日本央行想要實作2%的通脹目标，卻陷入了一個惡性循環。為了刺激經濟，日本央行不斷印鈔，結果導緻日元貶值和國債增加；為了防止債務危機，日本央行又不斷買入國債，結果導緻市場預期通脹上升。這樣一來，日本央行既無法放棄寬松貨币政策，又無法達到通脹目标。
這樣的做法雖然可以暫時刺激經濟增長，但卻無法從根本上解決日本經濟的低效率、低生産力、低消費和老齡化等深層次問題，也無法推動必要的結構性改革和創新。
日本央行的寬松貨币政策已經成為一把雙刃劍，既不能有效地提升通脹，也不能有效地促進經濟。
日本央行為了擺脫經濟停滞和通貨緊縮的困境，已經實施了超過30年的寬松貨币政策。它的做法是不斷降低利率，甚至把它們推到了負值，還大量印鈔購買國債和其他金融資産，試圖刺激經濟增長和物價上漲。
這種政策被稱為量化寬松（QE）和超級量化寬松（QQE）。量化寬松是一種貨币政策，它的目的是讓市場有更多的現金流動，進而刺激經濟增長。
量化寬松的政策最早出現在1990年代初的日本，當時日本經曆了嚴重的經濟危機，不僅泡沫破滅，還背負了巨額債務。日本央行面臨的困境是，經濟增長緩慢，通貨緊縮嚴重，利率已經接近零。為了刺激經濟活動，它實施了零利率政策，并通過大規模購買國債等金融資産，向市場注入更多的貨币。但是，這一政策并沒有奏效，經濟仍然低迷，通脹也遠遠低于日本央行設定的2%的目标。
超級量化寬松的政策是在2013年開始的，當時日本央行認為量化寬松不夠用，需要更多的創新措施。它除了繼續降低利率，并把短期利率降到了-0.1%，還開始控制國債的收益率曲線，讓長期利率和短期利率保持一定的差距。它還擴大了對股票、房地産信托等有風險的資産的買入力度，以期提高市場的信心和活力。
日本央行用超級量化寬松的政策想讓經濟好轉，也确實取得了一些成效。工資和消費有所增長，物價也有所上漲。但是，這種成效是建立在日本央行不斷印鈔買東西的基礎上的，非常不穩定。
截至2023年6月底，日本央行持有的金融資産總額已經達到了驚人的1100萬億日元，相當于日本一年的GDP的兩倍多。這意味着日本央行幾乎擁有了日本所有的債券、股票和其他金融資産。它買了很多國債，導緻國債市場失去了價格發現機制。它還買了一些股票和房地産信托，影響了市場的公平競争。
日本央行用超級量化寬松的政策想讓經濟好轉，但是卻給自己和市場帶來了很多風險和隐患。如果物價突然上漲或者市場信心下降，日本央行将很難退出這種政策，并且可能引發金融危機。日本央行需要找到更有效和可持續的方式來促進經濟增長和通脹目标。
日本央行為了刺激經濟，不斷增加貨币供應，導緻日元貶值。這對日本的經濟和金融有哪些影響呢？首先，它降低了借貸成本，因為它通過購買國債等手段，把市場利率和國債收益率都壓低了。這樣一來，日本當局和企業就可以以更低的利息借錢，增加開支和投資。其次，它推高了股票和房地産的價格，因為它也購買了大量這些資産，增加了市場需求。這樣一來，人們就感覺自己的财富增加了，信心也提高了，也會增加開支和投資。
不過，日本央行的量化寬松政策也引發了一系列的問題。其中最嚴重的問題就是通貨膨脹。
通貨膨脹是指物價水準不斷上漲，導緻貨币的價值下降。這會影響人們的生活水準和經濟活動。
根據日本當局的統計資料，日本今年前七個月的通脹率已經達到了4.2%，是1979年以來最高的。這意味着日常生活中的必需品，比如能源、食品、醫療等，都變得更貴了。這對于普通群眾來說是一種沉重的負擔，尤其是在新冠疫情導緻收入減少、就業不穩定的情況下。
日本央行的貨币寬松政策也擾亂了金融市場的正常運作。它通過大量購買國債等方式，把市場利率和國債收益率都壓低到接近零甚至負值的水準。這樣一來，投資者就失去了買國債的興趣，因為他們無法從中獲得合理的回報。他們就轉而尋求更高風險、更高收益的投資機會，比如股票、房地産等。這就導緻這些資産的價格被人為地推高到與其内在價值不相符的程度，形成了泡沫。如果有一天日本央行停止或者縮減貨币寬松政策，或者出現其他意外事件，這些泡沫就可能破滅，引發金融危機。
日本央行的貨币寬松政策也掩蓋了日本經濟的根本問題和改革的必要性。日本經濟長期面臨人口老齡化、人口減少、生産力低下、創新能力不足、國際競争力下降等挑戰。這些挑戰需要通過改革教育、醫療、社保、稅收、移民、勞動市場等領域來應對，提升日本經濟的潛在增長率和活力。但是，日本央行給當局和企業提供了過多的廉價資金，讓他們沒有改革的緊迫感和動力，而是繼續沿用舊有的模式和思維去經營。
容逸的觀點
日本央行為什麼不敢停止印鈔呢？因為它已經陷入了一個自己制造的困境：印鈔導緻通脹，通脹又要求印鈔。它隻能靠這樣的方式來維持經濟的假象，卻沒有解決經濟的真正問題和改革的必要性。這是一場沒有出口的通脹遊戲，既傷害了群眾的生活水準，又埋下了金融危機的隐患，也阻礙了經濟的轉型和創新。