格力電器股價大跌，市場不看好董明珠的“新能源夢”？

最近幾天，格力電器（000651.SZ）真是一波未平一波又起。這邊董事長董明珠與孟羽童之間的話題還未平息，另一邊，增持控股子公司格力钛的消息又引發股價大跌。

12月20日開盤，家電巨頭格力電器股價突發閃崩。消息面上，格力電器公告稱，拟增持控股子公司格力钛新能源股份有限公司（簡稱“格力钛”）的股權。市場解讀為，格力進一步加碼儲能業務，在新能源賽道上加大投入。

相比格力的決心，市場信心卻略顯不足。格力股價今日跌去7.09%，紅星資本局注意到，在格力電器股吧中，不少投資者對增持的做法提出質疑，認為格力钛業績不理想，盈利前景尚不明朗。

資料配圖圖據視覺中國

格力股價大跌創年内新低

釋出公告增持格力钛

12月20日開盤，家電巨頭格力電器股價突發閃崩，截至收盤，下跌走勢仍未好轉，跌去7.09%，成交額接超38億。

消息面上，12月19日晚，格力電器公告稱，拟增持控股子公司格力钛的股權，日前已與12名股東簽署股份轉讓協定，以10.1億元的價格受讓格力钛約2.7億股股份，占格力钛總股本的24.54%。

交易後，格力電器在格力钛的持股比例将會增至55.01%。加上董明珠個人持有的17.46%股份的表決權，格力電器在格力钛的表決權将增至72.47%。

這也被市場解讀為，格力進一步加碼儲能業務，在新能源賽道上加大投入。格力钛的前身為銀隆新能源，成立于2009年，核心産品為钛酸锂電池，主要用于電動汽車和儲能領域，是差別于目前主流的磷酸鐵锂和三元锂電池的另一條技術路線。

格力也在公告中提到增持原因，簡單來說一方面是基于對新能源行業的長期信心，堅定推進實施新能源戰略；另一方面是對格力钛未來發展充滿信心，有助于公司加強對格力钛的管理與控制，降低内部管理成本。

紅星資本局注意到，出讓格力钛股權的12名股東包括北京普潤立方股權投資中心（有限合夥）、北京紅航文化創意有限公司、杭州普潤立方股權投資合夥企業（有限合夥）、珠海冷泉投資合夥企業（有限合夥）、北京汽廣行資訊技術有限公司和北京普潤立方壹号股權投資中心（有限合夥）等。

值得一提的是，格力方面還透露出要持續增持格力钛的想法。公告稱，除了上述12名股東外，公司将繼續與其他格力钛股東就受讓其持有的格力钛股份(不包括董事長董明珠女士持有的格力钛股份)進行溝通。

從公告透露的資訊可以看到，交易後，格力钛剩餘的股東還包括銀隆投資控股集團持股（1.645%）、陽光人壽（11.601%）厚銘投資（3.846%），巴士傳媒（2.9%），達澤投資（2.612%），興格資本（1.704%）等。

收購銀隆新能源更名格力钛

董明珠與格力的“造車夢”

格力钛一直被視為董明珠和格力“造車夢”一環。回顧格力與格力钛的“緣分”，要從2016年說起，當時格力電器曾停牌拟收購珠海銀隆100%股權，作價130億元，但該收購方案遭到格力電器中小股東們的反對，最終擱淺。

但董明珠并沒有放棄。2016年12月，董明珠以個人名義入股珠海銀隆，還拉上了萬達集團董事長王健林、京東董事長劉強東等人注資30億元，獲得珠海銀隆22.388%的股權。此後，珠海銀隆再次進行了增資，董明珠的持股比例增至17.46%。

之後的兩年，銀隆迎來短暫的輝煌。2017年，銀隆新能源客車以6626輛的年銷量排行全國第四，2018年則以7278輛銷量僅次于宇通、比亞迪排第三。

但到了2018年，銀隆被曝出拖欠供應商貨款的消息，随後又經曆了銀隆創始人出逃、高管入獄、股權糾紛等事件。銀隆多次股權拍賣，股權均價從最初的每股35元一路下跌至5.43元。

2021年10月，格力電器釋出公告稱，格力電器通過參與司法拍賣公開競拍方式競得銀隆新能源30.47%股權，銀隆新能源将成為上市公司的控股子公司。在2021年報中，格力表示：通過收購格力钛進一步完善新能源産業布局。

一個月後，銀隆新能源股份有限公司更名為格力钛新能源股份有限公司，與格力的捆綁進一步加深。

但格力钛業績并不理想。格力在2021年年報中披露，截至10月31日，銀隆歸屬于母公司所有者的可辨認淨資産公允價值為12.15億元，收購成本18.28億元與格力钛可辨認淨資産公允價值之差形成商譽6.13億元。銀隆的購買日賬面淨資産公允價值為24.69億元，2021年11月-12月的營業收入與淨虧損分别為6.94億元和3.21億元。

2022年，格力钛的營收與淨虧損分别為25.87億元與19.05億元。公司的總資産從年初的272.82億元降至到250.24億元，總負債從年初的251.35億元降至247.86億元。以此計算，淨資産從年初的21.47億元縮水到2.37億元。此外，2022年上市公司對格力钛計提商譽減值準備1.5億元。

不過格力也在上述公告中提到，2022年度，格力钛業務規模、毛利情況有較大提升。今年上半年，格力钛的經營情況呈現持續向好态勢，營收同比增長23.31%。

格力看好“光儲空”産品

董明珠：格力钛讓格力産業鍊延長

有市場聲音認為，收購銀隆是董明珠的滑鐵盧之一。

2019年，董明珠在央視節目中就主持人提出“這段時間的事實證明董事會（拒絕收購銀隆）的決定是正确的”表示：“為了格力更長遠的發展，必須要進入汽車領域。常年來格力在汽車空調業務上沒有得到認可，但是銀隆提供了一個汽車空調的平台，通過這個平台，格力汽車空調的門打開了，這才是真正的收益。”

從此次增持的動作來看，格力沒有受到外界聲音的影響，這也與格力看好“光儲空”産品方向有關。

光伏、儲能與空調結合的“光儲空”産品是格力電器着重發力的業務。據第一财經報道，格力電器海外業務相關負責人12月19日在微信朋友圈分享了格力“光儲空”産品在中東拓展市場最新動向的照片。

董明珠也多次提到光儲空和格力钛。今年5月，據新華日報報道，在第三屆江蘇發展大會揚子江工商峰會上，董明珠也着重介紹了“光儲空”技術。“這項技術我們研發了12年，用了三代技術才實作了光伏、空調、儲能結合起來，成為一個獨立的載體，這個技術，隻需五年的時間就可以把成本全部收回。”

另據第一财經報道，在8月的一場投資者交流會上，董明珠也提到，“格力钛的儲能等技術沒問題，否則格力的光儲空調沒法做。當年格力收購銀隆，是為格力汽車空調、汽車電機、汽車電容增加應用通道，因為向車廠賣汽車空調很難。格力钛的平台，讓格力産業鍊延長很多。”董明珠說。

12月13日，有投資者在互動平台向格力電器提問，“格力光儲空落地了多少項目，在國内外前景如何？”格力回答稱，目前公司的光儲空調、光儲一體機等裝置品類齊全，系統産品已擴充到14個系列，覆寫包括工業、商用、家用、冷鍊等多個領域，并積極應用于低碳社群園區能源系統、綠色直流建築、零碳和美新鄉村等場景，覆寫全球不同類型典型氣候區，已服務于全球超過35個國家和地區。

但從今天股價表現來看，市場看好格力钛還需要一些時間。

紅星新聞記者強亞銑

編輯楊程