前言
老齡化程度的加深，使得疾病發生的風險增加。資料顯示，大陸有長期卧床患者的家庭約占全國家庭總數的8%以上，幾千萬家庭為失能老人的康複護理問題所困擾。
據開源證券研報，目前大陸康複醫療器械需求總量約1287億元，增量市場約906億元，增量空間巨大。
随着養老産業的更新，與之相關的療養類、監測類、護理類、康複類等相關醫療器械将迎來更大的市場機遇，許多企業也已經或計劃深入該領域搶灘布局。
據AgeClub統計，2023年以來，共有13家上市公司開展相關業務，10起大額投融資事件。此外，還有9家企業明确表示将入局老年醫療器械垂直賽道。
本文，AgeClub将分析今年國内老年醫療器械的創新企業案例，助力從業者把握行業發展趨勢，洞見最新市場機遇。
PART 01
圍繞銀發群體剛需，
布局養老行業新增長極
作為醫療器械分支之一的康複醫療器械，在中國起步較晚，屬于較為新興的行業。
但就發展狀況而言，該細分領域增長速度高于老年行業整體水準，仍然處于黃金發展期，前景廣闊。
從需求端來看，根據《柳葉刀》的研究，中國是全球康複需求最大的國家，2022年康複需求總人數達到4.6億人；到2025年，預計中國康複行業市場規模将增至2920億元，其中，康複醫療器械市場規模810億元，2021-2025年CAGR為13.97%。
康複針對的人群主要是老年人。截至2022年底，全國65周歲及以上老年人口20978萬人，占總人口的14.9%。
未來，老齡化将驅動康複醫療器械相關産業向好發展。
從政策端來看，近年來，康複領域利好政策頻出。精準施政，為行業發展提供了有力保障，康複行業步入快速發展階段。
2022年3月，國家衛健委等部門印發《“十四五”健康老齡化規劃》，指出要加強老年人康複和護理服務，充分發揮康複醫療在老年健康服務中的作用。
2023年2月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于進一步深化改革促進鄉村醫療衛生體系健康發展的意見》，鼓勵拓展康複醫療等服務功能。
此外，國家藥品監督管理局也在不斷深化醫療器械審評審批改革，優化審評審批流程，審評審批效率不斷得到提高。
在市場需求和政策利好的持續推動下，企業對康複醫療器械的态度從觀望試水到深度投入，使得創新産品加速湧現，康複醫療器械市場高速增長。
綜合分析2023年布局銀發經濟的醫療器械行業現狀，主要有以下三個方向：
1. 上市公司搶灘布局
據AgeClub初步梳理，已有十餘家A股上市公司涉足康複醫療器械、家用醫療器械等産業：
在不少産業面臨盈利難困局時，據AgeClub統計資料來看，與老年人群需求強相關的醫療器械領域92%的公司在去年實作了不錯的營收。
其中，九安醫療和迪安診斷年營收超200億元，漲勢迅猛背後反映出行業巨大的潛力空間。
2. 投融資新趨勢
2023年以來，中老年康複醫療器械、家用醫療器械企業相關投融資事件約有10起，具體情況如下：
從圖表中可見，老齡化程序加劇，使醫療器械市場成為“吸金賽道”備受資本關注，融資數量和金額穩中有漲。
從融資輪次來看，A輪及之前的融資共7件，占比70%，大多數公司仍處于起步階段，卓道醫療和寬嶽骨科進入B輪，公司業務快速擴張。
從融資金額來看，千萬級融資占絕大多數，也不乏數億元大額融資。
3. 領先行業風向
在上市公司入局和投融資案例頻出之外，很多其他公司也緊跟這一投資風向，嘗試或計劃開展康複輔具、血壓監測等醫療器械相關業務，把握老齡化紅利。
其中，邁瑞醫療和新領先醫藥采取與其他公司合作的方式，進行産品研發；南京醫藥和瀛通通訊則通過出資設立基金或新公司，重點關注老年醫療器械領域。
值得注意的是，盡管需求巨大且有政策鋪路，但如何盈利仍是困擾衆多新入局者的問題。AgeClub将從上市和獲投融資公司的實踐經驗出發，嘗試探尋該領域的最佳切入路徑。
PART 02
上市公司齊發力，
細分賽道新機遇
老年康複醫療器械是衆多上市公司密切關注的領域。随着老齡化趨勢加深，數量龐大的失能和半失能老人背後康複護理市場的潛力被不斷挖掘認可。
過去的大半年裡，細分賽道是上市公司布局康複醫療器械的最大趨勢。在本文中，AgeClub将對該趨勢詳細分析。
1. 針對三類老人的産品細分：療養護理類和康複檢測類
近些年，以美國為代表的一種全新養老服務模式——持續養老照料社群（CCRC），逐漸引起了大陸養老機構的關注。
在CCRC模式下，老人按體健康狀态、生活自理程度及專業醫療護理介入程度，分為三類：
- 自助型老人：一般在55至65歲，生活能夠自理，居住在獨立社群。為豐富日常生活，養老機構會為其組織各種形式的活動，如老年大學、興趣協會等；
- 介助型老人：一般在65至70歲，住在協助生活社群，喪失部分日常生活行為自理能力，需要依賴扶手、拐杖、輪椅和升降等設施；
- 介護型老人：多在75歲以上，因受各類疾病影響，老人生活基本不能自理，需要康複訓練和護理照料。
康複醫療器械領域的分類與此相對應，療養護理類公司針對自助型和介助形老人，生産智能輪椅、拐杖以及按摩椅産品。
例如，英科醫療主要生産老年輪椅、移位機、助行器、拐杖、座廁椅等護理産品；信隆健康緻力于老年電動輪椅、代步車、病床桌的研發。
圖：信隆健康老年代步車
康複檢測類公司針對介護型老人，研發各類疾病的康複器材和治療器械。
例如，老年血壓計、血壓儀是九安醫療的核心業務；樂普醫療投資生産老年心血管疾病的康複治療儀器。
圖：九安醫療iHealth智能臂式電子血壓計
這樣一來，各類企業都可以準确把握自己的客戶畫像，充分了解老人需求，再結合産品屬性和企業文化，為其提供精細化營運，實作業績的持續增長。
2. 老年慢病再細分，精準産品定位
疫情之後，慢病管理就一直挂在醫療界的熱搜上。
根據動脈橙資料庫，僅2020年，大陸數字慢病管理領域累計融資金額約100億人民币，同比增長近60%。
進入2023年，這一市場熱度仍持續走高。九安醫療、魚躍醫療、康泰醫學、樂普醫療等上市公司都對老年慢病管理領域展現出了極高的興趣。
盡管入局方式不同，但各公司都對産品方向有着精準定位。
例如，魚躍醫療在2022年年報中提到，公司在糖尿病領域取得顯著成果，業務規模穩步擴大，同比增速達16.04%，相關産品市場占有率與客戶群實作良好增長。
可見，在糖尿病領域，魚躍醫療憑借多年的技術積累和市場經驗，已形成完整的産品矩陣。
圖：魚躍醫療血糖儀系列産品
今年3月，魚躍持續葡萄糖監測系統（CGM）産品——安耐糖AnytimeCT3正式取得國家藥品監督管理局（NMPA）第三類醫療器械注冊證。
魚躍醫療的成功，與其在糖尿病領域的鑽研密切相關。集團副總裁王麗華表示，魚躍在糖尿病領域耕耘已有10餘年，為糖尿病患者提供監測和健康管理産品是魚躍的核心戰略之一。
類似地，樂普醫療也在老年心血管病領域進行鑽研。
《中國心血管健康與疾病報告2021》顯示，大陸心血管病的發病率與緻死率高居榜首，2019年農村、城市心血管病分别占死因的46.74%和44.26%，每5例死亡中就有2例死于心血管病。
樂普醫療據此判斷，老齡化将驅動公司心血管産品向好發展。于是公司積極調整業務和産品結構，在心血管領域布局了一系列重磅産品，以滿足老年群體多樣化的治療需求。
截至2022年末，公司及子公司擁有的II類及III類醫療器械産品注冊證共計569項，心血管植介入創新産品營業收入同比增長43.60%。
通過魚躍醫療和樂普醫療的案例可以看出，随着創新産品陸續商業化，公司有望在其引領下實作收入持續快速增長。
是以，針對特定老年疾病進行産品研發，并持續創新疊代，将協助公司穩定客源，驅動業績持續增長。
3. 深挖老人需求，創新産品和營銷
愛上網、愛購物……這些過去屬于年輕人獨有的标簽，正越來越多地被60後“新老人”群體所分享。
處于活力老人階段的60後，對高品質生活有了更多想法，其釋放出的新需求也讓養老器械産業迎來了新的發展契機。
此前，AgeClub在一文中提到，73%的70前人群有睡眠困擾。對于很多中老年人來說，睡個好覺，困難重重。
為打造舒适的睡眠條件，老年人首先注意的是床品的選擇。調查顯示，為了提升睡眠品質，25.7%的老人選擇更換床品。智能床墊、乳膠枕頭、羽絨被，為了追求好睡眠，他們開始嘗試各式各樣的床上用品。
在供給端，麒盛科技關注到中老年人的睡眠問題，推出了能夠改善老年睡眠狀況的“黑科技智能床”。
圖：麒盛科技官方網站
智能床可以自動調節不同角度和按摩模式，适用于各項娛樂休閑場景，還引進了國際領先的德國OKIN電機傳動技術，具有低噪音和高耐用度，能為老人營造一個安靜舒适的睡眠環境。
除麒盛科技外，AgeClub還關注到，以生産家用三溫暖房出名的融捷健康企業，在2022年年報中，将其所處的行業拓展到了“以養老市場為主的健康養老産業”。
圖源：融捷健康官方網站
三溫暖對老人健康有好處。研究表明，适當三溫暖有助于避免患上高血壓、癡呆症等老年常發疾病，此外，還能減輕慢性疼痛。
融捷健康敏銳地捕捉到了這一點，并将其與老人對健康狀況的重視相比對，進行重點宣傳，取得了不錯的營收。
可見，深挖老人的消費願景和需求，并有針對性地進行創新産品或營銷，是上市公司布局養老器械領域的另一思路。
PART 03
“投早投小投科技”，
智能化數字化是核心
在今年的融資事件中，智能化和數字化的特征尤為突出：
8月，邁德斯特完成了首輪數千萬融資，用于研發智能家用康複醫療器械；2月，卓道醫療完成了數億元B輪融資，将用于完成智能康複機器人及康複解決方案；同月，玖益醫療完成了天使輪數千萬融資，緻力于智能助聽器研發。
對于老年家用康複醫療器械而言，這是一個積極信号。
自2020年以來，中央層面持續出台相關政策推進智慧養老。
10月初，工業和資訊化部、民政部、國家衛生健康委等三部門聯合印發通知，将組織開展2023年智慧健康養老應用試點示範遴選工作，其中也将“老年人健康促進、康複輔助訓練”作為重點養老場景看待。
在政策紅利下，華鵲景、玖益醫療的新一輪融資，展現了資本市場對智慧養老器械發展前景的良好預期。
Wisebot® X5為華鵲景的核心産品，是以神經可塑性和鏡像神經元等康複理論為基礎，為中風偏癱老年患者精心設計的外骨骼康複機器人。
圖源：華鵲景醫療
該款機器人可以在多個次元實時模拟人體上肢運動規律，不僅提供了主動、被動和主被動訓練模式，滿足了不同康複期的訓練需求，而且首創了鏡像訓練，實作了患者自主決定患側的訓練動作，能顯著提升康複效果和效率。
玖益醫療科技2022 年在深圳成立，僅用1年半時間就釋出了JIUYEE Real旗艦版、玖益聽普惠版、東方紅增強版三款創新産品，并線上上布局了國内京東、天貓等多個電商平台。
圖源：玖益醫療官方網站
玖益的智能助聽産品積累了多項發明和實用新型專利，突破了在算法、作業系統、晶片上的各項技術難點，獨創出“一機三芯”系統架構，将專業助聽晶片，人工智能晶片，高端藍牙晶片無縫打通。
由此可以預見，智能養老器械産品是未來的投融資趨勢。
在發改委引導創投市場健康發展，鼓勵企業聚焦支援科技創新的利好政策下，康複醫療器械新入局企業可從打造核心技術壁壘與商業模式創新出發，以赢得“投早投小投科技”資本的青睐。
PART 04
從産品向服務延伸，
創新商業模式
放眼全球醫療器械市場發展，近年來，最大的變化之一就是從純粹的醫療器械生産商，向健康管了解決方案提供商轉型，從單一的産品銷售轉向“産品+服務”戰略更新。
與傳統單一産品相比，“産品+服務”的顯著特點是交易周期延長，企業與老年客戶的接觸點和接觸面顯著增多，可以大幅度提升企業的交易機會、客戶黏性和利潤增長空間。
老年康複醫療器械企業從産品到服務的轉化過程中，湧現出了許多優秀案例樣本。其中，龍之傑是一個突出代表。
作為上市公司誠易通的子公司，龍之傑是康複醫療裝置和養老康複解決方案的綜合提供商。。
圖源：龍之傑官方網站
自成立至今，龍之傑逐漸完成了從單一産品銷售向康複整體解決方案的服務商轉型，為老年客戶提供了優質完善的整體解決方案：
- 齊備的康複産品線：成立之初，龍之傑以電磁場治療儀、空氣波壓力循環治療儀等産品完成了早期客戶資源和工藝技術積累，曆經多年發展，研發生産逐漸規模化、系統化，逐漸形成了豐富的産品線；
- 康複專科解決方案：龍之傑從臨床實際需求出發，針對不同疾病問題推出專科解決方案。相較于單一裝置銷售，專科解決方案針對性更強，能夠“一站式”解決老年人的常見疾病；
- 康複整體解決方案：與傳統的康複醫學中心建設模式相比，整體解決方案的針對性更強、建設周期更短，售後服務專人對接更加便捷高效，能夠更快更好地響應老年使用者的需求。
在年報中，公司也表示，将繼續深入把握“多元度布局帶來的機遇”，圍繞老年大健康領域，積極向上擴充服務提供，向下延伸裝備工藝優化，為老年使用者提供兩化深度融合的智能制造系統方案及産品。
結語
在本文中，AgeClub盤點了今年以來國内醫療器械企業在老年領域的布局。
綜合融資情況與消費趨勢，AgeClub認為，未來，老年醫療器械相關企業在以下方面深入或可搶占市場先機、赢得資本青睐：
1. 在細分領域下，深挖老人的消費願景和需求，明确客戶定位，并有針對性地進行産品創新和營銷；
2. 從核心技術壁壘與商業模式創新出發，重視産品智能化和科技化；
3. 打造産品服務一體化解決方案，通過産品技術優化，向服務業跨領域延伸，把握多方位布局的市場機遇，拓展第二增長曲線。
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