Wedbush Securities董事總經理Daniel Ives：人工智能“盛宴”才剛剛開始 未來10年增量支出或達萬億美元

截至7月14日當周，受到經濟資料的鼓舞，美股三大主要股指錄得一周強勁漲幅，周三釋出的消費者價格指數（CPI）通脹資料顯示，總體通脹年增長率放緩至3.0%，為2021年3月以來的最低增速。周五，密歇根大學消費者信心指數升至72.6，為近兩年來的最高水準，并創下2006年以來的最大月度漲幅。

從整體來看，截至7月14日一周美股三大主要股指全部收漲，道瓊斯工業平均指數一周累計上漲774.15點，收于34509.03點，漲幅為2.3%；納斯達克綜合指數上漲452.99點，收于14113.7點，漲幅為3.3%；标準普爾500種股票指數上漲106.47點，收于4505.42點，漲幅為2.4%。

今年上半年，大型科技股為美國股市提供了強勁動力。納斯達克100指數年内上漲高達38%，該指數是科技闆塊最重要的衡量名額，納斯達克剛剛經曆了史上行情最好的上半年，甚至超越了網際網路泡沫興盛的上世紀90年代。值得注意的是，推動該指數上漲的是少數幾家科技巨頭公司，英偉達和微軟等科技巨頭是這一波上漲行情的主要推動力。考慮到該指數“過于集中”，納斯達克決定采取“特别再平衡”（special rebalance）措施以降低科技巨頭的指數權重。

但另一方面，對于下半年的走勢，華爾街的分歧非常大，這一點在對标普500指數年底預測中凸顯：根據彭博社的統計資料，對市場最為看漲的Fundstrat預計年底标普500上漲将接近10%，達到4825點；而最看跌的Piper Sandler認為該指數将下跌約27%，降至3225點，兩者之間存在着50%的差異。這種差異在過去二十年中是極為罕見的。

展望下半年，科技闆塊是否還會延續上半年的強勢行情？是否存在泡沫迹象？納斯達克100指數将于本月晚些時候進行的“特别再平衡”調整，對科技闆塊和整體股市有何影響？7月14日，韋德布什證券（Wedbush Securities）董事總經理Daniel Ives接受南方财經全媒體記者采訪，分析了今年上半年科技股上漲行情的原因以及下半年值得關注的科技公司。

Daniel Ives。資料圖

預計科技闆塊下半年漲15%左右

南方财經：科技行業在2023年上半年表現非常好，你目前對整個科技行業有何看法？你認為市場存在類似2000年的網際網路泡沫風險嗎？

Daniel Ives:我認為這實際上是一個（類似）1995年的時刻——網際網路剛剛開始走向輝煌的時刻。科技行業正在經曆一場具有變革性的發展，這不僅僅是今年的主題。我們相信在未來十年内，将有1萬億美元的支出與人工智能相關。這是一個全新的可持續投資的市場。這也意味着現在是買入科技股長期持有的好時機，我認為科技闆塊下半年會上漲15%左右。

南方财經：你認為科技股上漲可持續多久？科技闆塊是否存在潛在風險或挑戰？

Daniel Ives:在2023年剛剛開始的時候，所有人都不看好科技股。我記得年初的時候所有人都認為美國經濟将“硬着陸”，美聯儲不得不持續對抗通脹。但事實上，宏觀經濟并沒有陷入艱難的局面，大環境變得相對來說比較穩定，但同時科技闆塊也面臨一些風險。我認為在過去的四到五個月中，技術擴張一直是這場遊戲的核心。特别是像Meta、蘋果、微軟這些科技巨頭的股價都表現很好。

但現在，市場關注的焦點是企業的基本面。我認為，科技巨頭的業績将會增長15%至20%。如果我展望2024年，我們将看到消費環境有很大的改善，在第二季度我們就可以看到經濟好轉的迹象展現在企業财報中。在我看來，現在是科技股的一個穩定增長期，我相信這是類似于1995年（爆發期）而不是1999年到2000年的泡沫時刻。

南方财經：如果現在是一個類似1995年的爆發時刻，那另一方面，這是否意味着泡沫可能會在幾年之後破裂？

Daniel Ives:我們相信“派對”才剛剛開始。當然，現在市場上有很多人一直堅稱科技股估值過高，但當你有1萬億美元的增量支出時，這是過去30年來最重大的人工智能領域變革。人工智能正在改變一切，不僅僅是英偉達和微軟公司在引領這個潮流。在軟體和晶片領域，會有第二、第三、第四階段的發展。這種情況不僅發生在美國，還在中國。我5月份在亞洲待了幾周，我認為一場人工智能競賽正在全世界範圍内發生，中國也是重要玩家。我認為這隻是剛剛開始，我将其視為科技巨頭之間的王位之争。

南方财經：科技企業近期将陸續釋出第二季度财報，你認為科技行業内有哪些公司被投資者低估或忽視？

Daniel Ives:在科技巨頭中，我們持續看好微軟公司。我對蘋果等公司的前景也非常樂觀，因為它即将迎來一輪大規模的更新周期。我認為谷歌和亞馬遜的估值在目前仍舊被低估。在網絡安全領域，像Palo Alto或Crowdstrike這樣的公司也有很大的發展潛力。此外，在軟體領域，像甲骨文和Salesforce這樣的公司的估值仍然沒有得到适當的認可，它們在執行方面還有很大的增長空間。這反映了我們目前所處的周期階段：市場情緒仍然偏向負面，但我們相信二季度的盈利将使市場進入牛市。

晶片和軟體将引領下一階段行情

南方财經：納斯達克100指數将于本月晚些時候進行“特别再平衡”調整，重新配置設定指數成分股的權重，以解決該指數“過度集中”的問題，這對科技闆塊和整體股市有何影響？

Daniel Ives：就納斯達克“再平衡”而言，這将會是一個循環漸進的過程。同時我也認為這是早就應該發生的事情。納斯達克100指數的重新平衡調整意味着“強者變得更強”。你會看到越來越多的巨頭公司在新冠疫情後加大了在人工智能領域的投入。比如像微軟、谷歌等公司，當然還有亞馬遜，他們都在努力加入這場人工智能競賽。再看看Meta（前Facebook），這些都是科技領域的巨頭。我認為這隻是開始，對于小型和中型公司而言，科技領域更為廣泛的反彈才剛剛開始。在我看來，派對并沒有結束，科技派對剛剛拉開帷幕。

南方财經：你認為現在是小公司擴大規模的好時機，還是隻有大公司才能變得更大？

Daniel Ives：現在是一個抓住機遇的時刻。我認為會有很多小市值公司可能會成為後起之秀。換句話說，受益的不僅僅是少數幾家公司。我們談論的是一些最具革命性的科技主題，這是我見過的最大的變革，就像上世紀90年代後期的網際網路熱潮一樣。我将其與網際網路的出現和蘋果于2007年推出的iPhone相提并論，它們與人工智能的發展有某種相似之處。

我認為人工智能是一場革命，我們正在各個領域看到的現象就是，今天有一些公司，可能普通投資者還沒有聽說過，但一兩年後，它們将成為普通投資者談論的焦點。我認為這最終将會發生，我認為現在開始出現的這場人工智能熱潮會推動這一切。

南方财經：你預計下半年科技行業會出現重大轉變或輪換嗎？你認為是否有特定的子行業或主題會吸引投資者的關注并可能跑赢其他行業？

Daniel Ives：對晶片股持續看漲，我認為庫存問題正在逐漸解決，當然，英偉達依舊是關注的焦點。同時，像AMD、英特爾和美光這樣的公司随着晶片庫存問題逐漸得到解決，也會是以受益。随着供應鍊逐漸恢複正常，我們看到去年出現的一些困難得到緩解，我相信晶片和軟體這兩方面将真正引領下一階段的行情。此外，像甲骨文、Salesforce和Adobe這樣的公司也有望在下一個階段中嶄露頭角。但我們相信，随着我們進入明年，納斯達克指數可能達到16000點。

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