第一章 行業概況
1.1 行業定義
網際網路金融行業是一種融合了金融服務和數字技術的行業，它利用網際網路和相關技術（如大資料、雲計算、人工智能等）來提供、優化和擴充傳統金融服務。這個行業的主要服務包括線上支付、P2P貸款、網絡衆籌、虛拟貨币、線上保險、網絡證券交易和機器人理财等。
根據2015年7月中國人民銀行、工信部等十個部委共同印發的《關于促進網際網路金融健康發展的指導意見》，網際網路金融是傳統金融機構與網際網路企業利用網際網路與資訊通信技術實作資金融通、支付、投資和資訊中介服務的新型金融業務模式。
圖 網際網路金融行業結構圖
資料來源：資産資訊網 千際投行
分類
- 金融網際網路：傳統金融業務線上化，例如網上銀行、銀行、第三方支付、移動支付；
- 基于網際網路的新金融形式：網際網路信托、網際網路信貸、衆籌融資、供給鍊金融、社交化選股投資平台等；
- 基于電子商務、廣告等平台的網際網路金融生态圈：電子商務平台和廣告銷售平台已經形成信任性強、互動頻繁、粘性度高的生态圈，基于此形成的網際網路金融圈比傳統的金融業務産業鍊條更為嚴密和結實。
特點
網際網路金融行業的主要特點是高效、便捷、透明和包容性強。它不僅提供了更加便捷的金融服務，降低了交易成本，還通過資料分析和風險管理技術，提高了金融服務的效率和安全性。此外，網際網路金融還能夠覆寫到傳統金融服務無法覆寫的地區和人群，進而提高金融服務的普惠性。
- 去中介化：資金供需雙方直接交易，不需要通過銀行或券商等中介，優化資源配置；
- 平台開放，資訊對稱性強：網絡資訊更新更加及時，消費者和金融效勞提供商之間地位更加對等；
- 大資料作用突出：充分利用網際網路技術和資料資訊積累和挖掘優勢，網際網路金融生态圈客戶群規模大，甄選客戶對象本錢低；
- 交易本錢低、速度快，極大地優化了小額貸款、小額融資的環境；
- 互動式營銷：通過網際網路平台，消費者和金融效勞提供商共同參與到商業活動中，買賣雙方都是老闆；
- 更加尊重客戶體驗，産品完全以使用者為導向，為客戶提供更多増值效勞。
1.2 發展曆程
網際網路金融行業的全球曆史發展可以劃分為三個主要階段：萌芽期、成長期和成熟期。
- 萌芽期（1990年代末至2000年代初）：在這個階段，網際網路開始逐漸滲透到人們的日常生活中，一些創新的公司開始嘗試利用網際網路提供金融服務。例如，PayPal等公司開始提供線上支付服務，E*Trade等公司提供線上證券交易服務。這些初步的嘗試為網際網路金融的發展奠定了基礎。
- 成長期（2008年至2014年）：這個階段是網際網路金融的快速發展期。随着智能手機和移動網際網路的普及，網際網路金融開始從一些邊緣領域（如線上支付和電子交易）擴充到更廣泛的金融服務領域，包括貸款、保險、資産管理等。在這個階段，出現了大量的網際網路金融創業公司，如Lending Club、Square和螞蟻金服等。這些公司利用網際網路技術和大資料分析，提供了更便捷、更低成本的金融服務，滿足了消費者的新需求。
- 成熟期（2015年至今）：這個階段是網際網路金融的成熟和深化發展期。随着雲計算、人工智能和區塊鍊等新技術的發展，網際網路金融開始進入更深層次的金融服務領域，如智能投顧、區塊鍊支付和保險科技等。同時，全球對網際網路金融的投資也大幅增長，吸引了大量的創業公司和傳統金融機構進入這個行業。
在地域分布上，網際網路金融在全球範圍内都有發展，但各地的發展情況和重點領域有所不同。例如，美國和歐洲的網際網路金融主要集中在支付、貸款和投資領域，而亞洲（特别是中國）的網際網路金融則更加注重移動支付和P2P貸款。此外，非洲和拉美等地也在移動支付和微貸領域取得了一些進展。
中國網際網路金融行業起源于1997年，曆經近20年的演變，現已進入調整期。其發展曆程可概括為四個階段：
（1）萌芽期（1997-2004年）：這個階段的特征是網際網路為金融機構提供技術支援。1997年，招商銀行率先建立了中國第一家網上銀行，為其品牌推廣和客戶服務提供了一種新的方式。此後，網絡證券交易在中國得以開展，拓寬了投資者的交易途徑。2000年，中國人保和其他保險公司紛紛開設全國性網站，推動電子商務平台的建設。2003年，阿裡巴巴集團建立了“支付寶”，這是中國第一家第三方支付平台，它的獨立營運标志着網際網路金融業态的萌芽。
（2）啟動期（2005-2012年）：這個階段網際網路金融開始迅速發展，表現為網際網路金融平台的逐漸出現和業态的多元化。第三方支付平台如财付通、壹錢包等相繼成立。網絡借貨平台開始興起，吸引了大量網際網路創業人員介入。證券與保險領域也開展了一系列網際網路産品與服務，如網絡開戶服務和移動端銷售管道等。
（3）成長期（2013-2015年）：網際網路金融業态日漸豐富，市場垂直化程度加深，行業規模持續擴大。2013年，支付寶推出的“餘額寶”開啟了網際網路理财的新篇章。網際網路消費金融和網際網路保險等新型業态相繼出現，驅動了行業的快速發展。
（4）調整期（2016年至今）：在快速成長後，網際網路金融行業于2016年進入調整期，政府開始加強對網絡信貸平台、網際網路消費金融、網際網路保險等網際網路金融細分業态的監管。一系列監管政策相繼出台，對網絡借貸、網際網路保險、第三方支付、網際網路證券等領域進行大範圍排查，嚴格治理不規範的網際網路金融平台，以維護行業的長期穩定。在此環境下，網際網路金融企業開始深化技術研發，強化風險管理能力，提升營運效率，以适應監管環境的變化。
1.3 行業現狀
網際網路金融行業的全球發展現狀表現為以下幾個主要趨勢：
- 創新驅動：網際網路金融行業的發展正在受到新技術（如人工智能、區塊鍊、大資料等）的推動。這些技術不僅改變了金融服務的提供方式，也為金融服務的創新提供了可能。例如，人工智能正在被用于風險評估和投資決策，區塊鍊正在被用于支付和證券交易，大資料正在被用于信貸和保險定價。
- 全球化：網際網路金融行業的發展正在全球範圍内進行。不同地區的網際網路金融行業有各自的特點和優勢，但也存在一些共同的趨勢，如移動支付的普及、P2P貸款的發展、線上保險的興起等。此外，全球化也帶來了更多的競争和合作機會，例如，一些網際網路金融公司正在通過跨境合作和海外擴張來尋求增長。
- 監管加強：随着網際網路金融行業的發展，各國政府和監管機構正在加強對這個行業的監管。一方面，監管政策的制定和執行有助于防止金融風險和保護消費者權益；另一方面，合理的監管也可以為網際網路金融的創新和發展提供一個穩定的環境。
- 行業整合：随着網際網路金融行業的發展，行業内部的競争也在加劇。一些大型的網際網路金融公司通過并購和合作，正在擴大自己的市場佔有率和業務範圍。同時，一些傳統的金融機構也在通過與網際網路金融公司的合作，來提升自己的競争力。
自2021年起，中國網際網路金融行業的生态環境發生了重大轉變，"無序增長"的時代已經落幕。包括P2P業務在内的一系列網際網路金融業務，如網絡小額貸款、網際網路存款和貸款等，都已經步入了監管的軌道。在這期間，中國人民銀行、銀保監會、證監會以及國家外彙管理局等監管機構，對包括螞蟻金服在内的多家網際網路金融平台進行了專項審查與整頓。
此外，監管部門不僅釋出了針對整個網際網路金融平台的指導性和規範性檔案，加強了對其全業務的指導和規範，同時也細化了對網際網路金融生态鍊上下遊相關産業的監管。例如，對于金融大V、直播相關業務、資料管理等細分領域，監管機構同樣出台了相關的治理規則。
随着普惠金融政策和消費更新政策的持續實施，大量的信貸融資需求逐漸被激發出來，這将為網際網路金融行業市場規模的進一步擴大提供動力。據預測，到2023年，中國網際網路金融行業的交易額将有望突破500萬億元人民币的大關。
第二章 商業模式和技術發展
2.1 産業鍊
中國網際網路金融行業産業鍊由基礎設施層、業務層和使用者層構成。基礎設施層包括支付清算體系、金融 IT 設施、征信系統，業務層為各類網際網路金融平台，使用者層包括個人使用者、企業使用者和金融機構。
圖 網際網路金融行業産業鍊
資料來源：資産資訊網 千際投行 廣發證券發展研究中心
基礎設施層
（1) 支付清算體系
網聯清算和中國銀聯是中國唯一持牌的兩家支付清算機構，為網際網路金融企業提供資金清算服務。在傳統的支付業務中，中國銀聯的清算模式業務流程為“收單一轉接一清算”，涉及發夾機構、收單機構和清算平台三方，三者按照7：2：1比例進行分成，即中國銀聯的手續費收入占所支付清算金額的 10%。
(2) 金融設施
金融 IT 設施的改造和更新是傳統金融機構實作網際網路金融的重要基礎，是以在網際網路金蟲高速發展大背景下，傳統金融機構對金融 IT 設施服務需求顯著提升。
(3) 征信系統
征信系統是網際網路金融業務開展的安全基石，應用于網際網路信貨融資領域，以及部分反欺詐、身份驗證、信用決策等場景。征信行業形成以中央銀行為核心主體，民營企業、個人征信機構為輔共同發展的市場格局。現階段，中國人民銀行掌握 80%以上資訊資料資源，其中在個人征信領域，中國人民銀行運維的征信系統對中國持牌金融機構放貸業務實作了全覆寫。
業務層
中國網際網路金融的業務模式包括支付、投資理财、信貸品資、網銀四種類型。現階段網際網路金融平台發力資金供給端，以消費、理财、資産管理業務為核心業務，滿足大衆消費更新和資産增值需求。
使用者層
網際網路金融行業的業務類型多元，不同業務下的使用者畫像具有差異性，而年輕化是網際網路金融使用者的集體特征。
2.2 商業模式
我們将分析網際網路金融主要的細分市場及其各自的商業模式。
第三方支付
此類機構通過對電商交易商戶收取傭金、提供電商平台解決方案、利用交易沉澱資金的利息等方式實作盈利。收益形式主要包括接入費、交易手續費、技術服務費以及沉澱資金利息。其核心商業模式是在買方購買商品或服務後，利用第三方支付平台完成款項支付，由第三方支付平台通知賣方貨款已到達，賣方傳遞貨物或服務後，第三方将款項轉至賣方賬戶，進而完成交易。在此過程中，第三方支付機構起到了增強信用和轉移交易風險的中介職責。
網際網路銀行
網際網路銀行專注于支付、信貸和理财等小額且高頻的業務領域。私人網際網路銀行通常采用“一行一店”的經營模式，其吸納存款能力相對較弱，核心收入主要來自貸款業務的利息差和代銷理财産品産生的手續費與傭金等。直銷銀行則是在傳統商業銀行的基礎上，利用線下網點進行存款、貸款以及貴金屬、保險等金融産品銷售。
網際網路證券
根據服務内容和營運模式的不同，中國網際網路證券行業的盈利模式呈現多樣化。此類平台可劃分為傳統券商線上平台、純網際網路證券平台和網際網路金融資訊平台三種類型。傳統券商線上平台的主要收入來源為财富管理業務和投資管理業務，包括證券交易傭金、證券交易手續費、利息收入、管理費、業績表現費、投資收益等。純網際網路證券平台的主要收入來自證券交易傭金、手續費、利息收入和會員費等。網際網路金融資訊平台的盈利模式則包括B端的廣告收入和平台導流，以及C端的證券經紀交易、證券交易資訊資訊内容服務和會員費等。
網際網路保險
由于保險牌照和網際網路保險牌照的準入門檻較高，大多數網際網路保險公司選擇與已有牌照的保險機構合作或為其提供服務，通過網上代理銷售保險産品。網際網路保險行業已經發展出面向不同對象的商業模式，新興公司專攻某一種模式，而平台型企業則兼具幾種模式。
網際網路消費金融
服務商的收入來源主要包括分期手續費、逾期罰息、通道費用以及其他服務費。消費者選擇分期付款時會産生分期手續費。當消費者逾期未還款時，需向服務商支付罰息。另外，服務商還可以從各種垂直領域的場景服務平台擷取通道費用。服務商還可以通過提供最低還款等服務收取其他服務費。
2.3 技術發展
對國内網際網路金融行業的各個專利申請人的專利數量進行統計，排名前十的公司依次為：科陸電子、沃爾核材、飛天誠信、海能達、大北農、鴻利智彙、海聯金彙、桐昆股份、新大陸、諾普信。
表 國内專利排名前十網際網路金融行業公司（截至2022年6月27日）
資料來源： 同花順iFinD｜制圖：資産資訊網 千際投行
2.4 政策監管
在2021年，中國的網際網路金融行業再不複其早期“野蠻生長”的發展模式。P2P業務已告終結，網絡小額貸款、網際網路存款以及貸款等多元化業務均已納入規範的監管體系之中。諸如螞蟻金服等大型網際網路平台金融企業，已經成為央行、銀保監會、證監會和國家外彙局的專項整治對象。國内監管部門密集釋出了一系列對網際網路平台企業的綱領性和規範性制度和檔案，同時針對網際網路金融生态鍊的上下遊産業及其關聯領域，如金融大V、直播相關業務、資料管理等，都制定了詳細的治理規範。
總的來看，目前對網際網路平台金融領域的監管政策呈現出自上而下、全面覆寫的特點，對數字化生态業務的管理則展現出由點及面、形成體系的特性。2022年1月，國家發改委、央行等九部門聯合釋出的《關于推動平台經濟規範健康持續發展的若幹意見》再次強調，要全面完善金融領域的監管規則體系，堅決将所有金融活動納入監管之列，強調所有金融業務必須持有相應的許可證才能營運。
表 2021年至今國内網際網路金融行業相關政策檔案/講話/指導/标志性事件
資料來源：資産資訊網 千際投行
第三章 行業估值、定價機制和全球龍頭企業
3.1 行業綜合财務分析和估值方法
在對網際網路金融行業進行财務分析時，分析者主要需要關注以下幾個核心方面：
1. 收益分析：分析應深入了解企業的收益結構，包括收入來源、收入構成及其在總收入中的占比。此外，對收入的增長趨勢、不同産品線或業務部門的收入貢獻也要進行評估。
2. 成本和利潤分析：要詳細解析企業的成本結構和利潤水準。這涉及固定成本和可變成本的比例，以及這些成本如何影響利潤。重要的利潤名額，如毛利率、營業利潤率和淨利潤率等，也需要進行評估。
3. 資産和負債分析：主要研究企業的資産負債表。了解企業的資産構成，例如固定資産、流動資産和無形資産等；以及負債構成，包括長期負債、短期負債和遞延收入等。資産和負債的變化趨勢可以幫助分析者更好地了解公司的财務狀況。
4. 現金流分析：深入分析企業的現金流量表，以了解公司的現金流入和流出情況。對于網際網路金融公司而言，營運現金流和融資現金流的分析尤為重要。自由現金流量也是一個評價公司财務實力的重要名額。
5. 财務比率分析：使用财務比率來評估公司的盈利能力、償債能力、營運效率和投資回報。應用的名額包括應收賬款周轉率、資産周轉率、流動比率、速動比率、股東權益回報率等。
6. 風險評估：網際網路金融行業具有特殊性，存在諸如信貸風險、流動性風險、技術風險、法律和監管風險等獨特的風險。是以，需要評估這些風險如何影響公司的财務表現和未來發展。
在具體實施分析時，根據企業的特定業務模式和行業環境，各項分析方法需靈活選擇和應用。
圖 綜合财務分析
資料來源：資産資訊網 千際投行 WIND
圖 行業估值及曆史比較（PE - TTM）
資料來源：資産資訊網 千際投行 WIND
圖 指數PE
資料來源：資産資訊網 千際投行 WIND
圖 指數PB
資料來源：資産資訊網 千際投行 WIND
圖 指數市場表現
資料來源：資産資訊網 千際投行 WIND
圖 盈利預測
資料來源：資産資訊網 千際投行 WIND
行業估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市淨率估值法、市現率、P/S市銷率估值法、EV企業價值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估淨資産估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現金流折現估值法、紅利折現模型、股權自由現金流折現模型、無杠杆自由現金流折現模型、淨資産價值法、經濟增加值折現模型、調整現值法、NAV淨資産價值估值法、賬面價值法、清算價值法、成本重置法、梅特卡夫估值模型、PEV等。
圖 主要上市公司估值對比
資料來源：資産資訊網 千際投行 WIND
3.2 驅動因素
1. 科技進步與創新的催化
近年，網際網路的卓越發展給經濟領域帶來了深遠影響，同時催生了全新的網絡經濟模式。這一程序進一步推動金融領域快速蓬勃發展。尤其是網際網路技術的颠覆性創新，它為金融領域塑造了一種新興商業模式，這對網絡經濟及企業業務的維護和發展起到了重要作用。是以，科技的創新與發展可被視為網際網路金融發展的關鍵催化劑。新興技術，以網際網路技術為代表，引發了搜尋引擎、大資料、雲計算與金融領域的全面深度融合，大幅度削減了市場資訊的不對稱性。尤其是大資料和雲計算等的廣泛應用，提供了精細化的金融服務，實作了資訊與金融服務的深度融合，為風險分散、資金優化配置、高效智能金融服務提供了堅實的技術基礎。
2. 邊緣經濟實體和地區發展的需求
在國内經濟領域，大量的小微企業正處在一個邊緣經濟實體的地位，多數位于貧困或落後的地區。由于融資管道的狹窄、信譽度的低下和經營風險的高度，這些實體難以獲得傳統金融體系的資金支援。然而，他們對建構普惠性的網際網路金融系統的需求卻是強烈的，這也是網際網路金融持續發展的重要驅動力。特别是對于小微企業，網際網路金融提供了更具包容性的服務和資源，顯著展現出其普惠性特征。在此環境下，所有的小微企業和創業個體都可以充分參與，無需擔心經營規模、信譽等級、企業類型、風險和年齡等因素的限制。重要的是，網際網路金融為農村地區和農民群體打破了時空的限制，讓他們能夠充分參與金融活動，實作了家庭經營所必需的資金支援，并確定了農村家庭财富的保值與增值。
3. 網際網路企業轉型更新的驅動
随着網際網路金融的發展，阿裡巴巴、京東等行業的先驅者和實踐者面臨着轉型和更新的壓力。為了追求更高的利潤，這些企業開始深入研究金融領域。随着業務規模的擴大和市場的飽和，網際網路企業需要尋找新的增長點和營運項目，以實作轉型和更新，這也推動了網際網路金融的持續滲透、拓展和延伸。目前，國内網際網路金融領域的領軍企業如百度、騰訊、阿裡巴巴、京東等已經進一步開拓領地，或與金融企業進行深度合作，或設立金融子公司，或拓展金融服務，其金融業務的範圍和規模都在快速擴大，并覆寫了銀行、基金、貸款等金融領域，形成了具有全金融業務的大型集團。
4. 政策扶持與寬松監管的推動
在國内網際網路金融的發展程序中，國家的宏觀政策扶持和金融監管發揮着至關重要的作用。鑒于金融領域在目前經濟中的關鍵地位，國家對金融業的改革和發展一直保持嚴格監管，導緻傳統金融發展留下許多市場空白。是以，國家和政府部門鼓勵網際網路金融的發展，期望通過它推動普惠金融的發展，擴大投資管道的多元化，降低金融交易的成本，提高金融服務的效率，進而為經濟發展提供充足的金融資金和資源。國家政策的大力扶持和寬松的監管激活了小微企業的創新和創造力，使網際網路金融的發展得到了國家層面的支援。
5. 事件驅動
圖 新聞指數
資料來源：資産資訊網 千際投行 WIND
3.3 行業風險分析
（1）網際網路金融企業本身的資本運作和風險掌控力較差。例如當餘額寶開展到一定的體量，流動性管理壓力會明顯加劇。一旦出現大規模贖回，能否保證足夠的流動性是一道難以防止的現實考題。
（2）和商業銀行相比，網際網路金融公司對于資金的來源和流向監控方面比較弱。在網絡貸款平台上信用卡資金可能透支用于借貸，易使網貸風險向銀行體系蔓延。民間資金可能通過網絡貸款平台流入限制性行業，影響國家宏觀調控政策。
（3）P2P貸款行業缺乏統一的征信标準，易出現個别使用者多平台借貸、過度負債的情況。目前由人人貸，融360等企業組成的網貸聯盟即是針對這一現象做出的自發性調整，但是距離參加央行征信系統從根本上解決這一問題路途尚遠。
3.4 競争分析
中國的網際網路金融市場構成主要由三大主體協同發展，分别為：
1. 網際網路巨頭，以BAT（百度、阿裡巴巴、騰訊）為代表，它們以支付平台作為市場切入點，依托其龐大的使用者流量和行業資源，逐漸涵蓋了各類特色化的金融業務，包括投資理财、保險和小額貸款等，以此確定在網際網路金融市場的份額。舉例而言，螞蟻金服通過支付寶進軍市場，而騰訊則是通過财付通實作市場布局。
2. 傳統金融機構，如平安保險、民生銀行、興業銀行、泰康保險等，他們通過線上平台轉化線下網點的存量使用者為網絡流量，以其深厚的金融背景和專業團隊，在産品設計及金融資料積累方面具有優勢。然而，由于其固有的組織架構和技術研發實力不足，傳統金融機構在資料運用上的效率較低，其創新金融産品與業務的發展也受到一定限制。
3. 網際網路金融初創企業，例如衆安保險、富途證券等，這些企業主要通過垂直化産品切入網際網路金融市場，積累大量使用者資料、語料資訊等，在某一特定的網際網路金融産品領域具備優勢，如衆安保險專注于保險業務，富途證券專注于網際網路證券領域等。
随着網際網路金融監管政策的不斷完善，持牌經營的網際網路金融企業能夠獲得更多市場認可和監管支援，是以，牌照資源成為企業可持續發展的重要因素。對于不具備牌照資源優勢的企業，可能面臨并購或退出市場的命運。
在嚴格監管的大背景下，領先的網際網路金融企業依靠其品牌和信譽優勢，以及牌照資源，規模不斷擴大，并不斷增強科技賦能，優化網際網路金融服務及拓展科技輸出服務，進而提升其核心技術競争力。
波特五力分析
（1）網際網路金融行業内部的競争。導緻行業内部競争加劇的原因可能有下述幾種：
- 行業增長緩慢，對市場佔有率的争奪激烈；
- 競争者數量較多，競争力量大抵相當；
- 競争對手提供的産品或服務大緻相同，或者隻少展現不出明顯差異；
- 某些企業為了規模經濟的利益，擴大生産規模，市場均勢被打破，産品大量過剩，企業開始訴諸于削價競銷。
（2）網際網路金融行業顧客的議價能力。行業顧客可能是行業産品的消費者或使用者，也可能是商品買主。顧客的議價能力表現在能否促使賣方降低價格，提高産品品質或提供更好的服務。
（3）網際網路金融行業供貨廠商的議價能力，表現在供貨廠商能否有效地促使買方接受更高的價格、更早的付款時間或更可靠的付款方式。
（4）網際網路金融行業潛在競争對手的威脅，潛在競争對手指那些可能進入行業參與競争的企業，它們将帶來新的生産能力，分享已有的資源和市場佔有率，結果是行業生産成本上升，市場競争加劇，産品售價下降，行業利潤減少。
（5）網際網路金融行業替代産品的壓力，是指具有相同功能，或能滿足同樣需求進而可以互相替代的産品競争壓力。
3.5 中國企業重要參與者
中國網際網路金融行業主要參與企業有ST易購[002024.SZ]、生意寶[002095.SZ]、金證股份[300312.SZ]、ST熊貓[600599.SH]、世聯行[002285.SZ]、中迪投資[000609.SZ]、三六五網[300295.SZ]、信雅達[600571.SH]、上海鋼聯[300226.SZ]、東易日盛[002713.SZ]、大智慧[601519.SH]、新力金融[600318.SH]、彙金股份[300368.SZ]、證通電子[002197.SZ]、中天金融[000540.SZ]、二三四五[002195.SZ]、中科金财[002657.SZ]、恒寶股份[002104.SZ]、*ST金洲[000587.SZ]、海峽創新[300300.SZ]等。
圖 港股及A股主要公司
資料來源：資産資訊網 千際投行 同花順iFinD
（1）陸金所[LU]：全稱上海陸金所資訊科技股份有限公司，平安集團旗下成員，2011年9月在上海注冊成立，注冊資本金8.37億元，總部設在國際金融中心上海陸家嘴。陸金所是上海一家通過國務院交易場所清理整頓的金融資産交易資訊服務平台。
（2）螞蟻集團[螞蟻金服]：注冊于浙江，隸屬于浙江阿裡巴巴電子商務有限公司，成立于2014年10月，CEO彭蕾。螞蟻金服緻力于打造開放的生态系統，為小微企業和個人消費者提供普惠金融服務，2020年7月螞蟻金服正式更名為螞蟻集團。
（3）财付通： 注冊于深圳，隸屬于騰訊集團，成立于2006年8月，注冊資本10億元，董事長馬化騰。财付通緻力于為網際網路使用者和企業提供線上支付服務。據财付通官網顯示，财付通服務的個人使用者已超過2億，服務的企業客戶也超過40萬，覆寫的行業包括遊戲、航旅、電商、保險、電信、物流、鋼鐵、基金等。結合這些行業特性，财付通提供了快捷支付、财付通餘額支付、分期支付、委托代扣、epos支付、微支付、等多種支付産品。
3.6 全球重要競争者
全球非中國主要企業有LendingClub[JT.N]、納斯達克[NDAQ.O]等。
圖 美股主要上市企業
資料來源：資産資訊網 千際投行 同花順iFinD
（1）LendingClub [JT.N]
LendingClub Corporation 是一家美國的P2P借貸公司，位于加利福尼亞州舊金山。它是世界上最大的線上借貸平台，于2006年由Renaud Laplanche創立，他的初衷是建立一個更透明、高效的借貸市場。
LendingClub的運作模式是，通過其線上平台，個人或者企業可以向其他個人或者企業提供借款，降低傳統金融中介的成本，并且可以提供更具吸引力的利率。借款的目的可能包括信用卡債務整合、家庭裝修、醫療費用、創業等。
LendingClub的業務模式受到了監管的重視和認可。2008年，它成為美國證券交易委員會（SEC）注冊的公開發行的公司，标志着P2P貸款被正式接納為一種新型的證券。
LendingClub在2014年12月在美國紐約股票交易所上市，這是P2P借貸行業的裡程碑事件。
（2）納斯達克[NDAQ.O]：
納斯達克（Nasdaq），全稱為“納斯達克股票市場”，是美國的一家電子化證券交易市場，也是全球最大的電子證券交易平台之一。它由美國全國證券經紀商協會（National Association of Securities Dealers，縮寫為NASD）建立，并于1971年2月8日開市，是全球首個電子化的股票交易市場。
納斯達克最初被設計為一個自動化的報價系統，它能為經紀商提供迅速擷取報價的方法，進而取代了需要在交易員之間傳遞紙質訂單的傳統方式。這種模式極大地提高了效率，并為更廣泛的參與者提供了交易的機會。
此外，納斯達克還提供一系列的交易和市場服務，包括交易、結算、交易技術、資訊服務和公司服務。它在全球擁有多個市場，服務範圍涵蓋全球股票、期權、期貨、衍生品、商品、結構型産品和交易所交易基金（ETF）等。
第四章 未來展望
網際網路金融的未來發展可望持續朝着多元化、科技化和合規化的方向前進。
首先，網際網路金融業将進一步走向多元化。随着科技進步以及使用者需求的日益複雜化，新的網際網路金融業态将不斷湧現。從支付、借貸、保險、證券交易到财富管理，無一不在網際網路化、智能化的浪潮中尋找更有效的解決方案。這種趨勢将進一步推動金融服務和産品的創新，滿足消費者多元化的金融需求。
其次，科技将是網際網路金融未來發展的關鍵驅動力。人工智能、大資料、區塊鍊等新興科技将在金融業中發揮越來越重要的作用，它們将提高服務效率、降低交易成本，并使風險控制更加精準。特别是在财富管理、風險控制、反欺詐等環節，科技将對網際網路金融行業産生深遠影響。
最後，網際網路金融的合規化程序将加速。随着監管層對網際網路金融風險的關注度提高，行業合規化趨勢日益明顯。監管機構不斷完善對網際網路金融的監管制度，強化風險防控，以保護消費者利益并維護金融市場的穩定。是以，網際網路金融公司必須注重合規，建構健全的風險控制體系，以适應日益嚴格的監管環境。
綜上所述，未來的網際網路金融行業将是一個多元化、科技驅動、嚴格合規的行業。公司們将在這個過程中不斷創新、提升服務品質，以滿足消費者的多元化需求，同時也要充分應對監管壓力，確定業務的合規、穩定發展。
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