存儲行業來看，過去幾年下降周期中，上遊廠商開始有意識的減産、縮減資本開支。以三星為例，今年三季度，為了有效減緩庫存壓力，主要針對庫存偏高的DDR4産品，三星決定在第四季度減産幅度擴大30%。

而在今年上半年，三星已經将DRAM晶片産量減少了20%，NAND閃存晶片産量減少了30%。包括SK海力士、美光等存儲大廠都有類似動作跟進，這加速了存儲市場底部的到來。

與此同時，今年的資料中心市場增長強勁，幫助市場消耗大量存儲産品。美光CEO梅羅塔表示，明年存儲産品報價将會回升，漲勢延續至2025年，其中資料中心的強勁需求正在協助抵消PC與智能手機市場複蘇緩慢的情勢。

據萬華永明釋出的資料顯示，在市場供給和需求的雙輪驅動下，中國資料中心市場規模不斷增長，2022年大陸資料中心市場規模約1900億元，近五年年均複合增長率高達30%，2023年市場規模有望達到2470億元。

并且手機市場正在複蘇，從中國信通院公布的資料來看，2023年10月份，中國市場手機出貨量為2916.2萬部，同比增長19.7%。1-10月，中國國内市場手機總體出貨量累計達2.3億部，同比增長4.2%。

IDC預測，受到AI PC的影響，中國PC市場有望在未來5年保持穩定增長态勢，桌上型電腦、筆記本電腦、平闆電腦市場總規模将從2023年的6800萬台增至2027年的8000萬台以上，增幅接近18%。

此外，SEMI資料顯示，2023年全球存儲相關資本支出出現了最大降幅，2024年有望恢複增長。2024年NAND裝置市場規模預計達到107億美元，同比增長21%，2025年增速有望提高至51%，市場規模将達到162億美元。

DRAM市場則相對較為穩定，2024年預計将增長3%，并且受惠于制程進一步下探以及HBM需求增長，2025年DRAM裝置銷售額或達到155億美元，同比增長20%。

此前美光曾表示，AI伺服器較傳統通用伺服器對DRAM的需求增加8倍，NAND需求增加3倍，并預計AI PC與AI手機也将對記憶體和存儲帶來較大的需求提升。有機構報告顯示，目前模組漲價趨勢具有較強确定性，有望在2024年開啟上漲周期。

Gartner資料顯示，2024年全球半導體市場規模将達到6240億美元，同比增長16.8%。其中最大的增長動力來自存儲晶片，預計2024年存儲晶片将增長66.3%。Yole的資料顯示，存儲晶片預計将在今年4季度開始複蘇，由于供應商積極減産，24-25年存儲市場将以供應不足和價格攀升為主要特征。

總結

從存儲市場的周期來看，目前正處于底部區域，而上遊企業的停産去庫存，疊加市場中資料中心、智能手機、AI PC等需求的提升，讓存儲晶片庫存得以快速消耗。目前不少下遊廠商已着手重建立立庫存，存儲器産品價格也在穩步提升中。存儲器市場的上行周期，或已悄然到來。